期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 12月21日，沪指低开低走，震荡下行，盘中一度跌破2500点关口，尾盘有所回升，截至收盘跌0.79%收于2516.25点。50ETF破位续跌，截至收盘大跌1.24%收于2.302。50ETF期权总成交量略有减少，总成交量为2447644手，减少72671手，总持仓量继续上升，总持仓量为2774386手，增加42488手，总持仓量再度刷新历史新高。总成交量PCR为1.0625，增加0.0005，总持仓量PCR为0.5588，减少0.0587。50ETF10日历史波动率为13.85%，位于3年历史波动率50百分位附近。主力购沽隐含波动率微笑不明显，主力购沽隐波全线上升。 豆粕期权： 12月21日，豆粕主连窄幅震荡，截至收盘跌0.64%收于2649点。豆粕期权总成交量减少，总持仓量略有上升。总成交量为24750手，减少3994手，总持仓量为362174手，增加4212手。总成交量PCR为0.8220，增加0.1655，总持仓量PCR为0.7215，减少0.0002。连粕主连10日历史波动率为19.61%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑不明显，主力平值附近隐波持平。 白糖期权： 12月21日，郑糖主连震荡下挫，截至收盘跌2.03%收于4885点。白糖期权总成交量为47104手，增加30024手，总持仓量177254手，增加3704手。总成交量PCR为0.6241,增加0.0691，总持仓量PCR为0.6199，增加0.0088.郑糖主连10日历史波动率为10.97%，位于3 年历史波动率25百分位附近。主力认购认沽合约隐含波动率微笑较明显，平值附近购沽隐波持平。 铜期权： 12月21日，铜主连窄幅震荡，截至收盘涨0.48%收于48410点。铜期权总成交53392，减少36954手，总持仓量71590手，减少24手。总成交量PCR为1.3305，增加0.0939，总持仓量PCR为1.1079，减少0.0061. 铜主连10日历史波动率为9.63%，位于3 年历史波动率10百分位下方。主力认购合约隐含波动率微笑明显, 主力购沽隐波均有所下降。 50ETF破位续跌，主力购沽隐波全线上升 2018/12/24 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量变化持仓量变化2018121557005-1438691617789-1023192019017408105554879705413210320190374081055548797054132103201906102376876126263211741总计2447644-72671277438642488成交量PCR 变化持仓量PCR变化2018121.11660.02880.4459-0.05752019010.9501-0.05790.6717-0.10622019030.9501-0.05790.6717-0.10622019061.0437-0.01790.9001-0.0622总计1.06250.00050.5588-0.0587 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.2：50ETF期权主力合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权主力合约分执行价持仓量情况 0100002000030000400005000060000700002.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽01000020000300004000050000600007000080000900002.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.4：50ETF期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -20000-10000010000200003000040000500002.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽-15000-10000-5000050001000015000200002500030000350002.152.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.652.7认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权次主力合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量情况 0100020003000400050006000700080002.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽050001000015000200002500030000350002.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.8：50ETF期权次主力合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权次主力合约分执行价持仓量变化情况 -5000-4000-3000-2000-100001000200030002.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽-1500-1000-5000500100015002000250030002.152.156A2.22.205A2.252.254A2.32.303A2.352.352A2.42.401A2.452.45A2.52.50A2.549A2.552.598A2.62.647A2.652.696A2.72.745A2.794A认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002015-02-092015-04-072015-05-272015-07-162015-09-072015-11-022015-12-212016-02-162016-04-062016-05-262016-07-182016-09-052016-11-022016-12-212017-02-162017-04-102017-06-012017-07-202017-09-072017-11-022017-12-212018-02-092018-04-102018-05-312018-07-202018-09-072018-11-5总成交量总持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.822015-02-092015-04-022015-05-212015-07-082015-08-242015-10-192015-12-032016-01-202016-03-142016-04-292016-06-202016-08-042016-09-222016-11-152016-12-302017-02-232017-04-132017-06-022017-07-192017-09-042017-10-262017-12-122018-01-292018-03-222018-05-142018-06-292018-08-152018-10-092018-11-23成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码成交量deltagammavegathetarho50ETF沽12月2.30204829-0.47825.44120.0011-1.0342-0.000250ETF购12月2.351539450.26714.49240.0009-0.89500.000150ETF购12月2.301323410.52185.44120.0011-1.09580.000250ETF沽12月2.35125940-0.73294.49240.0009-0.8320-0.000250ETF沽12月2.25110019-0.22794.12610.0008-0.7928-0.000150ETF购12月2.401007050.09972.39130.0005-0.47390.000050ETF购1月2.40632050.33011.92570.0025-0.39600.000750ETF购12月2.45630930.02670.84330.0002-0.16660.000050ETF沽1月2.1560103-0.18231.40630.0018-0.2633-0.0004 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码持仓量deltagammavegathetarho50ETF购12月2.401176480.09972.39130.0005-0.47390.000050ETF购12月2.451134960.02670.84330.0002-0.16660.000050ETF购12月2.351005270.26714.49240.0009-0.89500.000150ETF购12月2.50855650.00510.20200.0000-0.03980.000050ETF购12月2.45A789860.02670.84330.0002-0.16660.000050ETF购1月2.45768150.24441.66940.0022-0.34090.000550ETF购1月2.40743