指数破位下探，多看少动 ！

睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部1 | 国内市场 涨跌幅（%） 指数名称 收盘 当日 本周 上证指数 2549.56 -1.05 -1.70 深证成指 7418.69 -1.48 -2.77 沪深300 3091.13 -1.19 -2.36 中小板 4849.91 -1.74 -3.28 创业板 1268.81 -1.90 -3.18 行业资金流入前5名 行业名称 当日涨跌 流入金额 文教休闲 0.03 1.00亿 园林工程 -1.70 3568万 玻璃陶瓷 -0.49 1965万 包装材料 -0.73 21.5万 工艺商品 0.92 -202万 个股资金流入前10名 个股名称 当日涨跌 个股名称 当日涨跌 美尚生态 2.00 华业资本 9.85 天邑股份 10.02 金莱特 10.03 光弘科技 7.26 吉翔股份 5.67 贤丰控股 7.54 鼎信通讯 6.39 群兴玩具 8.70 通产丽星 10.00 2018年12月20 一 本 刊 视 点 指数破位下探，多看少动！ 周三（12月19日），大盘再现单边下跌走势，房地产及民航股受利好提振表现较强，但盘面热点依旧稀缺，石化产业链受油价暴跌冲击，全线回调，拖累指数。沪指收盘下跌逾1%，创业板下跌近2%。两市成交量进一步萎缩，市场避险情绪浓厚。 技术上看，沪指重心继续下移，多条均线空头排列，显示上方压力之大。而创业板走势更弱，大有向前期低点靠拢之势。持续萎缩的成交量也给后市埋下隐患。目前技术指标上仍难找到积极信号，短期指数震荡探底的趋势料将延续。 经济数据的超预期下滑以及年底最强政策窗口的兑现是当下指数持续走弱的主要原因。上周召开的政治局会议强调“提振资本市场信心”。由此推断，如果市场悲观预期持续发酵，不排除接下来稳增长和减税政策有进一步加码的可能。中央经济工作会议预计近期召开，投资者需要密切会议的部署重点，以及维稳预期对市场情绪的牵引。 消息面，12月19日人民银行开展了600亿元逆回购操作。本周央行已连续三天累计向市场净投放4000亿元，稳定市场流动性预期意图明显。不过，市场资金面依旧趋紧。考虑到银行年末考核和元旦假期等因素，央行未来有望继续加大资金投放。并且明年1月MPA考核、资管增值税新规等正式实施，年底或明年初定向降准需求进一步在增强。 总之，无论是基本面，还是技术面，都难以找到支撑指数的积极信号，所以短期指数震荡筑底的趋势料将延续，多看少动为上。关注重要会议召开及维稳预期对市场情绪的牵引。策略上，留意农业（养猪）、大基建、环保、新能源汽车产业链。 昨日市场表现 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部2 | ◆ 市场 美三大股指大幅收跌，纳斯达克跌2.17% 布伦特2月原油期货收涨1.74%，报57.24美元/桶 COMEX 2月黄金期货收涨0.2%，报1256.40美元/盎司 ◆ 国内 央行决定创设定向中期借贷便利定向支持小微和民营企业 深圳四大行首套房贷利率下调 “上浮15%”降至“上浮10%” 中国液化天然气价格蹿升至10个月高点 ◆ 国际 美联储12月如期加息，暗示2019年加息两次 美股重挫，美元大涨，美长债收益率大跌 欧洲股债齐涨，最后期限前意大利与欧盟达成预算协议 1、菏泽发文松绑楼市 地产期许冬日暖阳 博览财经消息整理，山东菏泽日前发布《关于推进全市棚户区改造和促进房地产市场平稳健康发展的通知》，第六条明确规定：取消新购住房限制转让措施。通知还指出，降低市区商品房预售资金监管额度，对实力强、信誉好的企业不再监管。 回顾近些年楼市政策和宏观经济状况可以发现，当经济下行压力增大时，楼市政策往往会出现松绑。而且是从三四线城市开始，在得到默认后，向全国蔓延。因此，此次菏泽的楼市松绑政策能否最终落实，将成为市场关注房地产行业政策的重要风向标。如果未被叫停，其他三四线城市或将跟进松绑。 落脚到A股市场来看，近期公布的经济和金融数据均显示出，当前经济下行压力进一步加大。因此，为保障明年经济稳增长，2019年财政政策或将持续发力托底经济，地产调控有望迎来边际放松，房地产企业将直接受益，尤其是业务集中在三四线城市的中小地产商，此外，水泥钢筋等建材类企业有望间接受益。 要 闻 一 览 今 日 股 事 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部3 | 值得提醒的是，12月19日上午山东菏泽住建局正在开会讨论日前公布的“取消限售政策”，政策或有反复。在信号明朗之前，仍需谨防政策不及预期的风险。最后，即便菏泽楼市松绑落地，在供给侧改革持续推进，楼市因城施策的大背景下全国大范围取消限售的可能性并不大。 相关上市公司：鲁商置业（600223）、华业资本（600240） 2、美国即将上线5G服务 大国角力全球商用市场 博览财经消息整理，美国最大电信运营商AT&T宣布，将于12月21日在全美12个城市率先开放5G网络服务。 近日，我国各地的5G规划纷纷落地，各地方积极响应号召纷纷推进5G试点，国内5G建设在政策和资本的推动下如火如荼。