華富證券研報 二○一六年六月二十七日星期一Monday, June 27, 2016 Quam Equities Research 華富嘉洛證券期貨 | 策略研究部 QUAM SECURITIES & FUTURES 本周業績公佈 (更多...) 27 JUN 莊士中國 298ＥＰＲＩＮＴ集團 1884... 28 JUN 結好金融 1469翠華控股 1314... 29 JUN 五龍動力 378 四洲集團 374... 30 JUN 冠忠巴士集團 306必瘦站 1830... 1 JUL n.a. 本周上市公司 27 JUN 中國數字視頻 8280 30 JUN 利寶閣集團 8102 大市簡評 個股分析 其他數據 新聞焦點 大市簡評 英國脫歐公投以51.9%的贊成票通過，超出市場預期，拖累環球資產市場陷入恐慌，當中英鎊兌美元現貨一度低見1.3224，而美元兌日圓則跌至99.08的位置; 黃金則一度漲逾百美元。股票市場方面，恒生指數一度跌逾千點水平，失守兩萬點的關口，最終見資金抄底，恒生指數收報20,259.13點，跌2.92%或609.21點。全市成交金額接近千億水平，上升股份數目少於200隻，同時有115隻股份創新低。 歐美股市全線大幅低開，而受累於日圓升值的日本股市則急挫7.92%。內地股市影響相對輕微，僅於午市公投結果確定後見下跌壓力，上證及深證分跌跌1.30%及1.05%。 上日市場焦點 • 英國脫歐超市場預期，相關股份大幅下瀉，匯控(00005)一度低見44.50元，最終挫6.59%至47.45元，長和(00001)及渣打(02888)分別跌5.07%及9.48%; • 資金流入避險資產，黃金價格上升帶動金股上揚，招金(01818)升7.14%、紫金(02899)升4.26%，SPDR金ETF(02840)及ETFS黃金(02830)分別升逾3%; • 深港通相關股份跑贏大市，當中海信科龍(00921)倒升1.09%、東北電氣(00042)同升1.81%。 英國脫歐意義重大 英國公投結果出人意表，贊成脫歐陣營以51.9%的比數勝出，兩個陣營之間的支持度依然相當貼近。而結果出台之後，之支留歐的英國首相卡梅倫同時宣佈辭職。 英國去意已決，未來將迎來一連串的考驗。首先在脫歐的程序上，歐盟與英國需要進行磋商，同時需要接近兩年的時間進行談判，當中包括在貿易、移民、資本流動上等將會由新的條款以取代既有條款。一旦英國未能爭取相等的優惠條款，將對英國本身的經濟造成極大的重創。 根據投票齡的分佈顯示，脫歐的意願隨年紀增長而上升，作為導火線之一的接收難民政策實在「功不可沒」，引起各方利益有正面衝突。顯而易見的是，年紀較大的市民着重短期利益，尤其是自身的退休福利，反之年輕的選民希望有更多的就業及賺錢機會(順帶一提，香港正面臨同樣的問題)。 然而，即使英國一個國家脫歐，對環球經濟並不會造成太大的衝擊，而恐慌的情緒將會伴隨實體經濟影響輕微而回落。反而更大的危機在於英國可能並非唯一脫歐的國家，亦是市場上最主要的憂慮。一旦歐盟解體，上述適用於英國需要做的跟進工作將會擴展至全世界，全球化的進程逆轉，同時阻礙貿易、資本往來，影響環球經濟。 在網絡上，不難發現一堆與歐洲國家離開歐盟的字眼，包括Finish、Czechout、Italeave、Departugal及Fruckoff等。假若難民事件是主要導火線，加上年老人口眾多的假設下，其他國家將會是一個又一個的計時炸彈; 同時，希望留歐的蘇格很可能會再一次進行公投，離開英國並從新加入歐盟的大家庭。換言之，英國脫歐的後違症依然相當巨大，缺乏足夠的補救措施的話，危機將會接腫而至。 大市簡評 新聞焦點 其他數據 個股分析 INFOCAST 中銀航空租賃(02588)首季飛機利用率保持在100% 中銀航空租賃第一季自有及代管的飛機共計271架，自有機隊經賬面淨值加權後的平均機齡為3.2年，平均剩餘租期為7.3年。