天然橡胶本期投资策略简析

天然橡胶周刊 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 海证研究｜投资咨询部 能源化工团队 蒋海辉 从业资格号：F3038812 投资咨询号：Z0013157 021-65228713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅 从业资格号：F3040127 投资咨询号：Z0013236 021-65220271 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧 从业资格号：F3040025 投资咨询号：Z0013234 021-65220271 houjing@hicend.com.cn 2018年12月21日 本期投资策略简析 本周短评合约名称价格（元/吨）前值（元/吨）190511490113651909117551161519011117011065日胶基本合约（日元/公斤）173.1168.9新加坡胶近月合约结算价（美分/千克）146.6140.7名称价格（元）前值（元）涨跌幅（%）云南10300102500.49%山东10500103001.94%上海10500103501.45%海南11000110000.00%原料传统生片940092002.17%烟片139513801.09%泰标125512401.21%马标124512350.81%印尼标12501265-1.19%宋卡烟片47.845.84.37%宋卡标胶42.841.253.76%马来西亚（美分/千克）SMR20126.6126.60.00%泰国烟片43.6138.8812.17%泰国杯胶3432.54.62%泰国胶乳38.536.55.48%山东丁苯15021160011800-1.69%山东丁苯1712995010000-0.50%顺丁山东顺丁BR90001160011800-1.69%数值前值涨跌11001500-400120135-15230023000-265-250-15-320-300-20245.07261.78-16.7112551265-10天然橡胶价格周报盘面涨跌幅（%）1.10%1.21%0.95%沪胶昨日期价触到布林线上轨后反弹下行，整体基本面仍然维持弱势，在宏观格局偏弱的情况下，由上游供应长期充足带来的供需宽松的局面导致橡胶在一段时间内难以出现强势的多头逻辑，操作上仍然坚定逢高抛空的思路。在轮胎厂集中备货引发短期现货盘面坚挺的情况出现之前，建议空单继续持有。价差名称合成-全乳价差外盘-内盘价差（美元/吨）烟片-全乳价差盘面2.49%4.19%国内现货天然全乳胶国内市场价格青岛保税区（美元/吨）沪胶5-9价差沪胶1-5价差沪胶-日胶价差（美元/吨）沪胶主力基差国外现货泰国（泰铢/千克）原料（泰铢/千克）合成胶丁苯价差 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。 海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 2 / 4 天然橡胶相关图表 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,0002013-01-152014-01-152015-01-152016-01-152017-01-152018-01-15保税区橡胶库存单位：吨天然橡胶合计合成橡胶（副坐标轴）0.50,000.100,000.150,000.200,000.250,000.300,000.350,000.400,000.青岛保税区橡胶库存（单位：吨）201320142015201620172018 0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,0002014-01-032014-03-032014-05-032014-07-032014-09-032014-11-032015-01-032015-03-032015-05-032015-07-032015-09-032015-11-032016-01-032016-03-032016-05-032016-07-032016-09-032016-11-032017-01-032017-03-032017-05-032017-07-032017-09-032017-11-032018-01-032018-03-032018-05-032018-07-032018-09-032018-11-03交割库天胶库存（单位：吨）0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,0001月3日2月3日3月3日4月3日5月3日6月3日7月3日8月3日9月3日10月3日11月3日12月3日交割库库存（单位：吨）20142015201620172018 0.01,000.02,000.03,000.04,000.05,000.06,000.07,000.08,000.09,000.010,000.0割胶面积割胶面积割胶面积割胶面积割胶面积割胶面积割胶面积割胶面积割胶面积2010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12天胶主产国割胶面积（单位：千公顷）泰国印尼马来西亚印度越南中国柬埔寨斯里兰卡0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新新种翻新2007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12种植面积（单位：千公顷）泰国印尼马来西亚印度越南中国菲律宾柬埔寨斯里兰卡 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。 海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 3 / 4 05001,0001,5002,0002,5002003-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-12亩产（千克/公顷）泰国印尼马来西亚印度越南中国菲律宾柬埔寨斯里兰卡0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.00重卡月度产量（单位：万元）平均20092010201120122013201420152016 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.00重卡月度销量（单位：万元）平均200920102011201220132014201520160100200300400500600泰国产量（单位：万吨）平均2008200920102011201220132014201520162017 050100150200250300350400印尼月度产量（单位：万吨）平均2008200920102011201220132014201520162017020406080100120140马来西亚月度产量（单位：万吨）平均200820092010201120122013201420152016 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。 海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 4 / 4 020406080100120140越南月度产量（单位：万吨）平均200820092010201120122013201420152016020406080100120140中国月度产量（单位：万吨）平均2008200920102011201220132014201520162017 01020304050607080902013/7/182014/7/182015/7/182016/7/182017/7/182018/7/18轮胎开工率开工率:汽车轮胎:全钢胎开工率:汽车轮胎:半钢胎