目录·CONTENTS封面文章/Cover Story今年的行情，不仅仅是散户抱怨赚钱难，就连号称最专业的机构在今年上半年的行情中也是无计可施，部分亏损严重，公募和私募基金自不必多说，随着券商2016年半年报的披露完毕，其自营情况也得以揭晓——25家券商中仅9家券商自营赚钱，亏损超十亿的券商达到3家。宏观·策略Macroeconomy·Strategy股海冲浪14楼价与长期利率关系分析（上）卧龙宏观热评16本轮债转股如何推进？姜超投资策略18中报业绩增速再下滑二季度环比有所改善邹慧20潜伏三季报行情董其峰213000点仍是长期牛市的起点胡语文趋势·市场Trend·Market技术经纬22下周波动会加大陈亮一周研判24金九银十可期金鼎中小板创业板25OLED或卷土重来燕紫真热点透视26金秋9月布局五条主线金一平大宗交易27山东如意：股价高位整理游资溢价接盘林然资金动向29游资火热抢筹中电电机文琪30房地产板块融资净流出严重李兴然行业·公司Industry·Company每周金股31丽鹏股份：被忽略的低估值PPP园林股邸凌月公告寻宝32人福医药：大股东全额认购增发彰显信心王柄根传闻求证33金科股份、科华恒盛公司深度34富春通信：52倍溢价收购摩奇卡卡高业绩承诺恐难以兑现邸凌月36博腾股份：上半年的高增长需理性看待雪球财经行业研究38游戏产业格局更替龙头公司值得关注韦顺公司数据42本周5家公司定增重组43155家机构调研科华生物机构鉴股44行业分析：食品饮料、金融、环保46公司研究：音飞储存、澳洋顺昌、顺鑫农业48股神榜：康美药业、奥马电器、海洋王51风险警示：慧球科技、华峰股份、创业软件基金·理财Fund·Wealth基金观察52诺安基金：上半年亏损近12亿岑小瑜54博时基金周志超：坚守逆向投资理念张婷55基金动态：华夏、南方、银华私募视角56A股中报收官增速七年最差石运金062012年受三公消费政策影响，白酒行业步入深度调整期，公司业务也受到影响，在此大背景下，2014年公司公告以支付现金和发行股份的方式收购华宇园林，布局“美丽中国”，而近期效果凸显。07仅9家券商自营赚钱中信亏损55亿张婷08国泰君安：屡碰监管雷区人事变动不断09申万宏源：内控管理纰漏频出10国信证券：事故多发遭遇降级11八成券商中报业绩腰斩31丽鹏股份：被忽略的低估值PPP园林股券商自营大比拼 网络媒体支持上市之后的富春通信业绩乏善可陈，2013年、2014年的净利润均不到2000万元，而2015年7300万元的业绩也主要靠上海骏梦并表后的贡献，相对应的，其独特的二级市场走势也是鲜有。微信扫描二维码订阅《股市动态分析周刊》购买杂志、订阅电子版、微刊浏览获取最新资讯、个股推荐沪港通57市场趋于审慎恒指直逼高位融慧财经58沪港通一周成交概况动态学堂59颈线操作法唐伟元60如何判断机构反手出货？翁富61回吐至0.5或0.618价位买入法（1）王先春数据精选62上市公司2016年中报重要数据66一周沪深市场概览67一周交易居前营业部买入个股68重要股东二级市场增、减持明细69一周成交量大幅增加前50只个股70一周机构净增（减）仓股前20名71一周资金净流入、流出额前20名个股72本周创出今年以来新高的股票73一周行业指数涨跌幅前15名74一周热点板块个股表现75技术指标选股76十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向77全球主要指数走势点评79分析师一致预期80股市日历广深：0755-820769450755-82075105中山：0760-11185汕头：0754-860476613802331627西安：029-87444960武汉：027-88168809长沙：18570631620重庆：023-63869833成都：028-85834191长春：0431-82776779沈阳：024-23413236烟台：15615950768南宁：0771-4916505昆明：13330413632兰州：0931-8850889海口：0898-36667235各地订刊电话银行汇款开户行：招商银行深圳分行金色家园支行账号：818581112210001户名：深圳市股市动态分析杂志社有限公司网上订阅http://www.gsdtfx.com邮局汇款开户行：中国邮政储蓄银行深圳华新村支行账号：100472707610010001户名：深圳市股市动态分析杂志社有限公司(请在汇款单中务必填写姓名、联系方式）本刊资讯仅供参考 