香港宽频：升买入评级,目标价12元

香港宽频(01310)升买入评级,目标价12元美林国际 发表报告指，香港宽频(10.3, -0.20, -1.91%)（01310.HK）收购新世界（00017.HK）旗下新世界电话的交易，非常符合集团在中小企业的市场策略，相信新世界电话将为集团带来约5，000个商业客户，及491座商业建筑覆盖，相当於年收入6亿元，集团目前在这部份的收入为4.76亿元。该行认为，香港宽频和新世界电话有潜在的收入协同效应，因两者可以进行交叉销售。 该行指出，集团在收购完成後，将可更集中的管理，并推动EBITDA增长；经营支出将有所节省，产生资本开支的协同效应，因集团每年只需花费3，000万元在新世界电话的网络，预期是次收购为集团带来年度递增的经调整自由现金流6，000万，意味着8.6%的投资回报率，根据目前股价，预期集团今明两年的股息收益率由4.8%及5.5%上升至4.9%及6.1%。 该行将香港宽频评级由‘中性’上调至‘买入’，基於其强劲的股息收益率及股息增长，又考虑到潜在的收购协同效应，将目标价由11元上调至12元。