2016年02月24日 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 1 - 2016年02月23日收市概況 成交金額 587.37億元 恆生指數 19414 49 恆生期貨 19416 60 恆生國企 8170 50 十大最活躍港股表現 00005 騰訊控股 141.900 0.141% 00700 匯豐控股 49.150 0.000% 00941 友邦保險 40.100 0.754% 02628 中國平安 34.050 1.304% 01299 恆生Ｈ股 82.350 0.663% 02318 中國人壽 18.000 1.532% 02823 南方Ａ５０ 10.580 1.490% 02822 中國移動 84.700 0.294% 02800 Ｘ安碩Ａ５０ 9.180 1.608% 02828 盈富基金 19.620 0.203% 五大升幅股票 00862 遠見控股 0.440 54.386% 00204 中國投資開發 0.164 25.191% 01241 雙樺控股 0.760 24.590% 00953 美克國際 1.220 24.490% 03822 三和建築集團 0.510 21.429 五大跌幅股票 00362 中國天化工 0.295 52.419% 00988 樓東俊安資源 0.510 19.048% 02948 中泛控股股權 0.010 16.667% 03963 融眾金融 1.780 12.745% 00967 桑德國際 3.460 9.896% 港股評析 ►恆指跌49點 港股反覆偏軟。恆指今早高開42點後，未幾掉頭倒跌逾百點。恆指午後跌幅收窄，曾一度出現倒升，全日收報19,414點，跌49點或0.3%；國指跌50點或0.6%，報8,170點。大市成交額587.37億元。 重點新聞 ►唐家成：新股通涉及監管規則及內地意向 仍在探討中 對於港交所(00388.HK) 有意推出新股通，證監會主席唐家成於論壇後表示，與該所有進行研究，其目的為吸引國際機構來港上市外，同時吸引內地資金來港，惟當中涉及監管規則及內地意向，故仍在探討當中。對於中證監更換主席，他指不評論中證監的人事調整，但與前主席肖鋼過去三年合作愉快，並對新主席表示歡迎。他並指與內地監管機構未來需更緊密合作。另外，他又指，有必要檢討大股東披露問題，即個人抵押股份予非銀行機構，超過某個百分比會於三日後予以披露。 ►劉士余首度講話：中證監嚴查操縱股市 《彭博》引述消息指，新任中證監主席劉士余首度向中證監官員講話稱，當前主要任務包括：嚴格監管市場、嚴查操縱股市、積極引導外部資金入市。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 2 - 證券報告 ►美銀美林下調合景(01813.HK)目標價至5.8元 評級「買入」 美銀美林維持合景泰富(01813.HK) 「買入」評級，目標價由6.3元下調至5.8元，以反映其2015財年合約銷售持平，同時將公司2016至2017年盈利預期分別下調8%及12%。該行預期，公司今年將推出四個位於廣州及上海的商廈項目，其辦公室投資物業的樓面面積將由目前的6萬平方米增至40萬平方米，相信投資項目邁向收成期。該行指出，公司目前有220億元人民幣銷售未入帳，當中六成至七成會於2016財年入帳，已達成該行本財年對其銷售預測的80%。由於公司將北京通州項目和上海浦東辦公室項目銷售安排在2016年進行，相信能增加集團今年實現合約銷售增長9%目標的明朗性。美銀美林又注意到，公司為預留資金作收購土儲及投資物業建設之用，在核心盈利未下跌的情況下，將2015財年派息調低12%，但實際仍維持對比核心盈利為33%的分派比率，股息回報率達6.8%，屬不錯水平。另外，5.73億元人民幣的匯兌虧損對公司的影響亦不大。 ►大摩下調中外運(00598.HK)目標價至5.11元 估值吸引評級「增持」 摩根士丹利發表報告指，中國外運(00598.HK) 股價在過去52周下跌約33%，已充份反映了市場的失望，預期集團未能夠達到去年盈利增長30%的目標。基於內地出口量在過去11個月持續下跌，反映需求疲弱，加上較預期遲的資產注入，該行下調整集團2015至17年的盈利預測，料純利分別增長18.6%、4.9%及13.2%，預測與市場一致，並將目標價由7.99元下調至5.11元，維持「增持」評級。報告續指，即使宏觀環境仍面對挑戰，集團的盈利今年可望反彈，潛在催化劑包括：1) 1.09億元人民幣(下同)的潛在出售收益，以及出售英保客(InterBulk)股份所帶來的1.43億現金流入；2) 母公司中國外運長航集團併入招商局集團，或為集團帶來資產注入；以及3) 國內快遞企業上市熱潮為集團估值帶來支持。，並預期今年資本開支按年減少20%。 ►里昂下調匯控(00005.HK)目標價至52元 重申「跑贏大市」評級 里昂發表報告，認為匯控(00005.HK) 去年第四季業績遜預期，削減2016-2017年稅後溢利預測7%，以反映疲弱的收入增長勢頭(包括毛利、服務費收入、其他收入)，維持其每股0.51美元的派息預測。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 3 - 基於股值下調，股本回報率預期有9.1%，以及持續策略行動可支持高派息，該行重申評級「跑贏大市」，目標價由56元下調至52元。 報告指出，匯控去年第四季錄得13億美元的虧損，成本控制是唯一的正面因素，派息符合市場預期，有0.21美元，2016年首季每股派息預計有0.1美元。該行認為，匯控今年的營運環境仍然艱難，收入增長有壓力。