股指期货统计及策略日报：市场共振抑或主力推高诱多

股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2010年11月02日 星期二 市场共振抑或主力推高诱多？ 摘要  中国物流与采购联合会11月1日消息，2010年10月中国制造业采购经理指数（PMI）为54.7%，比上月上升0.9个百分点。近期新订单变化趋势，反映出当前市场需求支撑的经济发展动力增强。  短期内建议关注稀缺资源、航天军工、物联网、建筑节能、亚运概念、锂电池、多元金融、银行、能源。  日内交易，开盘点上方15点开仓卖出，止损设在开盘点上方20点 。（ 早盘策略） 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 211..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 211..22.. 债券市场综述 ......................................................................................... 422.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 522..11.. A股盘口及热点简述 ................................................................................ 522..22.. 沪深300指数技术视角 .......................................................................... 722..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................... 822..44.. 融券股票排名分析 .................................................................................. 922..55.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 1033.. 板块动量、量能共振、强势累计权重 ......................................................... 1233..11.. 领涨和滞涨板块动量 ............................................................................. 1233..22.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 1333..33.. 沪深300强势股整体权重分析 .............................................................. 1444.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 1644..11.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 1644..22.. 全部A股强势股沿流通市值序号坐标分布概率 ...................................... 1744..33.. 强趋势股票沿换手率递减序号坐标分布概率 ........................................ 1944..44.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 1955.. 投资策略 ..................................................................................................... 2155..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 2155..22.. 股指期货投资策略 ................................................................................ 21南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 曹雪林：010-63150526 顾 崴：0755-82577542 丁玉洁：0755-82577423 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 3054.02 +2.52% 深证成指 13743.8 +2.82% 沪深300 3473.00 +2.75% 恒生指数 23652.94 +2.41% 日经225 9154.72 -0.52% 道琼斯工业 11118.40 +0.04% 标普500 1184.38 +0.09% 金融时报100 5694.62. +0.34% 德国DAX 6604.86 +0.05% CAC40 3841.11 +0.20% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%现货IF1011IF1012IF1103IF1106 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2010年11月02日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  中国10月份制造业采购经理指数为54.7% 中国物流与采购联合会11月1日消息，2010年10月，中国物流与采购联合会（CFLP）中国制造业采购经理指数（PMI）为54.7%，比上月上升0.9个百分点。 从各分项指数来看，总体呈现平稳增长态势。同上月相比，新订单指数、生产指数、采购量指数、原材料库存、产成品库存和购进价格呈现上升。其中以购进价格指数升幅最大，达到4.6个百分点。该指数已连续三个月呈现升势，并均超过60%。进口指数、新出口订单指数、积压订单指数、从业人员指数呈小幅回落。 新订单指数升势良好。本月新订单指数为58.2%，比上月上升1.9个百分点。生产指数继续上升。本月生产指数为57.1%，比上月上升0.7个百分点。进口指数、新出口订单指数小幅回落。本月进口指数为52.8%，比上月下降0.1个百分点。本月新出口订单指数为52.6%，比上月下降0.2个百分点。产成品库存指数有所上升。本月产成品库存指数为45.7%，比上月上升0.7个百分点。购进价格指数攀升幅度最大。本月购进价格指数为69.9%，比上月上升4.6个百分点。 评论： 整体来看，近几个月PMI指数均处于50荣枯分水岭以上，同时持续上升，反映出当前制造业经济正处在扩张区间。而本月购进价格指数的大幅攀升一定程度上反映出近期农副产品、橡胶、棉花等原材料市场的供给紧缺状况，同时此类商品的价格一再创出历史新高，也使得未来通胀的压力倍增。  煤炭资源税率或提至3%至5% 在一系列改革资源税的政策信号频频发布之后，接下来是否会将煤炭纳入资源税改革视野成为各方关注的焦点。消息人士称，改革方案很可能将煤炭税目的税率定在3%-5%之间，部分大型煤企现已在为资源税改革做积极准备。10月27日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》(以下简称《建议》)提出，继续推进费改税，全面改革资源税；深化资源性产品价格和要素市场改革，理顺煤、电、油、气、水、矿产等资源类产品价格关系等。随后，西山煤电集团、神华集团等企业纷纷强化了将煤炭纳入资源税改革范围的预期，有关管理人员表示，企业正在为资源税改革做积极准备。 事实上，资源税改革已经先行一步，2010年6月1日财政部、国家税务总局发布《新疆原油天然气资源税改革若干问题的规定》，原油、天然气资源税实行从价计征，税率为5%，应纳税额计算公式为：应纳税额=销售额×税率。值得注意的是，这份改革方案并未将煤炭纳入其中。然而，7月上旬在京召开的西部大开 3 2010年11月02日 南华期货 股指期货统计及策略日报 发工作会议指出，深入推进西部大开发，要认真贯彻落实好中央制定的各项政策措施，对煤炭、原油、天然气等资源税由从量征收改为从价征收。这样的表态加上新近《建议》提出的“全面改革资源税”让众煤企的神经再次紧绷。 我国煤炭资源税的现行征收方式仍是从量计征，税率方面，除了焦煤资源税税额统一为8元/吨之外，各地区其它煤种税率多为3元/吨左右。中国煤炭工业协会一位研究人员透露，目前规模以上煤炭企业资源税征收额实际占销售收入1%，此次资源税改革方案已初步确定将资源税征收税率由实际占销售收入1%提高到3%-5%，并规定地方政府可结合实际确定具体税率。 评论： 从已有的新疆试行改革来看，在更大范围内推广资源说改革的步伐在不断加大。此前的《新疆原油天然气资源税改革若干问题的规定》中并未将煤炭等更多品种纳入其中，应该是出于对避免加大通胀压力的因素考虑。但资源税改革推广的步伐并未减缓，若此次煤炭资源税率提升，从量计征到从价计征将使得企业的税负提高。尽管企业对因税负增加而增加的成本有能力消化，但想必不会牺牲企业自身的利润空间，转嫁该部分税负会成为大部分企业的选择，进而会推高煤炭价格。  11月起房贷7折优惠利率全面取消 中国证券报记者了解到，目前有多家银行总行已经向分支行下发通知，要求在11月1日起，全面取消房贷7折利率，银行给予房贷客户的利率优惠下限调整为同档期基准利率的85%。 多家银行证实，11月1日起，商业银行购买首套住房执行的房贷最低标准变为：首付最低30%，利率为同档期基准利率下浮15%；二套住房为首付最低50%，利率执行同档期基准利率的1.1倍，禁止对第三套及以上住房提供贷款。 不过，对于已申请贷款而还未获得审批的购房者，各家银行执行利率标准并不一样。某银行房贷审批部门人士称，在接到新通知后，银行房贷审批部门已经停止了对7折利率申请，现在手中积压的房贷按揭基本按照新利率执行。 但也有银行相关负责人表示，新标准只是对11月以后 提出贷款申请的客户有效，而已经递交申请的房贷客户仍旧按照老的优惠利率标准执行，“有些客户还是能赶上7折优惠利率的末班车”。 对于大家更为关心的存量房贷政策，业内人士表示，监管机构并未对此作出规定，商业银行仍旧按照和客户所订立的合同条款来具体执行。 评论： 首套房优惠利率从7折提高至8.5折后，按目前贷款利率6.14%计算，房贷利率将提高92个基点，这近似相当于央行4次加息。由于目前市场的通胀预期较强烈，并且市场流动性充裕，因此房价能否明显下跌，还需要进一步观察。 北京宏观经济研究中心