恒基兆业地产有限公司：业绩焦点

業績焦點：恒基兆業地產有限公司 (12.HK) 24/03/2015
營業額按年增不足百分之一 截至2014年12月31日止年度，集團營業額為233.71億港元，較13年同期增加0.4%，其中來自銷售 物業的營 業額按年 下挫1.8%至154.66億 港元，佔期內總營業額的比重為66.2%；來自租金的營業額按年增長9.0%至54.45億港元，集團旗下主要出租物業的出租率為98%；另外，來自建築工程及酒店業務的營業額按年分別減少31.2%至8.88億港元及倒退3.1%至1.88億港元；至於來自百貨業務 及 其 他 業 務 的 營 業 額 則 增 長 分 別 增 長8.0%至4.31億港元及上漲42.5%至9.53億港元。
土地儲備 集團期內於香港擁有約2,380萬平方呎土地儲備，其 中 待 發 展 或 發 展 中 之 項 目 及 已 建 成 收 租 物 業 所佔的樓面面積分別為1,390萬及990萬平方呎。另外，集團持有約4,450萬平方呎新界土地儲備，為香港擁有最多新界土地的發展商。集團於中國內地可 供開發 的土地 儲備達1.261億 平方呎 ，其中 約79%將發展為可供出售的住宅物業。
投資物業之公平價值 集團期內投資物業之公平價值增加55.38億港元，去年同期為增加63.45億港元。集團已計入投資物業 及 發 展 中 投 資 物 業 公 允 價 值 變 動 之 經 營 盈 利 按年微增0.2%至124.94億港元。
公司股東應佔盈利 集團股東應佔盈利按年增長5.0%或8.04億港元至167.52億港元。若撇除投資物業及發展中投資物業的公允價值變動的影響因素，股東應佔基礎盈利錄得4.0%的按年增幅至92.92億港元，每股基礎盈利為3.11港元。另外，董事局宣布派發末期股息每股0.76港元，並建議配發紅股，分配率為每10股股份可獲派送1股新股。 恒基地產(12.HK) 財務數據 66%67%68%69%70%71%72%05010015020025030031/12/201331/12/2014營業額(左軸)公司股東應佔盈利(左軸)利潤率(右軸)(單位：億港元) 集團營業額(按業務分部) 0 50 100 150 200 物業發展物業租賃建築工程基建項目酒店業務百貨業務其他31/12/201331/12/2014(單位：億港元) 集團經營盈利貢獻/虧損 (按業務分部) (5)0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 物業發展物業租賃建築工程基建項目酒店業務百貨業務其他31/12/201331/12/2014(單位：億港元) 恒基地產(12.HK)的核心業務為物業發展及物業投資，業務遍及香港和內地。 業績概述 綜合評述 恒基地產去 年 基 礎 盈 利 上 漲 百 分 之 四 ， 遜 於 市 場 預期，主要是期內來自租金的營業額增加所帶動，惟本港零售放緩，今年來自租金的營業額未必再有增長。而集團計劃於今年推售「迎海」第四及第五期和多個市區住宅項目，連同已建成項目的存貨，集團今年本港可供出售的住宅單位將逾3,200個，較去年少約600個；加上美國聯儲局或於年內加息，本港或將步入加息周期，對樓市造成負面影響，故對集團盈利預測只屬負面。 恒基地產(12.HK) 參考數據 市盈率： 9.30倍 市值： 1580億元 預測市盈率： 16.38倍 52周高位： 57.20元 市帳率： 0.66倍 52周低位： 37.24元 免 責 聲 明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。