股指期货日报：反弹乃是诱多，未来看空

金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分1 股 指 期 货 日报 银河期货研发中心策略组 2016年5月6日 星期五 反弹乃是诱多,未来看空 一、市场要闻 1、李克强5月4日主持召开国务院常委务会议，决定对促进民间投资政策落实情 况开展专项检查，进一步扩大准入，着力扩大民间投资；部署推动制造业与互联 网深度融合；允许将商业用房等按规定改建为租赁住房，推进公租房货币化；部 署推进通用航空发展，稳步扩大低空空域开放。 2、国企改革顶层设计方案已经进入政策落地期，上海、广东等25个省市已经制 定相关细化方案，近40个地级市发布了2016年国企改革工作计划，资产证券化、 重组调结构、发展混合所有制、清理“僵尸”企业等均成为工作要点。 3、工信部印发《关于开展2016年智能制造试点示范项目推荐的通知》，通知要 求试点示范项目实施单位应具有独立法人资格，项目技术水平处于国内领先或国 际先进水平，示范项目使用的装备和系统要安全可控。 二、盘中点评及后市展望 股指：今日股指暴跌，跌穿了节后所有涨幅。中小板创业板跌幅较大，传言证监会拟暂缓中概股企业国内上市，利空传闻打击“壳资源”概念，其后又带动其余板块下跌。目前股指实质上仍是处于不利局面，看多的时候可能一厢情愿的心态居多。 首先，经济数据回升虽然是事实，但这种靠刺激拉起来的回升早在4万亿的时候就被证明后遗症大，是以长期均衡发展为代价的，后期问题可能会更大。国务院督促民间投资从另一方面也可看做经济环境恶化，实业难做，数据全靠国家基建等项目硬撑，但对固定资产投资仅从10%拉升到10.7%。 第二，股市企业盈利（非金融）并未实质好转，2015年年报现实企业盈利质量在下降（周转率，主营利润占总利润比例等）。上市公司依靠盈利能力拉升股价的少，依靠概念，增发并购拉高的多。炒作壳资源盛行，涨高后套现群体增多。所以证监会一旦打压炒作壳资源，立刻对市场造冲击。 第三，市场上没有新概念，更没有企业好转的的实质性利好。养老金入市，国企改革，部署制造业等都是前期被狂热炒作过的概念。 第四，近期信用违约事件增多，发债规模锐减，给经济和股票市场带来了潜在的风险。概括来看，最大利好就是数据企稳，但是市场已经对此麻木，认为后遗症可能更大；企业盈利能力并未实质性好转，以及壳资源炒和概念炒作背景下，高位等着套现的群体可能越来越大，所以涨高了就容易没信心。 今日大跌，谨慎抄底，未来可能偏空概率大一些。 三、数据图表（） 图1：股指当日走势 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图2：沪深300板块日涨跌幅（）资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图3：沪深300板块日贡献度（）资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 3000305031003150320032509:149:239:329:419:509:5910:0810:1710:2610:3510:44-5.000%-4.000%-3.000%-2.000%-1.000%0.000%家用电器银行房地产交通运输公用事业电子保险0.000%2.000%4.000%6.000%8.000%10.000%12.000%银行证券采掘食品饮料交运设备医药生物建筑建材金融期货研究请务必阅读正文后的免责声明部分） （） 10:4410:5311:0211:1111:2011:2913:0813:1713:2613:3513:4413:5314:0214:1114:2014:2914:3814:47沪深300IF1605.CFE保险医药生物交运设备农林牧渔食品饮料有色金属建筑建材其他信息服务黑色金属证券机械设备信息设备化工日涨跌幅建筑建材化工有色金属机械设备保险房地产信息服务商业贸易公用事业信息设备黑色金属交通运输农林牧渔电子日贡献度 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分2 14:4714:56化工采掘商业贸易电子家用电器其他 ■免责声明本报告版权归银河期货研究中心所有任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料信息的准确性和完整性均不作任何保证货研究中心及其研究员知情的范围内推荐的产品不存在任何利害关系。图4：沪深各指数日涨跌幅（50） 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 图5：沪深各指数日涨跌幅(500) 资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心 研究员：麻程 电话：010-59487052 邮箱：macheng@chinastock.com.cn 北京市朝阳区三元桥凤凰置地23层 （100045）/ www.yhqh.com.cn -4.000%-3.500%-3.000%-2.500%-2.000%-1.500%-1.000%-0.500%0.000%保险证券银行工业日涨跌幅-0.07-0.06-0.05-0.04-0.03-0.02-0.010公用事业医疗保健建筑建材运输物流食品饮品国防军工化工纤维有色金属中证500日涨跌幅中证500日涨跌幅金融期货研究请务必阅读正文后的免责声明部分免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或。 ） 0) 工业原料其他-0.700%-0.600%-0.500%-0.400%-0.300%-0.200%-0.100%0.000%保险证券银行日贡献度有色金属商业贸易与服务房地产软件及信息服务日涨跌幅日涨跌幅-0.006-0.005-0.004-0.003-0.002-0.0010公用事业医疗保健建筑建材运输物流食品饮品国防军工中证500日贡献度中证500日贡献度 金融期货研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分3 任何人不得对本报告进行本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或 工业原料其他日贡献度国防军工化工纤维有色金属商业贸易与服务房地产软件及信息服务日贡献度日贡献度