訂單簿包括232架飛機，於2016-2021年期間平均每年交付40架；已完成13架飛機交付；並已簽署32架飛機租約；共售出7架飛機，並承諾以購買及 租回方式購買4架飛機；代管機隊維持在41架飛機。2016年間交付的飛機已全部租出，2017年間交付的飛機亦有超過半數租出；飛機利用率保持在100%。 超維星球(經適度修改，原文請見) 2016上半年虛擬實境VR報告：市場規模將達56.6億元 艾媒諮詢近日發佈了《2016上半年中國虛擬實境行業研究報告》。報告顯示，預計2016年中國虛擬實境行業市場規模將達到56.6億元，2020年市場規模預計將達到556.3億元。2016年被業界認為是虛擬實境行業真正的元年，環境、產業鏈初具雛形。 資料顯示，2016年上半年，虛擬實境行業在國內仍處於初期發展階段，還未被大眾廣泛接觸使用，其使用滲透率同樣處於較低水準，虛擬實境行業仍有相當大的用戶增長空間。對於購買VR產品，28.7%的受訪中國手機線民有意願購買VR相關產品，71.3%的受訪用戶沒有意願購買VR 相關產品。在沒有意願購買VR產品的受訪使用者中，40.4%認為VR產品價格太貴。虛擬實境當前面臨的主要挑戰之一是內容製作成本偏高。在虛擬實境內容的製作成本和難度下降之前，大眾使用者無法獲得足夠多內容，因此這很難讓他們有理由去購買昂貴的虛擬實境設備。同時，47.4%的受訪使用者認為對VR產品最為看重的是在內容方面的豐富度；21.9%首選佩戴舒適作為考慮因素；操作精確是14.8%的受訪用戶最看重的因素。 越來越多虛擬實境廠商認識到內容的重要性，紛紛投入虛擬實境內容的開發製作，預計2016年虛擬實境內容的數量和品質將會得到質的提升。隨著行業逐漸發展、內容日趨豐富、版權趨於規範，虛擬實境應用技術，內容分發都將逐漸成為獨立的產業環節。虛擬實境的發展需要更出色的虛擬實境開發工具，以通過更簡單、更高效的方法創建出合適的虛擬實境體驗。因此，對虛擬實境開發工具和平臺的重金注入或將成為行業新的投資趨勢。目前虛擬實境行業存在同質化嚴重，專案投機性較強，項目“燒錢”成風等現象，因此國內VR硬體即將迎來行業洗牌，大量VR硬體創業公司將在洗牌浪潮中面臨 倒閉。預計在2016年下半年，行業將淘汰一大批VR硬體企業。基於行業生態建設需求，許多企業將從硬體生產轉到內容產出，從內容切入將成創業公司更好選擇。 財華網 神州數字轉主板申請失效 神州數字公告，股份根據主板上市規則第9A章由創業板轉往主板之轉板上市向聯交所重新提交申請由於自提出申請起已過去6個月，申請經已失效。經董事會審慎考慮後，其於公告日期決定公司暫時將不會繼續落實申請。神州數字於去年12月24日再就轉主板一事，向聯交所提出申請。董事會認為申請失效對集團之現有業務及財務狀況並無重大不利影響。公司將繼續探尋其他途徑提升股東價值。 新城財經 信義玻璃建議分拆及在創業板上市 信義汽車玻璃(00868)發表公布，建議分拆及在創業板上市.集團表示，按已發行38億8089萬股股份，信義玻璃分派將包括4億8511萬股信義企業股份，每持有八股股份可獲分派一股股份的分派比例.董事局強調，分拆及上市須待聯交所批准。 經濟通 綠城：擬斥3.1億認購主席宋衛平旗下物業管理公司 綠城中國公布，作為投資者擬認購綠城服務最多1.39億股股份，涉資約3.06億元。綠城服務為公司主席宋衛平旗下物業管理公司，據指擬通過本港上市集資最多2億美元。公司相信，基石投資可與綠城服務發展戰略合作關係，對公司增長而言實屬有利，並能開拓日後與綠城服務進行業務合作的機遇。其將有助公司增加其於住宅物業管理的投資，使公司的資產配置趨於多元化。 