此次美国突然宣布开放5G网络服务，结合此前德国、英国、意大利纷纷在5G频谱上跑马圈地，可以认为全球5G商用市场的争夺战已经全面打响。 在产业链层面，5G相比4G在多个层面进行了升级，这将带来产业链上大量的投资机会。其中最重要的几项技术升级有大规模MIMO、基于滤波器组的多载波技术、全双工技术、新型多址技术、毫米波通信、超密集组网、网络切片等，由此可见基站系统是升级重点。 落脚到A股市场，据估算，5G小基站的市场规模可达2500亿元，5G的下一个投资机会或将在基站系统产生。而随着5G投资规模的提升，无线设备、IP&光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。 相关上市公司：东方通信（600776）、光迅科技（002281） 3、供需双向共振，原油再遭重挫 博览财经消息整理，12月19日美油收创16个月新低，盘后一度失守46美元关口，布油收创14个月新低，盘后跌破56美元；前日，美油跌破50美元创14个月新低。 短短两个多月时间，油价已从10月份高点跌去近四成。短期看，市场主要担心美联储保持加息路径将拖累经济。从供给端来看，美国和俄罗斯产油均处历史高位，市场的供应过剩忧虑挥之不去。从需求端来看，全球经济增长放缓的迹象正在推动油价走低。 展望后市，受产油国减产不确定性、全球原油需求前景不明以及美俄原油供给大增的供需双向共振，油价的跌势恐难抑制。目前油价所处的区域，可能引发油价跌向2017年低点42美元附近。在48至42美元之间，支撑位不多，只会助长消极情绪。 落脚到对A股市场影响，燃油是航空最重要的成本项，燃油成本占航空公司成本比重在25%-30%，影响不可谓不大，油价暴跌对于航空板块形成利好。且国内多家民航企业今年三季报业绩同比回落，主要受到了油价同比上涨和汇兑损失的拖累。未来若油价持续低迷，这些航企将从中受益。另外，部分热门航线票价上限提升也将增加民航企业收入。 相关上市公司：中国国航（601111）、春秋航空（601021） 4、中央启动冻猪肉收储 平抑肉价促民生 博览财经消息整理，为进一步加强中央储备猪肉管理，确保中央储备商品数量完整和质量安全，商务部日前发布《关于建立中央储备冻猪肉承储企业备选名录库的公告》。 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部4 | 近期农业农村部表态非洲猪瘟短时间内难以根除，预计区域差价会长期存在。此时商务部启动针对猪肉的中央储备计划，有利于平抑肉价波动，维护社会稳定。但就全国范围来说，因为疫情导致猪肉减产，在春节前的猪肉旺季，甚至2019年猪肉整体价格依然有望上涨。 值得一提的是，为保障老百姓菜篮子，农业农村部、公安部、市场监管总局日前决定从2018年12月到2019年5月，在全国开展打击私屠滥宰，防控非洲猪瘟，保证生猪产品质量安全专项治理行动，并要求生猪规模屠宰厂屠宰生猪比例提高1个百分点，完成一批生猪规模屠宰厂标准化创建。管理层对非法屠宰窝点的查处，有利于维护合法企业的经济权益。 落脚到A股市场，由于距离春节猪肉消费旺季尚需时日，猪肉价格上涨的预期或能延续。短期来看，生猪屠宰企业受益于旺季猪肉的需求提升和肉价上涨，而大型养猪企业在产能出清后将中长期受益于猪周期的反转。值得提醒的是，中央收储将平抑肉价波动，对于此前市场预期较高的价格上涨短期存在纠偏，相关上市公司股价或承压。 相关上市公司：双汇发展（000895）、牧原股份（002714） ◆泰永长征（002927）公告，公司拟向控股股东泰永科技购买其持有的重庆源通电器设备制造有限责任公司65%股权。根据初步研究和测算，本次交易可能会构成重大资产重组。本次交易尚处于初步筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和沟通协商。 ◆苏宁环球（000718）公告，公司拟以37,082.70万元向控股股东苏宁环球集团控股子公司苏宁现代农业股份有限公司收购其全资子公司宜兴苏宁环球现代农业有限公司100%股权。 ◆富安娜（002327）公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份。回购股份资金总额不低于人民币1亿元，不超过人民币2亿元，且回购股份总数不超过公司总股本的5%；回购股份价格不超过人民币11元/股。 ◆山河智能（002097）公告，公司控股股东何清华拟将其所持有的部分公司股份合计65,440,458股普通股（占公司总股本的6.1966%）转让给广州万力及/或其关联方，并将其所持有的公司8%股份所涉及的表决权、提案权委托给广州万力及/或其关联方。若上述股份转让最终实施完成，公司的实际控制人将变为广州市人民政府。 ◆同洲电子（002052）公告，在2018年12月14日至2018年12月19日期间，华夏人寿保险股份有限公司-分红-个险分红通过集中竞价交易方式累计增持公司股份6,288,000股，占公司股份总数的0.84%。本次权益变动 情 报 速 递 睿参考 心 系 天 下 求 实 创 新 恒泰证券投顾业务部5 | 完成后，华夏人寿保险股份有限公司-分红-个险分红与华夏人寿保险股份有限公司－万能保险产品合计持有公司股份数量为74,596,000股股份，占比10.00%。 避险需求占上风 两