入市投资务必谨慎34富春通信：52倍溢价收购摩奇卡卡高业绩承诺恐难以兑现专业成就财富名誉社长：李肇文社长：刘 波副社长：徐 伟研究顾问：石运金总编辑：刘 波（兼）编辑部主任：赵 琳编辑/记者：林然王柄根文 琪杨 阳林 蔓 吴东燕邸凌月研究部：周少鹏张 婷韦顺版面编辑：唐 英 刘 丹美编：吴慧敏电子版：邓满市场总监：曹雪萍发行总监：王 捷网络商务总监：颜岳东主管/主办：综合开发研究院(中国·深圳)股份经济与证券市场研究所出版：《股市动态分析》杂志社发行：《股市动态分析》发行部邮局发行：深圳市报刊发行局国内外发行邮发代号：46-358刊号：ISSN1671-0401CN44-1524/F广告许可证：440300500020定价：人民币10元 港币20元本刊地址：深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦29D1邮编：518034总机：0755-82075959编辑部：0755-8207531882075181发行部：0755-8207694582075105订阅投诉电话：0755-82075959传真：0755-82076280市场部：0755-8207695682075080公司部：0755-8207559082075748投诉电话：0755-82076945图文传真：0755-82074097网址：www.gsdtfx.com投稿邮箱：gsdt-editor@163.com承印：三友印务（深圳）有限公司员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物信息交流热线：0755-82075959 2016年第34期保监会拟抬高险企股东准入门槛据报道，保监会拟修改《保险公司股权管理办法》规则，抬高保险公司股东准入门槛，尤其是对控制类股东提出“资产负债率和财务杠杆率不得显著高于行业平均水平”等要求。此前保监会相关负责人指出，少数投资人将保险作为低成本融资工具，完全偏离保险保障的主业，蜕变成“野蛮人”。业内人士分析，《办法（修订版）》并不是限制社会资本投资保险公司，而是对近年来保险公司股权管理实践中面临的新问题加以明确和规范。深港通预计11月中下旬开通证监会祁斌30日说，按照深港通工作时间表，预计深港通将于11月中下旬开通。他还说，深港通的后续准备将沿着制度安排和技术准备两个方向展开。技术准备主要包括两地交易所、结算公司和券商层面，还包括投资者教育。据介绍，深港通下的深股通每日额度为130亿元；沪港通和深港通下的港股通每日额度由沪深证券交易所分别控制，均为105亿元，互不影响，也不相互调剂。私募全行业开展自查自纠证券基金业协会近日发出通知称，从8月29日起开展为期一个月的私募基金全行业自查自纠活动。具体内容包括是否公开宣传推介、向不合格投资者募资、兼营非私募基金业务等高发频发、重复发生的薄弱环节以及资金安全性和运作合规性。自查结束后，将定期抽查相关私募基金管理人的落实整改情况，对自查问题比较严重、问题重复发生、出现新风险新问题等情况的私募机构，将进一步采取相关自律措施。欧元区8月CPI同比初值不及预期欧元区8月CPI同比初值0.2%，不及预期的0.3%，持平前值；8月核心CPI同比初值0.8%，不及0.9%的预期和前值。其中，食品、酒及烟草的价格上扬1.3%，服务价格上扬1.1%，而能源价格下滑5.7%。