中债一周看点：地方政府及城投行业（2016年第20期 总第63期）

共7页，第1页 中债一周看点—地方政府及城投行业 中债一周看点——地方政府及城投行业 2016年第20期（总第63期）2016.05.16~2016.05.20 产品说明：为更好服务市场成员，中债资信地方政府及城投行业研究团队自2015年起推出了《中债一周看点—地方政府及城投行业》产品，主要内容为对近一周该领域重点事件、政策、新闻等热点进行点评、对城投企业及地方政府债券融资数据进行汇总分析等。 一、 上周要闻点评 财政部网站公布2016年4月全国财政收支情况 【要闻简述】1~4月累计，全国一般公共预算收入54,419亿元，同比增长8.6%。其中，中央一般公共预算收入22,109亿元，同比增长1.5%；地方一般公共预算本级收入32,310亿元，同比增长14.1%。全国一般公共预算支出51,068亿元，同比增长12.4%。其中，中央一般公共预算本级支出7,646亿元，同比增长7%；地方一般公共预算支出43,422亿元，同比增长13.4%。1~4月累计，全国政府性基金收入11,846亿元，同比增长4.3%。分中央和地方看，中央政府性基金收入1,059亿元，同比下降2.2%；地方政府性基金本级收入10,787亿元，同比增长4.9%。全国政府性基金支出8,921亿元，同比下降13.2%。分中央和地方看，中央政府性基金本级支出239亿元，同比下降37.8%；地方政府性基金相关支出8,682亿元，同比下降12.3%。 【中债观点】 1. 1~4月全国一般公共预算收入保持较高增长，增幅较1~3月继续提高，增速较去年同期提高3.5个百分点，主要是受地方一般公共预算收入增幅较快的带动。具体看来，4月份全国营业税同比大幅增长74.8%，同口径增长70.7%，除商品房销售回暖带来的增收因素外，在5月全面实行“营改增”之前部分区域营业税进行清缴，也使得营业税同比大幅增加；此外，在房地产市场销售回暖的带动下，个人所得税中财产转让所得税、契税、土地增值税等均大幅增长。 2. 未来，随着“营改增”改革的全面推进，全国税收收入面临结构性减税，营业税清缴带来的一次性增长将无法持续，房地产销售持续高速增长的局面难以持续，且在我国经济进入“新常态”和国家将继续推进供给侧改革的背景下，预计未来全国一般公共预算收入增速将有所放缓。 3. 1~4月全国一般公共预算支出仍主要用于保障民生等重点支出，其中教育、科学技术、卫生医疗与计划生育、社会保障和就业、住房保障、城乡社区、资源勘探信息类支出均保持大幅增长；值得注意的是，1~4月债务付息支出为1,331亿元，增长17.3%，增幅较快。但全国一般公共预算支出整体增速有所下滑，主要是由于去年同期基数较大及前4个月地方债发行规模较大对财政支出起到补充作用所致。 4. 得益于房地产市场的回暖，1~4月国有土地使用权出让收入及政府性基金收入同比分别增长4.3%和5.8%，增速较去年同期大幅回升；但同期国有土地使用权出让收入相关支出大幅下降，使得全国政府性基金支出也大幅下降。但预计未来房地产销售量难以维持持续高速增长，将对土地出让收入带来一定影响，但受去年同期基数较低等因素，未来全国政府性基金收入或仍将维持低速增长。 推进供给侧结构性改革，加快培育新发展动能，努力实现“十三五”经济社会发展良好开局 【要闻简述】5月16日，国家发展改革委召开促进民间投资培育新动能发展新经济电视电话会议。会议强调，民营经济在我国经济发展中发挥着重要作用。按照国务院部署，近期要认真组织开展促进民间投资专项督查，推动促进民间投资政策落地，为民间投资持续健康发展创造条件。 共7页，第2页 中债一周看点—地方政府及城投行业 【中债观点】 截至3月末，全国PPP综合信息平台项目库入库项目7,721个，总投资87,802.47亿元。各省也积极理顺相关政策大力推动PPP项目的落地，如山西省政府近期印发了《关于加快推进政府和社会资本合作若干政策措施的通知》，明确了支持PPP项目的八项政策措施；云南、湖南等省近期均向社会公布了PPP项目名单；辽宁省发改委成立投融资协调处加大PPP模式推广力度。组织开展促进民间投资专项督查将对PPP健康快速发展具有积极的意义。 二、上周地方政府及城投债券发行情况汇总 1、地方政府债券 上周（05月16日~05月20日）总计发行地方政府债券46只，发行规模合计1,379.35亿元。各只债券的详细情况请见下表： 表1：上周（05月16日~05月20日）发行地方政府债券详细情况 债券简称 发行主体 发行起始日 发行规模(亿) 发行期限(年) 债券评级 票面利率(%) 16青岛定向08 青岛市政府 2016-5-16 6.83 3.00 － 2.93 16青岛定向09 青岛市政府 2016-5-16 20.48 5.00 － 3.11 16青岛定向10 青岛市政府 2016-5-16 20.48 7.00 － 3.34 16青岛定向11 青岛市政府 2016-5-16 20.48 10.00 － 3.33 16青岛定向12 青岛市政府 2016-5-16 11.17 5.00 － 3.11 16青岛定向13 青岛市政府 2016-5-16 4.47 7.00 － 3.34 16青岛定向14 青岛市政府 2016-5-16 6.70 10.00 － 3.33 16青岛债01 青岛市政府 2016-5-16 3.90 3.00 AAA 2.70 16青岛债02 青岛市政府 2016-5-16 11.70 5.00 AAA 2.87 16青岛债03 青岛市政府 2016-5-16 11.70 7.00 AAA 3.12 16青岛债04 青岛市政府 2016-5-16 11.70 10.00 AAA 3.15 16青岛债05 青岛市政府 2016-5-16 19.50 5.00 AAA 2.85 16青岛债06 青岛市政府 2016-5-16 7.80 7.00 AAA 3.10 16青岛债07 青岛市政府 2016-5-16 11.70 10.00 AAA 3.14 16四川债05 四川省政府 2016-5-17 60.00 3.00 AAA 2.76 16四川债06 四川省政府 2016-5-17 60.00 5.00 AAA 2.98 16四川债07 四川省政府 2016-5-17 60.00 7.00 AAA 