新三板数据分析：2017年新三板市场增发募资情况

新三板数据研究报告 报告日期：2018年3月16日 基本数据 2018年3月15日 挂牌公司（家） 11614 总股本（亿股） 6732.39 流通股本（亿股） 3524.72 成交金额（万元） 30552.56 成交数量（万股） 6567.81 不同类型挂牌公司增发募资情况 类型 数量 占比 增发募资净额（万元） 2014-2016年 2017年 转让方式 协议转让 7967 85.71% 5696.4 5049.1 做市转让 1328 14.29% 10007.0 8526.5 分层种类 创新层 1302 14.01% 10969.6 8581.1 基础层 7993 85.99% 5515.6 4220.5 本报告对新三板市场2017年增发募资水平进行了分析可得到以下结论：首先，在截止2016年底的新三板市场9295家挂牌公司，共有1771家挂牌公司在2017年有过募资增发，占比19.05%；合计募资净额968.9亿元，平均募资净额5471万元，中位数募资净额2095万元，可见新三板市场对挂牌公司融资仍有较大作用。其次，上述9295家挂牌公司中共有4068家挂牌公司在2014至2016年间有过增发募资，占比43.77%。由此可见新三板市场增发募资行为较为普遍，约有一半新三板挂牌公司有过增发募资行为。对比可见大部分新三板挂牌公司融资并未随时间长度增加而增多，即挂牌公司融资次数偏少。最后，做市转让挂牌公司增发募资净额或创新层挂牌公司增发募资净额基本相当，均是协议转让挂牌公司或基础层挂牌公司增发募资净额的两倍左右，显示出做市转让或创新层挂牌公司具有显著较强的募资能力。绝大部分行业增发募资情况与全市场保持一致，即增发募资净额平均值变化相对较小。总体而言新三板市场增发募资情况并未受到市场成交或挂牌公司退市影响，仍保持了较好水平。 风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险 新三板数据分析 2017年新三板市场增发募资情况 研究员 张哲然 zhangzheran@wtneeq.com 010-85715117 新三板数据研究报告 1 目 录 风险分析 ....................................................................................................................... 1 分析维度 ....................................................................................................................... 2 增发募资整体情况 ....................................................................................................... 2 不同类型挂牌公司增发募资情况 ............................................................................... 3 不同行业挂牌公司增发募资情况 ............................................................................... 4 总结 ............................................................................................................................... 7 图表目录 图表 1 2017年新三板市场增发募资情况 .................................................................................. 2 图表 2 2014至2016年新三板市场增发募资情况 .................................................................... 3 图表 3 不同类型挂牌公司增发募资情况 ..................................................................................... 3 图表 4 不同行业挂牌公司增发募资情况 ..................................................................................... 4 图表 5 房地产行业挂牌公司增发募资情况 ................................................................................. 5 图表 6 日常消费品行业挂牌公司增发募资情况 ......................................................................... 5 图表 7 公用行业挂牌公司增发募资情况 ..................................................................................... 5 图表 8 不同3级子行业挂牌公司增发募资情况 ......................................................................... 6 新三板数据研究报告 1  风险分析  原始数据风险 本报告采用的部分原始数据来自东方财富Choice数据终端，因而不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险  模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。 新三板数据研究报告 2  分析维度 在前述一系列2017年新三板市场观察报告中对新三板市场2017年挂牌、摘牌及做市挂牌公司变化情况进行了分析。考虑到新三板市场目前交易活跃度仍较低，仍在很大程度上接近与股权转让市场。因此仅从市场表现分析新三板市场状况不尽准确。本报告拟从场外市场角度，对新三板市场2017年增发募资水平进行统计分析，以全面反映新三板市场2017年实际表现。 本报告所用分析指标为挂牌公司指定时间段内增发募资净额。具体计算指标为取2017年1月1日至12月31日的挂牌公司增发募资净额，与之对应的参考期则为从2014年1月1日至2016年12月31日的挂牌公司增发募资净额，通过统计增发募资净额变化情况对2017年新三板市场表现进行观察。 本报告考察对象为新三板市场2017年前即已挂牌的全体挂牌公司，考察数据为从2014年1月1日至2017年12月31日的募资增发数据，考察时间点为2018年3月12日，数据来源为历年挂牌公司定期报告或公开转让说明书，数据采集自东方财富Choice终端。  增发募资整体情况 截止到2017年1月1日，新三板市场共有挂牌公司9295家，其中共有1771家挂牌公司在2017年有过募资增发，占比19.05%，即每5家挂牌公司就有1家在2017年有过募资增发。这1771家挂牌公司合计募资净额968.9亿元，平均募资净额5471万元，中位数募资净额2095万元，可见新三板市场对挂牌公司融资仍有较大作用。2017年内新三板市场增发募资详情见下表： 图表 1 2017年新三板市场增发募资情况 项目 数值 数量 公司总数 9295 有增发募资挂牌公司数 1771 占比 19.05% 募资净额 合计（亿元） 968.9 平均值（万元） 5471 中位数（万元） 2095 数据来源：Choice数据终端 从上可见，仅2017年即有19.05%的挂牌公司成功完成了增发募资行为，反映市场增发募资情况整体还是较为活跃。5471万的增发募资净额平均值和2095万的增发募资净额中位数，除反映出少数公司获得较多增发募资的新三板市场结构分裂的典型特征外，同时反映出大部分挂牌公司从增发募资获得金额较为有限。 以下将新三板市场挂牌公司自2014年1月1日起至2016年12月31日止的增发募资情况统计如下，以供对比。 新三板数据研究报告 3 图表 2 2014至2016年新三板市场增发募资情况 项目 数值 数量 公司总数 9295 有增发募资挂牌公司数 4068 占比 43.77% 募资净额 合计（亿元） 2813 平均值（万元） 6914 中位数（万元） 2091 数据来源：Choice数据终端 从上可见，在上述9295家挂牌公司中共有4068家挂牌公司在2014至2016年间有过增发募资，占比43.77%。考虑到尚有部分挂牌较晚的挂牌公司可能来不及在2017年前增发募资，由此可见新三板市场增发募资行为较为普遍，约有一半新三板挂牌公司有过增发募资行为，为中小企业提供融资方便有较大作用。从融资净额上来看，2014年至2016年融资净额平均值略高于2017年融资净额平均值，但2014年至2016年融资净额中位数则与2017年融资净额中位数基本持平，可见大部分新三板挂牌公司融资并未随时间长度增加而增多，即大部分新三板挂牌公司融资次数较少。 为进一步分析2017年新三板挂牌公司实际表现，以下将按不同分类对新三板市场挂牌公司增发募资情况进行分析。  不同类型挂牌公司增发募资情况 以下对不同类型挂牌公司增发募资情况进行统计分析： 图表 3 不同类型挂牌公司增发募资情况 类型 数量 占比 增发募资净额（万元） 2014-2016年 2017年 转让方式 协议转让 7967 85.71% 5696.4 5049.1 做市转让 1328 14.29% 10007.0 8526.5 分层种类 创新层 1302 14.01% 10969.6 8581.1 基础层 7993 85.99% 5515.6 4220.5 数据来源：Choice数据终端 从上可见，不同类型下的挂牌公司增发募资情况分布规律基本与全市场一致，即时间长度不同并未明显影响挂牌公司增发募资情况。从不同类型间对比来看，不同转