固定收益處每日短評1/31/2020 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 28859.44 124.99 0.43% S&P500 3283.66 10.26 0.31% NASDAQ 9298.93 23.77 0.26% 費城半導體指數 1855.80 -2.90 -0.16% 英國FTSE 7381.96 -101.61 -1.36% 法國CAC 5871.77 -83.12 -1.40% 德國DAX 13157.12 -187.88 -1.41% 日經225 22977.75 -401.65 -1.72% 香港恆生 26449.13 -711.50 -2.62% 台灣加權 11421.74 -696.97 -5.75% 今日重點摘要 貨幣 今年繼續努力 台債 歷史新低 美債 避險情緒帶動 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.4500 0.00 二年期公債 0.4710 0.00 五年期公債 0.5140 -2.10 十年期公債 0.5788 -2.92 二十年期公債 0.7850 0.00 IRS 2Y 0.6725 0.00 IRS 5Y 0.7000 -4.50 美國市場 美國二年期公債 1.4128 0.00 美國十年期公債 1.5856 0.17 美國三十年期公債 2.0506 1.14 IRS 10Y 1.5361 -0.01 日本市場 日本十年期公債 -0.0580 -1.90 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 30.277 30.006 0.271 USD/JPY 108.96 109.02 -0.06 EUR/USD 1.1032 1.101 0.0022 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.186 0.229 固定收益處每日短評1/31/2020 2 of 3 經濟指標 昨日(01/30)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 Q4 GDP初值 2.1% 2.1% Q4 PCE初值 1.6% 1.5% Q4 core PCE初值 1.3% 2.1% 今日( 0 1 /31)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 1月 芝加哥PMI 48.8 48.2 1月 密大消費者信心指數 99.1 99.1 貨幣市場 今年繼續努力 昨日(01/30)央行存單到期有3,938.5億挹注，開市第一日，但適逢提存期底，銀行端積數平平，少有銀行有拆出的餘裕，以補足積數為主要調度，短率持平，昨日隔夜拆款成交區間在0.167%~0.280%。在債市附買回方面，銀行、壽險端資金供應平穩，投信端有進有出，因應少量贖回款，而抽回資金，但多以到期續作為主，RP利率持平，昨日公債RP利率成交區間在0.45%~0.49%。 今日(01/31)寬鬆因子有央行存單469億到期，緊縮因子有央行發行存單、國庫券350億台幣、國際債2.8億美元交割。今天央行存單不到千億挹注，在無重大緊縮因子影響下，雖逢月底，但開市後資金偏向平穩，利率波動不大，到新的提存期利率才有下調空間，預估今日隔拆利率成交區間在0.167%~0.280%，公債RP利率成交區間在0.45%~0.49%。 國內債券市場 歷史新低 昨日(01/30)台債五年券A09101下跌2.10bps收在0.5140%成交1.5億，十年券A08109下跌2.92bps收在0.5788%成交32億。台債市場指標券利率收低，其中十年券利率再創歷史新低，因農曆年節期間新型冠狀病毒擴散，令美債十年券利率累積跌幅約15bps，台股也出現久違的重挫，促使買盤積極湧入債市，但若央行仍無降息意願，追價力道將慢慢趨緩；技術方面，十年券利率多方犀利，儘管往下利差縮窄，至少尚無彈升誘因，有利多方態勢延續，估計十年券交易區間在0.55%-0.60%之間。 固定收益處每日短評1/31/2020 3 of 3 美國債券市場 避險情緒帶動 美債兩年券持平收在1.41%，五年券持平收在1.41%，十年券上漲0.2bps收在1.59%，三十年券下跌1.1bps收在2.05%。美債市場各期券跌深反彈，收盤微幅上漲，其中兩年和五年券利差再度呈現倒掛，主因全球金融市場壟罩在新型冠狀病毒危害加劇之中，尤其第二大經濟體中國在貿易戰威脅之外遭受更多打擊，恐怕令原本就溫和成長的經濟承受進一步壓力，美國股市週四險些跌破支撐平台，但收盤轉而上漲，也令近期跌深的債市遭到一些獲利了結賣壓，另外，本週Fed舉行今年首次FOMC會議，維持利率不變符合市場預期，此次會後聲明與去年十二月相近，聲明提到當前貨幣政策對於通膨回歸2%對稱目標是合適的，市場認為這是對通膨預期信心提振，Powell也提到新型冠狀病毒疫情引發不確定性，但對於Fed每個月購買600億美元公債以確保市場短期流動的作法，則沒有更多新的指引，儘管Fed對市場釋出今年維持利率不變的態度，但從利率期貨顯示市場押注Fed今年上半年降息的機率已經上升至超過60%，後勢則應多留意最新經濟數據；技術方面，美債十年券利率多方強勁，但週四利率跌深反彈收下引線，顯示短線多方可能暫時休息，短線行情仍盯住疫情變化，估計十年券交易區間在1.70%-1.50%之間。