3.16 16四川债08 四川省政府 2016-5-17 20.00 10.00 AAA 3.21 16四川债09 四川省政府 2016-5-17 120.00 3.00 AAA 2.79 16四川债10 四川省政府 2016-5-17 120.00 5.00 AAA 2.98 16四川债11 四川省政府 2016-5-17 120.00 7.00 AAA 3.18 16四川债12 四川省政府 2016-5-17 40.00 10.00 AAA 3.21 16重庆定向01 重庆市政府 2016-5-18 19.66 3.00 － 2.90 16重庆定向02 重庆市政府 2016-5-18 35.00 5.00 － 3.12 16重庆定向03 重庆市政府 2016-5-18 35.00 7.00 － 3.35 16重庆定向04 重庆市政府 2016-5-18 29.00 10.00 － 3.35 16重庆定向05 重庆市政府 2016-5-18 71.34 3.00 － 2.90 16重庆定向06 重庆市政府 2016-5-18 70.00 10.00 － 3.35 16宁夏定向01 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 5.14 3.00 － 2.92 共7页，第3页 中债一周看点—地方政府及城投行业 债券简称 发行主体 发行起始日 发行规模(亿) 发行期限(年) 债券评级 票面利率(%) 16宁夏定向02 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 9.00 5.00 － 3.16 16宁夏定向03 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 9.00 7.00 － 3.40 16宁夏定向04 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 9.00 10.00 － 3.39 16宁夏定向05 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 13.39 5.00 － 3.16 16宁夏定向06 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 4.50 7.00 － 3.40 16宁夏定向07 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 4.50 10.00 － 3.39 16宁夏债05 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 14.00 3.00 AAA 2.64 16宁夏债06 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 14.00 5.00 AAA 2.90 16宁夏债07 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 14.00 7.00 AAA 3.18 16宁夏债08 宁夏回族自治区政府 2016-5-19 4.21 10.00 AAA 3.20 16湖北定向01 湖北省政府 2016-5-20 32.43 3.00 － 2.90 16湖北定向02 湖北省政府 2016-5-20 32.43 5.00 － 3.14 16湖北定向03 湖北省政府 2016-5-20 32.43 7.00 － 3.39 16湖北定向04 湖北省政府 2016-5-20 10.81 10.00 － 3.38 16湖北定向05 湖北省政府 2016-5-20 70.95 5.00 － 3.14 16湖北定向06 湖北省政府 2016-5-20 28.38 7.00 － 3.39 16湖北定向07 湖北省政府 2016-5-20 42.57 10.00 － 3.38 资料来源：中国债券信息网、Wind数据库，中债资信整理 2、城投债券 上周（05月16日~05月20日）总计发行城投债券17只，发行规模合计158.00亿元。其中，（超）短期融资券3只，规模为30.00亿元；中期票据3只，规模为20.00亿元；企业债3只，规模为25.00亿元；公司债4只，规模为41.00亿元；PPN4只，规模为42.00亿元。信用级别方面，上周发行城投债券主体评级以AA＋级为主，总计7只，占比41.18%；债项评级以AA＋级为主，总计4只，占比23.53%。主体区域方面，上周发行城投债券的发行主体以东部为主，合计发行73.00亿元，占比46.20%。主体行政级别方面，上周发行城投债券的发行主体以市本级为主，合计发行85.00亿元，占比53.80%。主体职能方面，上周发行城投债券的发行主体以城市基础设施建设企业为主，合计发行100.00亿元，占比63.29%。 表2：上周（05月16日~05月20日）发行城投债券详细情况 债券简称 发行主体 发行规模(亿) 债券评级 主体评级 票面利率(%) 主体区域 主体行政级别 中债主体职能分类 中债主体级别 16中山城投MTN001 中山市城市建设投资集团有限公司 10.00 AA AA 4.00 东部广东 市本级 城投 － 16鲁高速SCP003 山东高速集团有限公司 15.00 － AAA － 东部山东 省本级 高速 AAA－ 16蓉城地铁MTN002 成都地铁有限责任公司 5.00 AAA AAA 3.63 西部四川 市本级 城投 － 16皖交控SCP003 安徽省交通控股集团有限公司 5.00 － AAA 3.00 中部安徽 省本级 高速 AA＋ 共7页，第4页 中债一周看点—地方政府及城投行业 债券简称 发行主体 发行规模(亿) 债券评级 主体评级 票面利率(%) 主体区域 主体行政级别 中债主体职能分类 中债主体级别 16惠州交通债01 惠州市交通投资集团有限公司 10.00 AA+ AA+ 4.16 东部广东 市本级 城投 － 16高投01 嘉兴市高等级公路投资有限公司 18.00 AA+ AA+ 4.90 东部浙江 市本级 高速 A＋ 16陕交建PPN003 陕西省交通建设集团公司 20.00 － AA+ 4.05 西部陕