目录·CONTENTS封面文章/Cover Story由于中国A股流通规则的原因，在新股上市和上市公司借壳重组之时，只有一小部分股份是流通的，而更多的股份要在一年甚至三年后才能解除流通限制，这时上市公司的总市值是用流通市值定价的，由于巨大杠杆倍数（总市值/流通市值），总市值是严重虚高的。宏观·策略Macroeconomy·Strategy股海冲浪11标普500及活跃股指数分析卧龙宏观热评132017年经济走势前高后低邸凌月投资策略14等待新高行情黎仕禹15A股牛市尚早胡语文股市动态3016中国国旅：入股日上增厚业绩股市动态分析趋势·市场Trend·Market技术经纬18短期调整结束震荡慢牛开启陈亮一周研判20上下两难执行16字方针金鼎热点透视21进攻选券商防御选旅游金一平22谁会成为下一个“神华”？张婷大宗交易24中国国旅：再现3亿大宗机构大举抢筹林然资金动向26印纪传媒：定增终止近20亿资金出逃文琪27融资客积极加仓价值股受欢迎李兴然行业·公司Industry·Company每周金股28伟星新材：业绩靓丽增长稳健田闯公告寻宝30神雾环保：中标化工订单打通产业链王柄根传闻求证31云南白药、海普瑞公司深度32华瑞股份：业绩下滑大幅裁员存货积压大扩产能吴东燕34国芳集团：流动资金严重短缺蹊跷剥离优质资产林然36长川科技：补助款超净利五成应收账款连年攀升邸凌月38寒锐钴业：全产业链优势的行业新星肖俊清39晨鸣纸业：是否还有增长潜力？雪球财经行业研究42医药行业投资前瞻：整体机会不大把握结构性行情田闯44卤制品发展迅速三巨头跑马圈地韦顺机构鉴股46行业分析：医药、家电、电梯48公司评级：杉杉股份、中天科技、宜通世纪50股神榜：中航动力、安洁科技、中国铝业53风险警示：三江购物、开尔新材、科大智能基金·理财Fund·Wealth基金观察54委外定制基金新规落地公募委外业务“踩刹车”岑小瑜56银华惠丰定开基金发行杨阳57基金动态：华夏、中银、浦银安盛私募视角58中国中车：高端制造代表受益一带一路石运金私募江湖59私募看市：2017回归价值谨慎看涨3500肖俊清06伟星新材一如既往交出了一份靓丽稳健的年报成绩单。从行业层面来看，塑料管道已经全面进入低速稳健增长的阶段，然而伟星新材能够保持远超行业整体的营收增速，充分证明了行业整体集中度在上升，公司有机会有实力持续在低速增长的行业里拿到更多的市场份额。09高杠杆股票典型案例回顾石运金28伟星新材：业绩靓丽增长稳健2000亿流通市值撬动2.4万亿总市值警惕！小马拉大车 网络媒体支持微信扫描二维码订阅《股市动态分析周刊》购买杂志、订阅电子版、微刊浏览获取最新资讯、个股推荐动态学堂60同1分钟内价格变化对分时的影响翁富61跌破颈线卖出法（3）王先春深港沪通StockConnect深港通62美图连涨后暴跌腾讯接连创新高林蔓63碧桂园：森林城市销售暂停毛利率呈持续下滑邸凌月沪港通64恒指走向受业绩左右融慧财经65沪港通一周成交概况数据精选Data Collection66一周沪深市场概览67一周交易居前营业部买入个股68重要股东、高管二级市场增、减持明细69一周成交量大幅增加前50只个股70一周机构净增（减）仓股前20名71一周资金净流入、流出额前20名个股72本周创出今年以来新高的股票73一周行业指数涨跌幅前15名74一周热点板块个股表现75技术指标选股76十大涨跌幅、换手、振幅、资金流向77全球主要指数走势点评79分析师一致预期80股市日历全国邮局：11185广深：0755-820769450755-82075105西安：029-87444960武汉：027-88168809长沙：18570631620成都：028-85834191长春：0431-82776779沈阳：024-23413236昆明：13330413632兰州：0931-8850889海口：0898-36667235各地订刊电话银行汇款开户行：招商银行深圳分行金色家园支行账号：818581112210001户名：深圳市股市动态分析杂志社有限公司网上订阅http://www.gsdtfx.com邮局汇款开户行：中国邮政储蓄银行深圳华新村支行账号：100472707610010001户名：深圳市股市动态分析杂志社有限公司(请在汇款单中务必填写姓名、联系方式）本刊资讯仅供参考 