大市簡評 個股分析 其他數據 新聞焦點 日期 時間 指標內容 前值 預測值 公佈值 Date Time Event Previous Forecast Actual 06-24 20:30 美國5月耐用品訂單月率 +3.4% -0.5% -2.2% 22:00 美國6月密歇根大學消費者信心指數終值 94.3 94.1 93.5 06-27 12:30 德國5月實際零售銷(月率) -0.9% - - 06-28 20:30 美國第一季度實際GDP終值 (年化季率) +0.8% - - 20:30 美國第一季度GDP平減指數 +0.6% - - 06-29 04:30 美國上周API原油庫存變化(萬桶) -522.4 - - 07:50 日本5月季調後零售銷售(月率) 0.0% - - 07:50 日本5月份零售銷售(年率) -0.8% - - 20:30 美國5月份個人收入(月率) +0.4% - - 20:30 美國5月份個人消費支出(月率) +1.0% - - 20:30 美國5月份個人消費支出物價指數(月率) +1.1% - - 22:00 美國5月份NAR季調後成屋簽約銷售 (月率) +5.1% - - 22:30 美國上周EIA原油庫存變化(萬桶) -91.7 - - 06-30 16:30 英國第一季度GDP終值(年率) +2.0% - - 17:00 歐元區6月份調和消費物價指數初值(年率) - - - 20:30 美國上周季調後初領失業救濟金人數(萬人) 25.9 - - 20:30 美國上周季調後續領失業救濟金人數(萬人) 214.2 - - 07-01 07:30 日本月份全國消費物價指數(年率) -0.3% - - 07:30 日本5月份失業率 3.2% - - 16:00 歐元區6月份Markit製造業採購經理人指數 - - - 17:00 歐元區5月份失業率 10.2% - - 22:00 美國6月份ISM製造業採購經理人指數 51.3 - - 上日沽空數據 股票代號 股票名稱 沽空金額（百萬） 沽空金額 佔總成交額 00001 長和 199.11 6.75% 00002 中電控股 101.59 20.04% 00003 香港中華煤氣 84.84 30.29% 00004 九龍倉集團 94.11 33.25% 00005 匯豐控股 4643.52 36.20% 00006 電能實業 79.02 9.05% 00011 恒生銀行 147.92 21.04% 00012 恒基地產 18.46 11.26% 00016 新鴻基地產 190.23 26.88% 00017 新世界發展 46.04 35.22% 00019 太古公司Α 76.14 41.08% 00023 東亞銀行 89.66 56.23% 00027 銀河娛樂 93.61 18.05% 00066 港鐵公司 44.14 19.72% 00083 信和置業 23.74 18.21% 00101 恒隆地產 19.71 16.00% 00135 昆侖能源 20.39 24.82% 00144 招商局國際 39.42 25.91% 00151 中國旺旺 13.09 11.57% 00267 中信股份 48.31 25.25% 00291 華潤創業 4.46 10.92% 00293 國泰航空 6.28 8.07% 00322 康師傅控股 11.57 23.66% 00386 中國石油化工股份 236.87 21.49% 00388 香港交易所 393.94 13.75% 00494 利豐 26.15 31.01% 00688 中國海外發展 63.12 11.75% 00700 騰訊控股 884.28 16.85% 00762 中國聯通 89.13 22.48% 00823 領匯房產基金 50.14 12.77% 00836 華潤電力 5.52 2.55% 00857 中國石油股份 81.05 7.92% 00883 中國海洋石油 327.71 30.16% 00939 建設銀行 747.98 23.76% 00941 中國移動 222.13 8