国投中谷期货利率市场日报

2015/9/11热点新闻版权所有，翻版必究 资金面转松央行公开市场投放量明显下降本周净投放800亿 --交易员透露，周四（9月10日），央行公开市场将进行800亿元7天期逆回购，当日无到期资金，此外，周二央行进行的1500亿逆回购正好对冲当日到期的1500亿资金，因此，本周净投放资金800亿元。交易员表示，考虑到股市、汇市已经趋稳，资金面也已转松，央行公开市场投放量明显下降在意料之中，不过考虑到市场情绪刚刚恢复，未来可能仍会保持一定规模的单日净投放。市场人士指出，降准一次性释放出大量长期低成本流动性，有力弥补了因为外汇流出、自然消耗造成的银行超储下降，将确保短期货币市场流动性合理充裕。有鉴于此，本周央行公开市场操作将主要以平滑和对冲为主，操作量将较前期下降。当然，目前私人部门换汇意愿较高，央行被动回笼基础货币的压力仍存，因此仍需要保持适度的流动行投放，预计后续流动行将回归平稳和适度宽松，短期资金利率有一定下行空间，但是回到前期低位仍存在一些障碍。中国外汇储备规模在人民币中间价主动贬值的8月骤降近千亿美元，创出单月降幅纪录新高。分析人士指出，8月人民币贬值导致外汇储备剧降，令资金面承受很大压力。而目前贬值预期犹存，央行干预暂仍难退场，并继续对人民币流动性施压；不过央行维稳资金面的决心应较为坚定，若资金出现波动会随时施以援手。 机构点评8月CPI和PPI数据：通缩压力并无缓解降准降息仍有余地 --国家统计局9月10日公布，2015年8月CPI同比上涨2.0%，涨幅创去年8月来新高。8月PPI同比下降5.9%，连降42个月，预期降5.5%，前值降5.4%。环比下降0.8%。国家统计局城市司高级统计师余秋梅进行了解读称，从环比看，8月份猪肉、鲜菜和蛋等食品价格大幅上涨，是CPI环比涨幅较高的主要原因。从同比看，8月份CPI同比上涨2.0%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要原因是食品价格同比涨幅有所扩大。机构点评称，猪肉价格上涨推升CPI创一年新高，降准降息仍有余地，工业领域通缩加剧。 李克强：将允许境外央行类机构直接进入银行间外汇市场 --中国继向三类外资机构开放银行间债市后，国务院总理李克强周四(9月10日)在大连达沃斯论坛上发表演讲时表示，中国下一步将允许境外央行类机构直接进入银行间外汇市场。境外行已获准进入中国的银行间债券市场，此举可促使他们在储备中纳入人民币资产。 央行马骏：跨境双向人民币资金池业务放宽营收标准降低4/5 --中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，中国人民银行对跨境双向人民币资金池业务政策进行了调整，参加资金池的企业集团境内和境外的营业收入标准分别降低为10亿元和2亿元（原为50亿和10亿），成员公司经营年限降为1年（原为3年），企业可以选择 1-3家主办银行（原只能选1家银行），同时跨境人民币资金净流入额上限的宏观审慎政策系数提高到0.5（原为0.1）。马骏认为，随着跨境金融基础设施的逐步到位和跨境人民币结算政策框架的日趋完善，必将激发市场主体更多的人民币需求，人民币国际使用的范围和规模有望继续稳步扩大。 传央行授意中资行买入离岸人民币致其拉升逾750点创一个月新高 --香港万得通讯社报道，周四（9月10日），离岸人民币兑美元北京时间15:00左右急升，创出近一个月新高，成交大增，与在岸价差快速收窄。之后出现小幅震荡，截至北京时间17:17，美元兑离岸人民币跌逾750点。而在岸人民币跟随急升300余基点后，升幅又有所收窄，美元兑在岸人民币收跌6基点或0.01%至6.3772。路透援引消息称，中国央行扩大跨境人民币净流入额度上限，并放松企业资质，以鼓励资金流入。交易人士称，中资大行在离岸市场不计成本买入人民币兑美元，料为央行授意，提振离岸汇价；随着两地价差快速收窄，套利资金进一步出清，人民币贬值压力或进一步下降。此外还有多家媒体报道，外管局近日紧急下发文件加强蚂蚁搬家式购汇管理，防止国内资本快速流出。彭博援引亚洲外汇交易员指出，美元/离岸人民币在6.4450的多头止损，随着止损卖单被触发，机构银行在敏感时刻进场。中国国务院总理李克强周四在2015夏季达沃斯论坛上宣布，中国下一步将允许境外央行类机构直接进入银行间外汇市场，这一消息也已引爆离岸人民币走势。李克强还表示，中国将保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。中国将逐步实现人民币资本项目可兑换，将建立跨境人民币支付体系。 10家商业银行接受中央汇金债作为质押券 并按照利率债管理 --周四（9月10日），中国银行间同业拆借中心公告称，国开行等10家商业银行可接受中央汇金投资有限责任公司发行的债券（以下简称汇金债）作为质押式回购交易的质押券，并按照利率类债券进行管理。具体业务遵照《全国银行间债券市场债券交易管理办法》（中国人民银行令[2002]第2号）与各家商业银行内部相关管理规定执行。10家银行包括：国家开发银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、招商银行股份有限公司与上海银行股份有限公司。 进出口行两期固息债招标结果中规中矩 --进出口银行9月10日在银行间债市招标发行两期固息债，期限包括3年、10年。招标结果不温不火，由于机构情绪依然偏向谨慎，两期新债招标结果中规中矩，认购倍数在2、3倍左右。招标结果显示，进出口行3年期固息增发债中标收益率为3.337%，投标倍数为2.49倍；10年期固息债中标利率为3.87%，投标倍数为3.01倍。市场人士指出，债市短期受制于资金面不确定性、供给压力以及季节性效应等不利因素，但中长期向好趋势未变，政策性金融债的配置价值犹存。 