2017年第1期（总第94期）：中债一周看点——地方政府及城投行业

共 4页，第 1页中债一周看点—地方政府及城投行业中债一周看点——地方政府及城投行业 2017年第1期（总第94期）2017.1.2~2017.1.6 产品说明：为更好服务市场成员，中债资信地方政府及城投行业研究团队自2015年起推出了《中债一周看点—地方政府及城投行业》产品，主要内容为对近一周该领域重点事件、政策、新闻等热点进行点评、对城投企业及地方政府债券融资数据进行汇总分析等。 一、 上周要闻点评 财政部有关负责人就企业税费负担问题答记者问 【要闻简述】1月5日，财政部有关负责人就企业税费负担问题答记者问，表示将研究新减税降费措施，进一步减轻企业负担。 【中债观点】 1、近十年来的税制改革逐步减轻企业税负，有利于企业的可持续发展。针对近期舆论热议的企业税费负担过重的问题，财政部有关负责人表示，近十年对我国涉及企业的两大主要税种的税制改革，体现了普遍性减税和结构性减税相结合的政策意向。具体来看，回顾占税收收入60%的企业所得税和增值税改革历程：为减轻企业税负及支持高新技术企业和西部地区企业的发展，2008年我国对企业所得税进行了重大改革；2009年进行的增值税转型改革，允许企业抵扣新购入设备所含的增值税，同时取消进口设备免征增值税和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策，通过减少增值税来减轻企业税费负担；从2012年设立“营改增”试点到2016年全面推开“营改增”，企业税负进一步得到减轻；近日，根据《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》的有关精神，财政部发布了《关于落实降低企业杠杆率税收支持政策的通知》，肯定了贯彻落实税收支持政策的重要意义，明确了降杠杆相关税收政策的方向，在政策意向上为企业进一步减轻税负提供了支持。纵观税制改革过去的十年，企业税负逐步减轻，有利于企业的可持续发展。展望未来，减轻企业税负的政策支持仍将继续，税费负担对企业可持续发展的影响将进一步减弱。此外，在推进税制改革和减轻企业税负的同时，财政部还将进一步规范涉企收费管理的问题，公开行政事业性收费目录等信息，使之更规范透明。 2、以减轻企业税负为目的的税制改革将导致地方政府财政收入减少，未来中央或将通过加大转移支付力度或其他政策措施来增加地方政府的财政收入来源，以缓解过渡期结束后地方政府面临的财政收入减少问题。自2016年5月1日全面实施“营改增”试点起，首月全国实现减税355亿元，随着全面试点时间的推移，减税规模持续增大，全国1~11月因“营改增”带来的累计减税规模达4,699亿元。企业减税带来的是地方税收收入的减少，此外，为落实所有行业税负只减不增，对于税负增加的企业，大部分地方政府还将采取设立专项补贴的方式支持企业，增加了地方政府的财政负担。在财政收入减少及财政负担增加的共同作用下，部分省份的财政收支压力将加大，尤其是经济发展相对落后的西部地区。目前尚处于三年“营改增”过渡期内，地方政府的税收收入不会减少，但随着过渡期的结束，税制改革带来的税收收入降幅将显现。未来中央或将通过加大转移支付力度或其他政策措施来增加地方政府的财政收入来源，以缓解过渡期结束后地方政府面临的财政收入减少问题。 二、上周地方政府及城投债券发行情况汇总 1、地方政府债券 上周（1月2日~1月6日）无公告已发行的地方政府债券。 共 4页，第 2页中债一周看点—地方政府及城投行业2、城投债券 1月2日~1月6日总计发行城投债券1只，发行规模合计2.50亿元。 表1：上周（1月2日~1月6日）发行城投债券详细情况 债券简称 发行主体 发行规模(亿) 债券评级 主体评级 票面利率(%) 主体区域 主体行政级别 中债主体职能分类 中债主体级别 17邳润城CP001 邳州市润城资产经营集团有限公司 2.50 A-1 AA — 东部江苏 县本级 城投类 － 注：发行债券统计时间为12月30日12:00~1月6日12:00，部分未实际发行企业的发行规模按计划发行规模统计 资料来源：上海清算所网站、中国债券信息网、Wind数据库，中债资信整理 三、本周地方政府及城投债券发行预告 1、地方政府债券 截至2017年1月6日12点，无已公告本周（1月9日~1月13日）将发行的地方政府债券。 2、城投债券 截至2017年1月6日12点，无已公告本周（1月9日~1月13日）将发行的城投债券。 共 4页，第 3页中债一周看点—地方政府及城投行业中债资信地方政府及城投行业近期主要研究成果一览： 《2015年全国城投债券发行分析》（2016.02） 《关于规范土地储备和资金管理等相关问题的通知》点评（2016.02） 《地方债发行新纪元（上篇）——2015年回顾》（2016.02） 《地方债发行新纪元（下篇）——2016年展望及政策建议》（2016.02） 《关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知》点评（2016.02） 《关于地方政府债务实行限额管理的实施意见》点评（2016.01） 《关于规范地方政府债务管理工作情况的调研报告》点评（2016.01） 《城投行业调研全实录——城投企业前景展望》（2015.12） 《城投行业调研全实录——2015年城投行业运行情况》（2015.12） 《近期城投行业财务表现分析》（2015.10） 《PPP项目风险及损失分担研究》（2015.10） 《中国地铁行业投融资模式及风险识别研究报告》（205.09） 《2015年我国地方政府债券发行中期总结及展望》（2015.09） 《2015年上半年财政收支解读：一般公共预算收入增速继续放缓，基金收入大幅下降，财政收支矛盾加大》（2015.08） 《千呼万唤始出来犹抱琵琶半遮面——评地方政府债务数据出炉》（2015.08） 《首批3000亿专项金融债或将面市成为拉动地方基建投资的新工具》（2015.08） 《第二批置换债券如期来临，存量债务风险继续降低，市场冲击有限》（2015.06） 《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》简评（2015.05） 中债资信地方政府及城投行业研究团队 吴冬雯 电话:010-88090037 邮件：wudongwen@chinaratings.com.cn 陈 航 电话:010-88090145 邮件：chenhang@chinaratings.com.cn 贾 赢 电话:010-88090216 邮件：jiaying@chinaratings.com.cn 中债资信是国内首家以采用投资人付费营运模式为主的新型信用评级公司，以“依托市场、植根市场、服务市场”为经营理念，按照独立、客观、公正的原则为客户提供评级等信用信息综合服务。 公司网站：www.chinaratings.com.cn 电 话：010-88090001 地 址：北京市西城区金融大街28号院盈泰中心2号楼6层 免责声明：本报告系根据公开信息做出的独立判断。对于公开信息，本公司不保障其真实性和准确性。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见不构成任何机构或个人做出证券买卖出价或询价的依据。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不承担任何法律责任。本报告版权归中债资信评估有限责任公司所有，未经书面许可，任何人不得对报告进行任何形式的发布和复制。 共 4页，第 4页中债一周看点—地方政府及城投行业