流动性监测周报（2019.2.11-2019.2.15）：春季行情延续，沪指放量上涨
请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 12 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【联讯策略】春季行情延续，沪指放量上涨——流动性监测周报（2.11-2.15） 2019年02月19日 投资要点 分析师：廖宗魁 执业编号：S0300518050001 电话：010-66235717 邮箱：liaozongkui@lxsec.com 分析师：殷越 执业编号：S0300517040001 电话：021-51782237 邮箱：yinyue@lxsec.com 分析师：康崇利 执业编号：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@lxsec.com 相关研究 《【联讯策略周报】社融拐点增强市场信心，右侧机会初现——2019年第5期》2019-02-17 《【每日复盘20190218】社融拐点吹响进攻号角，春季行情有望延伸至2900一线》2019-02-18 股市资金面 （一）成交量：两市成交合计约2万亿，较春节前一周放大6166.09亿元 上周（2月11日-2月15日）两市成交金额合计约2万亿，其中上证成交8413.28 亿，深证成交11537.27亿，两市成交量较春节前一周放大6166.09亿元。 多方面因素推动本轮上涨，市场风险偏好大幅提升带动成交放量： （1）国内环境方面，宽货币、宽信用政策效果有望逐步显现，多项稳增长政策集中推出带动经济预期改善，为市场反弹提供重要推力； （2）外部环境方面，中美谈判进一步推进，外部环境的缓和有助于市场风险偏好提升； （3）市场方面，随着业绩预告披露结束，上市公司商誉减值风险得到阶段性释放，市场情绪有所修复，以OLED为代表的主题投资活跃，同时前期持续调整后，目前A股估值较低，存在估值修复需求； （4）技术分析角度，指数两次触底反弹，底部存在较强支撑。 （二）行业周涨跌情况：电子板块周涨幅10.97%排名第一 上周申万一级行业除银行外全部上涨，涨幅最大的是电子板块，周涨幅为10.97%，涨幅居前的还有农林牧渔和通信，周涨幅分别为10.59%和8.37%；银行跌幅为-1.02%。 （三）陆股通：净流入规模263.7亿元，继续扩大 上周陆股通净流入规模263.7亿元，继续扩大。其中，沪股通净流入128.3亿元，深股通净流入135.4亿元，陆股通累计净买入额为7343.40亿元。截止到2月15日，年初至今各交易周陆股通均实现净流入，净流入金额已达到926.1亿元，较去年同期增加约696亿。 （四）融资余额：两市融资余额上升214.44亿元至7323.74亿元，融资余额回升，电子融资净买入额最高为41.8亿元 （五）IPO：本周2家公司进行新股申购，预计募资总额24.96亿元 （六）二级市场增减持：本期净减持29.04亿元，累计增持22.41亿元，累计减持51.45亿元 货币政策、利率与汇率 （一）公开市场操作：上周央行未开展逆回购操作，银行体系净回笼流动性资金1.06万亿元，创2018年年初以来单周新高 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 （二）利率：银行间利率保持低位，国债利率略有降低 银行间利率保持低位。R007收于2.67%，DR007收于2.29%。节前大量的资金投放叠加降准措施，以及节后资金陆续回流，使得目前市场资金充裕，而逆回购的连续暂停亦未改市场对流动性的乐观预期。国债利率略有降低，10年期国债利率降2bp至3.07%附近。 （三）汇率：人民币汇率略有升值 上周离岸人民币汇率略有升值，2月15日收于6.77附近。上周美元指数停止短期持续上升，于2月15日收于96.90，美联储在1月份的政策会议上选择不加息，并表示，对未来任何利率行动都将保持 “耐心”，并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性；中美贸易关系取得进展短期也对人民币形成支撑。从人民币汇率与美元指数走势的相对变化来看，人民币与美元之间的反向联动关系弱化，近期美元的强势并未给人民币带来太大压力，说明市场情绪和预期发生变化，市场对人民币汇率信心增强。 风险提示：投资有风险，入市需谨慎 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 目 录 一、股市资金面 .................................................................................................................................................... 4 （一）成交量：两市成交合计约2万亿，较春节前一周放大6166.09亿元..................................................... 4 （二）行业周涨跌情况：电子板块周涨幅10.97%排名第一............................................................................ 5 （三）陆股通：净流入规模263.7亿元，继续扩大 ........................................................................................ 5 （四）融资余额：融资余额回升 .................................................................................................................... 6 （五）IPO：本周2家公司进行新股申购，预计募资总额24.96亿元 ............................................................. 7 （六）二级市场增减持：本期净减持29.04亿元 ............................................................................................ 8 二、货币政策、利率与汇率 .................................................................................................................................. 9 （一）公开市场操作：净回笼资金1.06万亿，创2018年年初以来单周新高 ................................................. 9 （二）利率：银行间利率保持低位，国债利率略有降低 ................................................................................. 9 （三）汇率：人民币汇率略有升值 ............................................................................................................... 10 图表目录 图表1： 两市成交合计2万亿元 ................................................................................................................... 4 图表2： 重要股指涨跌及成交情况 ................................................................................................................ 5 图表3： 电子周涨幅10.97%，位列第一....................................................................................................... 5 图表4： 陆股通净流入规模263.7亿元，继续扩大 ....................................................................................... 6 图表5： 融资余额回升 ................................................................................................................................. 6 图表6： 电子融资净买入额最高为41.8亿元 ................................................................................................ 7 图表7： 本周新股申购一览（2.18-2.22） .................................................................................................... 7 图表8： 重要股东二级市场交易情况 ............................................................................................................ 8 图表9： 重要股东增持金额前十公司一览 ..................................................................................................... 8 图表10： 重要股东减持金额前十公司一览 ................................................................................................... 8 图表11： 公开市场操作情况......................................................................................................................... 9 图表12： 银行间利率保持低位 ..................................................................................................................... 9 图表13： 国债利率略有降低 ...................................................................................................................... 10 图表14： 人民币汇率略有升值 ................................................................................................................... 10 策略研究。。。。。。。。。。 请务必阅读