版权所有 翻录必究 利率市场日报 第 1 页，共 8 页 2015/9/11每日交易国债收益率期限昨日收益率日涨跌周涨跌月涨跌(%)(bp)(bp)(bp)1年期2.2550.030.060.273年期2.9940.365.336.275年期3.1900.584.425.567年期3.3550.923.002.4910年期3.345-0.25 2.502.01政策金融债收益率（国开）期限昨日收益率日涨跌周涨跌月涨跌(%)(bp)(bp)(bp)1年期2.708-0.55-0.09-4.313年期3.3410.595.312.065年期3.556-0.513.595.047年期3.8301.235.381.0410年期3.820-0.674.173.82政策金融债收益率（农发和进出口）期限昨日收益率日涨跌周涨跌月涨跌(%)(bp)(bp)(bp)1年期2.786-0.81-3.50-6.183年期3.3991.431.401.355年期3.646-0.334.183.317年期3.8710.763.763.1610年期3.8740.017.055.05版权所有，翻版必究 版权所有 翻录必究 0.03 0.36 0.58 0.92 -0.25 2.002.503.003.50-0.40-0.200.000.200.400.600.801.001年期 3年期 5年期 7年期 10年期 国债收益率 日变动 2015/9/92015/9/10数据来源：Wind、国投期货 单位：bp 单位：% -0.55 0.59 -0.51 1.23 -0.67 2.502.702.903.103.303.503.703.90-1.00-0.500.000.501.001.501年期 3年期 5年期 7年期 10年期 国开金融债 日变动 2015/9/92015/9/10数据来源：Wind、国投期货 单位：bp 单位：% -0.81 1.43 -0.33 0.76 0.01 2.503.003.504.00-1.00-0.500.000.501.001.502.001年期 3年期 5年期 7年期 10年期 非国开金融债 日变动 2015/9/92015/9/10数据来源：Wind、国投期货 单位：bp 单位：% 第 2 页，共 8 页 5年期国债期货合约TF1509收盘价前收盘价涨跌成交量成交量变化持仓量持仓量变化（手）（手）97.90097.8000.10031-9952-90合约TF1512收盘价前收盘价涨跌成交量成交量变化持仓量持仓量变化（手）（手）98.75598.5400.215949249812848270合约TF1603收盘价前收盘价涨跌成交量成交量变化持仓量持仓量变化（手）（手）98.78598.5350.250361263221718价差前价差-0.855-0.740-0.0300.005-0.885-0.73510年期国债期货合约T1509收盘价前收盘价涨跌成交量成交量变化持仓量持仓量变化（手）（手）97.20097.2000.00025-4607-55合约T1512收盘价前收盘价涨跌成交量成交量变化持仓量持仓量变化（手）（手）96.39596.1950.2004483-54312478-220合约T1603收盘价前收盘价涨跌成交量成交量变化持仓量持仓量变化（手）（手）96.50096.3050.19551246935925价差前价差0.8051.005-0.105-0.1100.7000.895最便宜可交割债券（CTD券）合约期货结算价CTD券现券价格转换因子基差（bp）TF150997.850120015.IB99.9681.024-25.0022.25TF151298.750130008.IB100.1561.01227.022.26TF160398.745100041.IB102.3961.03431.293.10T150997.200150005.IB102.2811.053-6.128.50T151296.395150005.IB102.2811.05290.210.23T160396.450150005.IB102.2811.05196.001.74债券代码剩余期限成交量IRR:TF1512IRR:T1512（万）收益率净价（%）（%）150011.IB4.7184190003.16099.730.89-150003.IB4.4081870003.165100.570.85-100007.IB4.543200003.210100.631.58-130008.IB4.60850003.250100.162.26-150016.IB9.8555000003.345101.37-0.06150005.IB9.5863720003.359102.28-0.23150014.IB6.8331680003.35599.66--2.64130011.IB7.7041040003.40599.83--0.46140021.IB9.030400003.355105.99--0.59120015.IB6.956400003.39599.97--1.61140005.IB8.53110003.370107.72--0.76版权所有，翻版必究2.632.590.00-16.61-0.501.438.51-0.01-3.501.00隐含回购利率(%)活跃可交割券收盘价T1512-T1603T1509-T1603收益率变化（bp）TF1509-TF1512TF1512-TF1603TF1509-TF16031.43T1509-T1512第 3 页，共 8 页 2015/9/11流动性概览银行间质押式回购加权利率利率变化成交量成交量变化（%）（bp）（亿元）（亿元）1日回购1.8760.9317221.761739.977日回购2.4235.251129.90-391.7314日回购2.6218.39139.92-103.3521日回购3.020-10.004.40-15.811月回购3.0460.2341.68-17.14上交所质押式回购加权利率利率变化成交量成交量变化（%）（bp）（亿元）（亿元）1日回