锌铅期货周报：人民币贬值风波结束,锌价暂归弱势整理

2015年8月17日 1 / 22 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅周报 2015-08-17 2015-08-17 人民币贬值风波结束，锌价暂归弱势整理 锌市走势 上周沪锌主力在人民币贬值的刺激下整体上震荡反弹，曾一度突破15000元/吨一线。8月10日上午9:00，沪锌主力1510合约开盘于14440元/吨，开盘后不久沪锌主力下滑至当周最低点14330元/吨。短暂探底后不久，沪锌主力反弹至区间14440-14750元/吨内区间运行。不过在8月12日白天交易时段，沪锌主力大幅反弹，并于当日夜盘涨至当周最高点15070元/吨，随后当夜随后窄幅波动。8月13日开盘后，沪锌主力运行重心有所回调，下跌至区间14840-14995元/吨内横盘盘整理，直至8月14日下午收报于14870元/吨，较8月7日15:00收盘价上涨460元/吨，涨幅2.50%。8月14日夜间，锌价继续区间运行，最终收报于14940元/吨，较8月8日1:00收盘价上涨495元/吨，涨幅3.43%。 库存变化 LME锌库存8月13日为461725吨，与8月12日相比显著增加1200吨库存，注销仓单总量下降至70025吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库显著增加1200吨库存；亚洲方面新加坡仓库增加200吨注销仓单，巴生港仓库和柔佛仓库均没有发生变化；欧洲方面鹿特丹仓库、安特卫普仓库此次没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比微升至15.17%。 精炼锌现货市场 精炼锌现货价格： 8月14日上海0#锌报价于15080-15180吨，升水185-285元/吨；1#锌报价于15020-15120元/吨，升水125-225元/吨；0#锌锭价较8月13日下跌70元/吨。 现货市场成交情况： 8月14日0#锌锭主流成交于15110-15170元/吨，对沪锌1510合约升水240-270元/吨，期锌价格当日白天交易时段冲高回落，运行重心较前一天夜盘有所下调，锌现货价格也相应回落。根据SMM消息，锌冶炼厂开始少量出货 ，注册0#市场充裕，升水较昨日继续收窄。非交割以及进口品牌市场增多，个别贸易商开始预售远期进口品牌。临近周末下游接货热情不高，上午市场成交整体一般。午后市场成交趋于平。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1510(日)14940149951484014870-0.73%614901504721008沪铅1510(日)13305133801318013215-1.60%305418250-544沪锌1510(夜)149901499014895149400.00%53504147074-3012沪铅1510(夜)13290133101321513230-0.64%206818558-192LME3月锌1837.518491815.518330.14%59143179292492LME3月铅173517541728.51752.50.86%230912866786ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-124605256982515.16%595002275626001750338425658002015-8-134617257002515.17%59500247562600175033962565800变动12002000.00%02000012000总库存亚洲欧洲美洲LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-122039754842523.74%7725031425126250165254754752015-8-132021004660023.06%758253000012580016125475475变动-1875-1825-0.68%-1425-1425-450-40000总库存亚洲欧洲美洲品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1697015800152101520015150151301513015070转换成盘面价格对期货主力价差2100930340330280260260200由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 华泰期货|锌铅周报 2015年8月17日 2 / 22 锌供给面概述 锌精矿价格： 8月14日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9480-9680/吨，较8月13日报价下跌70元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费200-215美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43/70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年6月份，中国进口锌精矿23.98万吨，同比显著增长50.91%，环比小幅增长6.61%；今年1-6月中国累计进口锌精矿142.21万吨，累计同比增长51.27%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国精炼锌产量为50.67万吨，同比下降3.06%；1-7月精炼锌累计产量357.69万吨，累计同比增长10.36%，较1-6月同比增速12.91%下降2.55个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年6月份，中国进口精炼锌19841吨，环比大幅下降55.48%，同比也大幅下跌71.02%；1-6月中国累计进口精炼锌197489吨，累计同比显著下滑47.95%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 8月14日1.0毫米镀锌板价格为：天津2990-3040元/吨、上海3160-3210元/吨、广州3220-3270元/吨。 