入市投资务必谨慎专业成就财富名誉社长：李肇文社长：刘 波副社长：徐 伟研究顾问：石运金总编辑：刘 波（兼）编辑部主任：赵 琳编辑/记者：林然王柄根文 琪杨 阳吴东燕邸凌月研究部：周少鹏田闯张 婷韦顺版面编辑：唐 英 刘 丹美编：吴慧敏电子版：邓满市场总监：曹雪萍发行总监：王 捷网络商务总监：颜岳东主管/主办：综合开发研究院(中国·深圳)股份经济与证券市场研究所出版：《股市动态分析》杂志社发行：《股市动态分析》发行部邮局发行：深圳市报刊发行局国内外发行邮发代号：46-358刊号：ISSN1671-0401CN44-1524/F广告许可证：440300500020定价：人民币10元 港币20元本刊地址：深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦29D1邮编：518034总机：0755-82075959编辑部：0755-8207531882075181发行部：0755-8207694582075105订阅投诉电话：0755-82075959传真：0755-82076280市场部：0755-8207695682075080公司部：0755-8207559082075748投诉电话：0755-82076945图文传真：0755-82074097网址：www.gsdtfx.com投稿邮箱：gsdt-editor@163.com承印：三友印务（深圳）有限公司员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物信息交流热线：0755-82075959员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物员工及客户推荐读物除了营业收入增长乏力之外，华瑞股份还面临严重的存货积压问题，直到2016年 末，公 司 存 货 账 面 价 值 仍 然 高 达17055.65万元，占同期流动资产的比重为36.15%。32华瑞股份：业绩下滑大幅裁员存货积压大扩产能 2017年第11期首部境外投资法规有望年内出台有报道称，今年年内有望出台商务部和发改委牵头制定的中国首部境外投资条例，将明确规定境外投资的定义、审批程序、人员出入境、资金融通、利润分配及利润再投资、税收政策。中国央行副行长潘功胜指出，部分企业海外投资存在“非理性和异常投资行为”，“有一些则在直接投资的包装下转移资产。”他还提到上世纪日本投资美国的教训，说“中国企业走出去，走得快不等于走得好，走得稳才能走得好。”证监会今年全面筛查四类违法案件证监会表示，2017年将在打击虚假陈述、内幕交易等同时，全面筛查可能产生系统性风险的违法案件，包括借助结构化资管产品、利用多种融资渠道包括场外配资、使用大批账户，多点联动，严重影响市场稳定运行的恶意操纵行为等。证监会称，下一步，证监会将分批次通报有关案件的查处情况，并依法作出行政处罚，涉及刑事犯罪的将移送司法机关。港监会罕见查美图顺丰深港通交易香港证监及联交所近日罕有地向部分券商发信，索取透过深港通交易的美图及顺丰控股的事务历史记录，包括参与买卖的客户资料。消息指，香港证监在美图上市至今，起码三度发信予券商索取事务历史记录，情况十分罕见。有私募大咖表示，美图公司股价走势简直就是附和了A股市场的次新股的炒作行情，内地游资南下炒作因素很大，在没有业绩支撑的情况下，难免暴涨暴跌。由于美图尚未引入做空机制，因而游资兴风作浪更加便利。日本2月出口增长创两年新高根据日本财政部公布的数据，日本2月出口同比增长11.3%，为2015年1月以来最高，并保持了连续第三个月正增长。日本2月出口增长小幅高于预期，较前值有大幅反弹。