香港电讯升买入评级 目标价11.5元

香港电讯(06823):升买入评级 目标价11.5元德意志银行 德银发表研究报告，指香港电讯（06823.HK）去年全年纯利升24%，而经调整後的营运资金（AFFO）升14%，主要由合并CSL後全年的贡献、成本效益增加、摊销及折旧跌6%、财务成本跌15%。虽然有部分属一次性元素，但整体增长稳健。近期股份有超卖情况，但相信随着香港宽频(9.05,-0.01,-0.11%)（01310.HK）减少促销后会有改善。该行升其评级至‘买入’，并以贴现现金流计算，目标价11.5元。 该行指出，其固网服务方面，税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）升2%，而流动通讯业务则升10%，令去年下半年整体利润率达60.5%创新高。德银提升公司今、明两年的盈利预期6%，同时料今年的股息率为6.3%，为区域业界中最好，同时认为其竞争力仍存在。 德银又称，预期未来108元的月费计划将於行业中占主流，而公司目前维持月费客户数目及每月每用户收入（ARPU）均有增长。