新三板数据研究报告 报告日期：2019年2月15日 基本数据 2018年12月28日 挂牌公司（家） 10691 总股本（亿股） 6324.53 流通股本（亿股） 3564.27 成交金额（万元） 56932.56 成交数量（万股） 13365.01 不同类型挂牌公司增发募资情况 类型 数量 占比 增发募资总额（万元） 2014-2017年 2018年 转让方式 竞价转让 1139 12.04% 5941 4055 做市转让 160 14.84% 10681 6821 分层种类 创新层 219 24.01% 14256 7203 基础层 1080 11.22% 5323 3826 本报告对新三板市场2018年增发募资情况进行了分析可得到以下结论：首先，2018年共有1303家挂牌公司完成增发募资，占比12.36%，相比2017年在数量和占比上均有显著下降。在有增发募资的挂牌公司中，2018年增发募资总额平均值4395万元，中位数2000万元，相比2017年下降幅度较小。总体来看，增发募资现象有所减少，主要体现在增发募资挂牌公司数减少，而增发募资总额下降相对较少。大部分挂牌公司增发募资次数有限，少数挂牌公司增发募资次数较多所得总额相对较高。其次，2018年不同转让方式下的挂牌公司中有增发募资行为的挂牌公司占比相对均衡，对创新层挂牌公司的增发募资偏好显著上升。最后，从增发融资挂牌公司占比来看，房地产行业是唯一2018年融资平均值高于此前历年平均水平的行业，且相比2017年显著增加，行业持续受到追捧。 风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险 新三板数据分析 2018年新三板市场增发募资情况 研究员 张哲然 zhangzheran@wtneeq.com 010-85715117 新三板数据研究报告 1 目 录 风险分析 ....................................................................................................................... 1 分析维度 ....................................................................................................................... 2 增发募资整体情况 ....................................................................................................... 2 不同行业挂牌公司增发募资情况 ............................................................................... 3 总结 ............................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1 2018年新三板市场增发募资情况 .................................................................................. 2 图表 2 2014至2017年新三板市场增发募资情况 .................................................................... 3 图表 3 不同类型挂牌公司增发募资情况 ..................................................................................... 3 图表 4 不同行业挂牌公司增发募资情况 ..................................................................................... 4 图表 5 房地产行业挂牌公司增发募资情况 ................................................................................. 5 图表 6 不同3级子行业挂牌公司增发募资情况 ......................................................................... 5 新三板数据研究报告 1  风险分析  原始数据风险 本报告采用的部分原始数据来自东方财富Choice数据终端，因而不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险  模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。 新三板数据研究报告 2  分析维度 2018年以来新三板市场流动性和活跃度进一步下降，挂牌公司持续挂牌积极性下滑，退市行为普遍化，股权流通市场属性减弱，股权融资市场属性进一步增强，因此有必要通过对新三板市场2018年增发募资水平进行统计分析，全面反映新三板市场2018年实际情况。 本报告所用分析指标为挂牌公司指定时间段内增发募资净额。具体计算指标为取2018年1月1日至12月31日的挂牌公司增发募资净额，与之对应的参考期则为从2014年1月1日至2017年12月31日的挂牌公司增发募资净额，通过统计增发募资净额变化情况对2018年新三板市场表现进行观察。 本报告考察对象为新三板市场2018年前即已挂牌的全体挂牌公司，考察数据为从2014年1月1日至2018年12月31日的募资增发数据，考察时间点为2019年1月29日，数据来源为历年挂牌公司定期报告或公开转让说明书，数据采集自东方财富Choice终端。  增发募资整体情况 截止到2018年底，新三板市场共有挂牌公司10540家，其中共有1303家挂牌公司在2018年有过募资增发，占比12.36%，即每8家挂牌公司就有1家在2018年有过募资增发。这1303家挂牌公司合计募资净额571亿元，平均募资净额4395万元，中位数募资净额2000万元，新三板市场对挂牌公司融资仍能起到一定作用。2018年内新三板市场增发募资详情见下表： 图表 1 2018年新三板市场增发募资情况 项目 数值 数量 公司总数 10540 有增发募资挂牌公司数 1303 占比 12.36% 募资净额 合计（亿元） 571 平均值（万元） 4395 中位数（万元） 2000 数据来源：Choice数据终端 如上所见，2018年共有1303家挂牌公司完成增发募资，占比12.36%，相比2017年在数量和占比上均有显著下降。在有增发募资的挂牌公司中，2018年增发募资总额平均值4395万元，中位数2000万元，相比2017年下降幅度较小。总体来看，增发募资现象有所减少，主要体现在增发募资挂牌公司数减少，而增发募资总额下降相对较少。 从长期来看，将新三板市场挂牌公司自2014年1月1日起至2017年12月31日止的增发募资情况作为比较背景统计如下： 新三板数据研究报告 3 图表 2 2014至2017年新三板市场增发募资情况 项目 数值 数量 公司总数 10540 有增发募资挂牌公司数 4487 占比 42.57% 募资净额 合计（亿元） 3114 平均值（万元） 6945 中位数（万元） 2178 数据来源：Choice数据终端 如上所见，在上述10540家挂牌公司中共有4487家挂牌公司在2014至2017年间有过增发募资，占比42.57%。有增发募资挂牌公司合计募资额3114亿元，期间内所得募资总额平均值6945万元，中位数2178万元。与2018年募资相比，平均值较高而中位数差别不大，可见大部分挂牌公司增发募资次数有限，少数挂牌公司增发募资次数较多所得总额相对较高。 为进一步分析2018年新三板挂牌公司实际表现，以下将按不同分类对新三板市场挂牌公司增发募资情况进行分析。 以下对不同类型挂牌公司增发募资情况进行统计分析： 图表 3 不同类型挂牌公司增发募资情况 类型 数量 占比 增发募资总额（万元） 2014-2017年 2018年 转让方式 竞价转让 1139 12.04% 5941 4055 做市转让 160 14.84% 10681 6821 分层种类 创新层 219 24.01% 14256 7203 基础层 1080 11.22% 5323 3826 数据来源：Choice数据终端 如上所见，2018年不同类型挂牌公司中的增发募资情况有所变化，不同转让方式下的挂牌公司中有增发募资行为的挂牌公司占比相对均衡，不同分层种类下挂牌公司中创新层挂牌公司中完成增发募资行为的挂牌公司占比相对基础层明显增加，同时增发募资总额差距也有所扩大，可见在2018年的市场状态下，对创新层挂牌公司的增发募资偏好显著上升。  不同行业挂牌公司增发募资情况 以下不同行业挂牌公司增发募资情况进行统计分析，分类依据为股转系统发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》。 新三板数据研究报告 4 图表 4 不同行业挂牌公司增发募资情况 行业 数量 占比 增发募资总额（万元） 2014-2017年 2018年 电信业务 17 8.17% 4073 3527 房地产 13 15.12% 5626 15878 非日常生活消费品 165 10.83% 5926 3743 工业 357 11.55% 4727 4111 公用事业 7 9.09% 15733 4184 金融 8 5.48% 87090 20454 能源 22 11.64% 5717 5591 日常消费品 77 13.16% 71