甲醇期货日报：多空持续激烈博弈,甲醇期价高位震荡

2015年2月10日 1 / 10 华泰长城研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰长城|甲醇日报 2015-02-10 2015-02-10 多空持续激烈博弈，甲醇期价高位震荡 上一交易日行情概述 甲醇及其下游相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 2060 1925 1600 1390 日涨跌 0 0 25 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 1900 1835 1790 日涨跌 0 30 10 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 243 282 285 日涨跌 5 -1 4 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 222.49 -39.00 日涨跌 -9.72 6.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 890 1120 865 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 2625 2755 2635 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 2375 2325 2450 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5160 5180 5130 日涨跌 85 130 80 ME价差 1505-1506 1506-交割库最低价 -52 303 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 145.00 335.00 1337.6 日涨跌 -11.25 -35.50 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 49.8 21.2 22.8 周涨跌 -2.5 -0.8 -0.1 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA506 2157 2143 2149 1496256 452588 2164 -0.97% ME505 2100 2091 2093 5040 8286 2105 -0.67% 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年2月10日 2 / 10 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 75.50% 66.60% 63.90% 周涨跌 0.60% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 61.50% 40.20% 75.80% 周涨跌 -1.70% 5.40% 0.20% 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年2月10日 3 / 10 甲醇装置动态和新投产能情况 甲醇装置动态 装置名称 工艺路线 产能 检修日期 内蒙古远兴能源 天然气 135 10.10起入冬前检修一月时间 鄂尔多斯世林化工 煤 30 10月27日停车检修一月 陕西神木化工 煤 60 40万吨11月25日检修35天 华电榆天化 天然气/煤 120 气头装置7月2日停车，重启时间暂不确定 青海中浩天然气化工 天然气 60 装置于8月底停车检修，重启时间待定 青海格尔木 天然气 42 2#30万吨装置于7.14日停车检修，重启时间待定 兰州蓝星化工 天然气 20 因天然气涨价制约，8.30停车，重启时间待定 山东明水化工 煤炭/联醇装置 50 单醇装置23日停车检修一个月 山东滕州盛隆煤焦化 焦炉气 25 23日起停车检修5天 山东京博石化 干气 20 2011年9月份投产，目前停车 河南中原大化 煤炭/单醇装置 50 11.1日停车一个月 定州天鹭新能源 焦炉气 39 APEC召开影响，11月起限产30% 河北金牛旭阳化工 焦炉气 20 APEC召开影响，装置开工负荷降低 天溪煤制油 煤 30 装置9月底重启失败，目前仍处于重启准备中 山西原平 煤炭/单醇装置 22 装置停车 山西天脊潞安 焦炉气 30 装置停车 四川泸天化 天然气 44.5 因天然气涨价，9月初装置停车，重启待定 四川达州钢铁 天然气 50 1#10万吨、3#20万吨装置9月初停车，重启待定 贵州鑫晟煤化工 煤炭/单醇装置 30 目前停车中，重启时间待定 贵州毕节 煤炭 22 目前装置仍停车中，重启时间待定 中海化学 天然气 140 10月30日1#60w装置停车检修，为期2周 同煤广发化学 煤炭 60 装置停车中，预计11月中下重启 青海桂鲁 天然气 80 10月14日再次停车，预计11月份重启 宁夏捷美丰友 煤炭 30 因氨气泄漏事故，9月7日停车，重启时间待定 新增产能计划 装置名称 工艺路线 产能 投产日期 山西南耀昌晋苑 焦炉气 20 新建年产20万吨装置，装置仍处调试中 山西孝义鹏飞 焦炉气 60 2014年底投产 河南义马煤业综能新能源 煤炭 