通胀水平不及预期，这无疑给欧洲央行增添了压力。有分析称，欧央行行长德拉吉“无法将通胀拉升至2%的目标”，未来的宽松只会更多、更长期。欧央行Benoit Coeure强调，物价稳定的目标将会实现，但如果各国政府不作为，欧洲央行将加大刺激力度。美国二季度GDP符合预期下修至1.1%美国二季度实际GDP年化环比修正值1.1%，符合预期，但不及1.2%的初值。其中最为抢眼的是消费支出，其增速经修正后由原先的2.83%上修至2.94%，仍创五年来季度第二快增速。路透认为，虽然公布的第三季度数据有好有坏，但是强劲的劳动力市场可以继续支撑消费支出的增长，并推动第三季度整体经济增长。此外第三季度的企业增补库存的需求也将提振经济增长。多数经济学家认为，第三季度数据将向好。日央行9月或将再次送上惊喜大礼包《日经亚洲评论》认为，日央行9月份会议可能去掉2年内实现通胀的时间底线，此外还可能将购债规模设定为一个区间：70-90万亿日元，给市场以扩大宽松规模的印象。日央行行长黑田东彦重点强调日央行负利率政策的益处，坚称负利率政策有利于多数借贷者，负利率还有更多向下调整空间。虽然金融机构已在负利率体制下挣扎，但并不排除日央行再次送上“惊喜大礼包”的可能。华尔街日报关键词：债券据报道，近日多家券商接到交易所窗口指导，发行人最近三年的营业收入中，来自所属地方政府的比例若超过50%，将不能在交易所发债。较之此前同时参考营业收入和现金流这两条红线，现在监管层只看营业收入占比一项，即“双50%”变成“单50%”，发债门槛大幅提升。业内人士预计，至少70%以上的类平台公司都不符合公司债发行条件。此外，交易所正在研究如何提高房地产类和过剩行业公司债的发行门槛。关键词：黄金全球央行今年二季度黄金购买量同比大降40%，创2011年来的最低水平。全球央行已连续三个季度持续减少黄金购买量，为五年来首次。彭博分析认为，可能是因为全球贸易不景气，发展中国家央行的贸易盈余和外汇储备减少，造成对黄金的购买“后劲不足”。但世界黄金协会预计央行对于黄金的增持不会就此打住。与此同时，全球央行纷纷将存于海外的实物黄金转回国内，纽约联储金库中的黄金已从07年时的6606吨下降至5807吨。关键词：PMI中 国8月 财 新 制 造 业PMI回落至50.0险守荣枯线，预期50.1，前值50.6。财新与Markit联合公布的报告指出，8月制造业运行迟滞，产出与新订单总量皆增速放缓，出口销售继续下滑，用工持续收缩。财新智库钟正生称，各分项中，产出和新订单指数均较7月下滑，库存指数则再次回落至收缩区间。7月经济稍显企稳迹象，8月又出现停滞，这可能与财政支持的短期收紧有关。中国经济依然面临着很大的下行压力，稳增长还需要政策扶持。前沿资讯Frontier Information04 2016年第34期皮海洲（独立财经撰稿人）：在当下的万科股权之争中，“缺少股东意识”是舆论方面对万科管理层指责得比较多的一个“罪名”。当然，在舆论的指责中，万科回购“不积极”也是很引人关注的。其实，在这个问题上，舆论方面没有必要对万科管理层予以过多的指责。毕竟从11月份起，万科股价在稳步上升，股价已超出了回购的上限。而回购股份的目的也是为了稳定股价。既然目的已经达到，万科没有再进一步回购股份也就无可非议。这不应该认为是“缺少股东意识”的表现。http://weibo.com/phz168国世平(深圳大学金融研究所所长)：现在离G20会议开幕还有几天，国家队会全力护航。但根据我国股市以往的表现，是大会前必跌。最有说服力的一次是我国首次举办奥运会，全国瞩目，中央监管层力保奥运会期间股市大涨。但就在奥运会开幕当天，股市大跌。这次G20峰会，全世界瞩目，监管层一定力保会议召开之前和召开的时候，股市保持平稳，但难度非常大。http://weibo.com/u/1350292770易宪容(前社科院金融研究所研究员)：如果美元升值，人民币汇率能否稳定在当前这个区间是相当不确定的。再加上当前中国经济增长压力越来