聚氯乙烯周报：基本面走弱 PVC区间震荡

聚氯乙烯周报 第1页 请务必阅读最后重要事项 基本面走弱 PVC区间震荡 （评级：震荡） 总结与操作建议： PVC表现偏弱，盘面僵持整理，走势略显胶着，重心窄幅回落。国内PVC现货市场气氛平淡，交投不温不火。受到部分装置停车检修的影响，PVC运行负荷降低，但对产量影响有限，货源供应平稳。西北主产区企业新接订单情况一般，排货意向明显，部分报价下调。市场观望情绪较浓，下游市场操作谨慎，尚无备货迹象。下游企业多刚需适量拿货，需求低迷，商谈价格松动。大型企业开工仍然维持高位，北方地区需求开始转淡。市场到货增加，货源紧张情况得以缓解，华东及华南地区社会库存止跌回升。PVC基本面走弱，期价维持6300-6530区间震荡走势，下方6300处存在支撑。 目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 2 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 3 三、上游原材料 ................................................................................................................................................. 4 四、装置开工 ..................................................................................................................................................... 4 五、社会库存 ..................................................................................................................................................... 5 六、价差、基差 ................................................................................................................................................. 6 七、相关性分析 ................................................................................................................................................. 6 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 聚氯乙烯周报 Polyvinyl Chloride Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式： xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年1月11日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 聚氯乙烯周报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 0100020003000400050006000700080009000100002010-04-282010-08-282010-12-282011-04-282011-08-282011-12-282012-04-282012-08-282012-12-282013-04-282013-08-282013-12-282014-04-282014-08-282014-12-282015-04-282015-08-282015-12-282016-04-282016-08-282016-12-282017-04-282017-08-282017-12-282018-04-282018-08-282018-12-28 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主连周K线 资料来源：Wind，方正中期研究院 01000002000003000004000005000006000007000008000002011-09-112012-01-112012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-112018-01-112018-05-112018-09-112019-01-110500001000001500002000002500003000003500004000002011-09-112012-01-112012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-112018-01-112018-05-112018-09-112019-01-11 图1-3 主力合约成交量 图1-4 主力合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 主力合约周度成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 6380 6470 6340 -0.39 915752 145090 251404 3736 资料来源：Wind，方正中期研究院 聚氯乙烯周报 第3页 请务必阅读最后重要事项 二、现货市场 0100020003000400050006000700080009000100002011-09-112012-01-112012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-112018-01-112018-05-112018-09-112019-01-11西北地区华北地区东北地区华南地区华中地区西南地区0100020003000400050006000700080009000100002011-09-112012-01-112012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-112018-01-112018-05-112018-09-112019-01-11河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100020003000400050006000700080009000100002011-09-112012-01-112012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-112018-01-112018-05-112018-09-112019-01-110100020003000400050006000700080009000100002011-09-112012-01-112012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016-09-112017-01-112017-05-112017-09-112018-01-112018-05-112018-09-112019-01-11 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 国内PVC现货市场整体平淡，供需矛盾不大。西北主产区企业新接订单情况一般，出货意向较高。下游企业开工开始下降，备货迹象尚未出现，终端需求表现疲弱。市场到货增加，货源紧张情况得以缓解，华东及华南地区社会库存止跌回升。PVC现货交投情况欠佳，商谈价格小幅松动。 普通5型电石料报价：华东地区主流自提6480-6580元/吨；华南地区预售货源6620-6670元/吨，现货6680-6740元/吨；山东主流6450-6500元/吨送到，河北市场主流6320-6380元/吨送到。 华东地区：PVC市场变化不大，贸易商报价基本稳定，但实单成交可小幅让利，市场低价增加，下游询盘及采购积极性一般，整体交投不温不火。 华南地区：PVC市场气氛平稳，货源增多，成交一般，价格小幅松动。 聚氯乙烯周报 第4页 请务必阅读最后重要事项 华北地区：PVC市场气氛平淡，终端维持按需采购为主，交投僵持，价格继续松动。 三、上游原材料 01000200030004000500060002011-09-112012-01-112012-05-112012-09-112013-01-112013-05-112013-09-112014-01-112014-05-112014-09-112015-01-112015-05-112015-09-112016-01-112016-05-112016