30 7月初已经点火，暂未出产品，以粗醇为主 唐山佳华 焦炉气 20 计划12月底试车 山东联盟化工 煤炭/单醇装置 50 新建25万吨/年甲醇装置预计在11月份投产 新疆巴州东辰 天然气/煤制 48 新建30万吨煤制甲醇装置预计今年底投料生产 安徽淮北临涣焦化 焦炉气 20 焦化二期配套20万吨新建装置预计2015年底投产 山西长治建滔潞宝 焦炉气 50 新建30万吨/年装置计划2015年投产 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年2月10日 4 / 10 操作建议：烯烃采购、油价反弹&需求下降、备货尾声、库存压力、升水压力，期价高位震荡 昨日国内甲醇市场局部上涨，其中河北、山西、山东地区价格上涨10-20元/吨不等，其他地区暂稳。需求方面，甲醛需求持续下降，多数企业已停车，且临近春节，二甲醚掺杂LPG的监察力度加大，甲醇传统需求不佳，目前甲醛、二甲醚和醋酸开工率上周分别下降3.2%、0.3%和10.5%，后市仍将继续下降，且节前备货已进入尾声，不过山东和华东烯烃企业仍外购甲醇，且近期国际油价持续反弹，甲醇能源需求有所回升，短期支撑仍存；供应方面，尽管本周港口库存继续下降至89.3万吨，短期内或给市场带来一定支撑，但这不是需求好转导致的，只是发生了库存转移，仍停留在中间环节，后市去库存压力仍存，不过内蒙地区甲醇企业春节期间预售基本完成，无出货压力，出厂价格存在上调可能；价格方面，目前期价升水现货小幅降至303元/吨，处于历史高位，对期价形成较大压制，不过外盘价格再次升至243美元/吨，但进口利润仍维持在222元/吨的高位，继续刺激后市进口量；成本方面，目前西北地区生产成本仍维持至1360元/吨附近，考虑到交易所规定西北交割库500元/吨的贴水，成本约为1860元/吨附近，山东地区成本仍在2150元/吨附近，且国内动力煤价格弱势不改，后市成本或继续降低，且综合考虑下，多数企业维持亏损状态也无停车计划。 综上所述，山东和华东烯烃采购甲醇需求仍存，西北厂区库存无压力，国际油价持续反弹，甲醇能源需求继续回升，甲醇短期支撑仍存，不过甲醇港口库存压力继续存在、传统需求持续下降、节前备货也进入尾声、期价升水压力维持高位，压力也持续存在，因此我们认为甲醇短期内仍维持高位的概率较大，预计今日MA506合约运行价格为2140-2180元/吨，建议前期多头谨慎持有，激进空头可等待背靠60日均线择机分批入场的机会。 股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年2月10日 5 / 10 现货价格走势 分块现货价格 分省现货价格 内地与华东价差 厂库出厂价 期现价差 期现价差 1000300050002008200920102011201220132014西北地区东北地区华中地区西南地区华东地区华南地区华北地区15006500河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建安徽山西河北-5000500100015002012-012012-072013-012013-072014-012014-07江苏-内蒙浙江-内蒙150020002500300035004000200920102011201220132014定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰-1000-800-600-400-20002004006002012-012012-072013-012013-072014-012014-07华东期现价差华北期现价差股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年2月10日 6 / 10 相关产品现货价格 外盘现货价格 中国-东南亚 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓对比 010020002004006008002008200920102011201220132014CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾-150.0-100.0-50.00.050.0100.0150.0200.02008200920102011201220132014-10000-500005000100002014-8-42014-9-42014-10-4前五名合计前十名合计股票报告网整理http://www.nxny.com 华泰长城|LLDPE和PP日报 2015年2月10日 7 / 10 煤制甲醇和天然气制甲醇成本 坑口煤制甲醇生产成本 烟煤制甲醇成本 天然气制甲醇成本 贸易商进口利润 华东进口利润 050010002008200920102011201220132014烟煤末(Q5500):陕西烟煤末(Q6000):陕西烟煤块(Q6500):陕西坑口价(含税):无烟煤(Q5600):晋城9001000110012001300140015002008200920102011201220132014200025003000350040002011-052012-052013-052014-05华北成本西北成本西南成本-1000-50005001000100020003000400050002008200920102011201220132014进口利润进口人民币含税价华东市场价股票报告网整理htt