2015年6月份全国镀锌板产量为154.46万吨，同比增长5.01%，去年6月同比增速为13.48%，6月单月环比下降23.23%；1-6月累计产量937.17万吨，累计同比上升8.34%，去年1-6月累计同比增速高达9.71%。6月份全国镀锌板销量为154.35万吨，当月同比增长7.16%，去年6月同比增速为12.49%，6月单月销量环比下降23.67%；1-6月累计销量934.97万吨，累计同比上升8.59%，去年1-5月累计同比增速高达10.86%。6月末全国镀锌板库存量为49.9082万吨，环比微增0.19%，同增加14.88%。在今年6月份，中国当月出口镀锌板30.79万吨，同比增加52.76%，1-6月累计出口镀锌板197.28万吨，累计同比也显著增长45.50%。 房地产行业： 2015年1-7月全国商品房销售面积达到59914万平方米，累计同比增长6.1%，较1-6月份3.9%的同比增速上升2.2个百分点。全国1-7月房屋新开工面积为81731万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-6月增速-15.8%小幅回升1.0个百分点。全国1-7月份施工面积为654172万平方米，累计同比增长3.4%，较1-6月增速4.3%小幅下降0.9个百分点。全国1-7月竣工面积约37833万平方米，累计同比增速为-13.1%，较1-7月累计同比增速-13.8%微幅回升0.7个百分点。 汽车行业： 2015年7月中国汽车产量为151.8万辆，同比显著下滑11.76%，1-7月累计生产汽车1361.51万辆，累计同比增长0.78%，当月环比下降17.98%；7月汽车销量为150.30万辆，同比下降7.12%，1-7月累计销售汽车1335.78万辆，累计同比增长0.43%，当月环比下降16.64%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-7月中国基础设施建设投资额累计达到65131亿元，累计同比增长18.63%，较2015年1-6月累计同比增幅下降0.56个百分点。其中，交运仓储行业1-7月投资额为24418亿元，累计同比增长19.8%， 华泰期货|锌铅周报 2015年8月17日 3 / 22 增幅环比小幅下降1.1个百分点；水利、环境和公共设施领域1-7月投资额为27494亿元，累计同比增长18.2%，增速环比微降0.5个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-7月投资额为13219亿元，累计同比增长17.4%，增幅环比微升0.3个百分点。 锌跨市套利 8月14日白天交易时段收市时锌现货沪伦比值为8.3098，期货沪伦比值为8.1759，现货和期货进口盈亏比分别为+2.18%和-0.89%，出口盈亏分别为-25.71%和-23.48%。锌现货进口套利实现盈利。 重点宏观消息：（信息来源：华尔街见闻） 1、在汽车组装量两位数增长带动下，7月美国制造业生产增长反弹，当月工业产出加速回升，油气钻探产出8个月来首次环比正增长。美国7月工业产出环比增长0.6%，预期增长0.3%，6月工业生产增速由0.3%下修至0.1%。这是工业产出连续第二个月环比增长，之前六个月持续下降，释放了第三季度美国经济增长的利好。美国7月产能利用率为78%，预期78%，6月由78.4%下修至77.7%。美国7月制造业产出环比增长0.8%，预期增长0.4%，6月由零增长下修至环比下降0.3%。美国7月汽车产量增长10.6%；7月矿业生产微增0.2%，6月增长0.7%；7月油气钻探环比大增1.3%，为去年9月以来首次增长，6月下降4%；7月公用事业生产下跌1.0%，6月增长2.3%。 2、美国7月PPI环比0.2%，预期0.1%，前值0.4%，7月PPI同比-0.8%，预期-0.9%，前值-0.7%，同合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1822现货15130-1.256.390814806.56323.442.18%8.309768.13212到岸升水1208月15140-16.440814923.13216.871.45%8.314118.19502杂费1509月14975-56.461314939.6135.390.24%8.241618.22213增值税率0.1710月14870-3.256.483415003.60-133.60-0.89%8.175958.24940进口关税0.0111月14825-0.256.496715057.11-232.11-1.54%8.137788.26519合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1822现货15130-1.256.39082450.94-630.19-25.71%8.309766.17315离岸升水608月15140-16.44082433.93-612.93-25.18%8.314116.22040杂费1509月14975-56.46132400.86-583.86-24.32%8.241616.23735增值税率010月14870-3.256.48342376.69-557.94-23.48%8.175956.25661出口关税011月14825-0.