由于受农历春节影响，日本1月出口增长仅为1.3%。具体来 看，日 本2月 对 中 国 出 口 同 比 增 长28.2%，较1月3.1%的增长大幅回升。对美国出口增长0.4%，扭转1月份6.6%的负增长局面。日本2月进口同比增长1.2%，较1月有大幅回落。英国2月CPI三年来首超央行通胀目标英国2月CPI同比增速升至2.3%，为2013年9月来新高，且为2013年底以来首次超过英国央行2%通胀目标。此外核心CPI也时隔三年首次达到2%。媒体分析称，去年英国退欧导致英镑贬值，在一定程度上促使通胀回升。同时，油价的回暖带动能源价格上涨，也促使消费者价格上涨。英国央行预计，在明年第二季度，英国通胀将会飙升至2.8%，但很多经济学家称，英国通胀在那时很有可能会飙升至3%。丹麦无债一身轻丹麦近日在偿还最后一笔15亿美元外债后，将实现过去183年以来首次“零外债”。作为欧洲最富裕的国家之一，丹麦政府整体负债率是欧洲最低之一。欧洲丹麦央行称“现在政府已无需筹措任何外债，贷款正逐一偿还”。没有了外债，但是并不意味着丹麦政府没有债务，而是这些债务均由丹麦克朗构成。据欧盟委员会测算，丹麦今年负债占GDP比率估计为38%，预计2018年下降至36%。华尔街日报关键词：中沙合作中国外交部副部长张明称，中、沙两国近日签署了14项谅解备忘录和意向书。这份协议包含35个项目的合作，这些合作涉及原油、石化、交通、核能、矿业等领域，价值650亿美元。深度和广度均为两国外交史上前所未有。沙特专业人士认为，中国可以利用先进的科学技术和强大的工业制造能力在沙特投资建厂，帮助沙特发展非石油经济，沙特则能够将其先进的石化技术和经验应用于庞大的中国市场。关键词：腾讯据WPP，腾讯目前的品牌价值达1062亿美元，自2016年以来增加了29%。WPP称，中国正在逐渐成为一个技术强国，腾讯突破一千亿美元品牌价格这个关口就很好地说明了这一点，预计未来中国还将继续加速增长。美国媒体CNBC称，中国的科技品牌越来越强大，去年6月Facebook的品牌价值为1062亿美元，如今腾讯已经赶上了Facebook当年的水平，这意味着中国的科技品牌已经具有很强的全球竞争力。关键词：高送转从深交所获悉，下一步深交所将重点关注上市公司高送转行为，加强监管问询力度。一方面，深交所将加强对大股东与董监高的减持计划监管力度，对不符合《高送转格式》的模糊披露情况予以监管，对于违反承诺减持的，采取相应监管措施；另一方面，深交所将加强高送转方案与公司成长匹配性的监管问询力度，要求公司对高送转与披露的业绩预告匹配性进行详细论证，同时对于后续公司业绩与预告不符的情况进行监管。前沿资讯Frontier Information04 2017年第11期皮海洲（独立财经撰稿人）：从短线来看，有些被低估的蓝筹股价值未必会很快被修复。但随着机构投资者队伍的发展壮大和价值投资理念的深入人心，加上越来越多的境外机构投资者进入A股市场（包括A股随时都可能纳入MSCI），都将使得蓝筹股会越来越受到重视，价值被低估的蓝筹股将会变成A股的稀缺资源。其股票价格最终向价值靠拢将是一种必然。正所谓“野百合也有春天”，何况是A股市场里的优质蓝筹股呢？http://weibo.com/phz168曹中铭（知名独立财经撰稿人）：产生IPO堰塞湖虽然会拉长某些企业的上市时间，但企业排长队也绝非没有一点“好处”。随着排队时间的延长，往往经不起时间考验的公司，最终不得不因为业绩等方面的原因退出。IPO堰塞湖一方面印证我国宏观经济发展势头良好；另一方面也说明当前市场的承载能力上的不足。因此，笔者认为，对于IPO提速是值得商榷的。而对于创业板IPO的降低门槛与审核提速并不可取。（http://weibo.com/caozhongming）易宪容（前社科院金融研究所研究员）：新一轮的房地产调控，可能会让中国房地产市场分化得更是严重。一边是一二线热点住房销售突然掉入冰冻期，房地产投机炒作在短期内得到遏制；另一边一些三四线城