http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（8月7日） 请务必阅读最后一页特别声明1 存量消耗，箱体延续- 2016年第17期 2016年8月7日（星期日） 策略报告\策略周报 主要指数一周涨跌幅： 上证综合指数2976.70(0.09)沪深3003205.110.04深证成份指数10342.280.12中小板指6729.82(0.09)创业板指2109.06(0.63) 行业指数一周涨跌幅： 房地产4705.734.62商业贸易4697.571.3钢铁2232.570.93有色金属3713.060.86采掘3240.240.68建筑材料4792.940.66建筑装饰2635.420.57综合3235.820.53银行3134.550.33通信2820.970.15农林牧渔3223.630.04公用事业2772.450.02交通运输2722.2-0.02轻工制造3274.07-0.03电子3028.24-0.11机械设备1520.18-0.16化工3048.9-0.17非银金融1617.63-0.21纺织服装3355.5-0.27计算机5050.01-0.42电气设备5767.48-0.5汽车5089.37-0.72休闲服务5435.68-1.06传媒1280.87-1.07医药生物7732.9-1.09家用电器4733.14-1.26国防军工1528.06-1.83食品饮料7249.34-2.19 策略分析师：麻文宇 SAC NO：S0760516070001 TEL:010-82190301 Email:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 走走势势回回顾顾 本周，上证综指跌0.09%，连跌三周；深证成指涨0.12%；创业板指跌0.63%，连跌三周；中小板指跌0.09%，连跌三周。 行业方面，房地产、商业贸易、钢铁涨幅居前，食品饮料、国防军工、家用电器跌幅居前。 策策略略观观点点 （1） 弱势修复性行情 市场在本周一探底2930后获得支撑，连收三日小阳，估值中枢小步上移，情绪面在缓慢修复；但本周五冲高遇阻再次回落，3000点上方仍然显现沉重压制效力；另外，除万科事件激化房地产板块涨幅外，其他行业普遍表现平淡，个股层面赚钱效应较弱。市场整体格局仍属弱势震荡。 （2） 存量消耗，二八分化 增量资金方向上未现积极信号，存量资金交投清淡，观望情绪仍占据主导地位；银行、非银、地产等少数权重板块的上涨虽稳住了指数，但也过度消耗了场内有限的存量资金，“抽血”其他多数行业板块，尤其令中小创、题材股承压显著、继续低迷调整。 （3） 控制仓位，精选个股 下周来看，市场有望先抑后扬，但整体浮动空间有限，将大概率延续箱体内的窄幅震荡格局。市场风险偏好修复缓慢，资金量能支撑力度有限，仍是当前行情的最大制约，后续可关注深港通、地方国企改革、央企重组、供给侧改革等事件实质性进展对于市场情绪面的提振与资金的引流，仍需警惕金融监管风暴对短期市场人气的打压和对行情的扰动，尤其是风口浪尖上的高位题材股。我们维持前期偏谨慎观点，建议控制仓位，灵活进退：维持对景气、业绩有支撑的价值股的中期配置，高仓位者借市场小幅反抽降低高风险题材股的仓位，低仓位者则可重点关注白酒、养殖、家电、医药等价值蓝筹以及新经济领域内成长逻辑确定可期的优质标的，精选个股，等待调整至合理价位，低吸布局。 http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（8月7日） 请务必阅读最后一页特别声明2 资资金金面面跟跟踪踪 散户入市： 步伐仍然缓慢。上周（7月25日至7月29日），沪深两市新增投资者32.38万，环比增0.99%，连增三周。 数据显示，当周参与交易A股的投资者数量为1773.79万人，占已开立A股账户投资者数量的16.29%，较前一周15.59%的比例有所回升。 此外，期末持有A股的投资者数量为4990.13万人，占已开立A股账户投资者数量的45.82%，较前一周的45.91%小幅下滑。 基金： 机构仓位小幅回落。截至周五（8月5日），全部基金平均仓位为56.97%，偏股混合型基金平均仓位78.92，相较5个交易日前有所下降。 两融： 两融余额持续缩减。截至8月4日，沪深两市融资融券余额降至8643.02亿元。 外资： 双向净流入。周五（8月5日），沪股通净流入7.71亿元，本周累计净流入22.23亿元。港股通净流入3.55亿元，本周累计净流入14.82亿元。 产业资本： 本周（2016.8.1-2016.8.7），重要股东二级市场净增持股份数达34，060万股，净增持规模较上周大幅增加，但万科A占了其中绝大比重； 下周（2016.8.8-2016.8.14），开始流通市值达2，007，523万元，本周数值为2，833，126万元；限售股解禁规模相对缩小。 http://www.i618.com.cn证券研究报告：策略周报（8月7日） 请务必阅读最后一页特别声明3 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。