1 / 22 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2017年11月28日 证券研究报告/行业周报 电气设备行业周报2017年第37期（总第81期） 行业动态： ◆新能源汽车：新能源汽车积分比例约达5.7%。根据工信部的合格证分型号数量与对应的续航里程测算，2017年1-10月新能源汽车积分比例占比达5.7%，较2016年全年的4.1%有明显的提升，10月积分比例达到7.2%，考虑到新能源汽车销售“前低后高”的特征，11-12月销量有望进一步提升，2017年新能源汽车积分比例仍有继续提高的潜力。2017年自主品牌的新能源汽车积分比例达到17%，大幅领先于合资品牌的0.3%，这主要是由于自主品牌在新能源车的推进方面比合资品牌坚决，而且自主品牌掌握产品设计主导权，而合资企业必须要要外方输入产品，因此自主品牌的自主优势充分体现。同时自主品牌善于制造低成本的微型车，前期自主品牌在经济型车的优势又在新能源车得以体现，因此这也是政策对自主的鼓励和推动。未来自主品牌的新能源汽车仍有巨大的潜力，在政策推动下，合资品牌也会加速推动新能源车的产销提升。 ◆锂电池：国内三元动力电池进入NCM523向NCM622过渡期。动力电池需求三元化趋势明显。国内目前能够实现稳定大批量生产及供应的三元材料体系电池以523为主，部分动力电池企业能够量产622型号三元电池。与2016年相比，动力电池企业正在从选用NCM111和NCM523的三元材料渐渐向NCM622过渡。而一直被业界赋予高期望的NCM811、NCA高镍三元动力电池也有了新进展。根据企业公开信息显示，目前国内比克、鹏辉能源均对外表示使用811材料的圆柱18650电池已经量产，并供货整车厂。从国际范围看，松下NCA材料动力电池量产并配套特斯拉。 ◆电力：全社会用电量增速提升。据中电联数据，2017年1-10月份，全国全社会用电量52018亿千瓦时，同比增长6.7%,增速比上年同期提高1.9个百分点；全国工业用电量35634亿千瓦时，同比增长5.7%，增速比上年同期提高3.4个百分点，占全社会用电量的比重为68.5%，对全社会用电量增长看好(维持) 长城国瑞证券研究所 分析师:刘宾 lb@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120001 研究助理：陈一格 chenyige@gwgsc.com 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市深田路46号 深田国际大厦19楼 长城国瑞证券有限公司 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%16-1117-0117-0317-0517-0717-0917-11电气设备(申万)沪深300新能源汽车积分比例占比扩大，全社会用电量增速提升 2 / 22 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 的贡献率为58.4%；全国基建新增发电生产能力9982万千瓦，比上年同期多投产2009万千瓦；全国主要发电企业电源工程完成投资1977亿元，同比下降17.2%，水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的71.0%，比上年同期提高3.1个百分点；全国电网工程完成投资4126亿元，同比增长0.6%。 ◆光伏：第三批光伏领跑者名单公示。根据《国家能源局关于推进光伏发电“领跑者”计划实施和2017年领跑基地建设有关要求的通知》（国能发新能[2017]54号，简称《通知》），2017年拟建设不超过10个应用领跑基地和3个技术领跑基地。山西省大同市、山西省寿阳县、陕西省渭南市、河北省海兴县、吉林省白城市、江苏省泗洪县、青海省格尔木市、内蒙古达拉特旗、青海省德令哈市、江苏省宝应县10个基地推荐入选应用领跑基地，江西上饶、山西长治和陕西铜川3个基地推荐入选技术领跑基地。 ◆风电：1-10月全国风电发电量增速下降，设备平均利用小时数提高。1-10月份，全国6000千瓦及以上风电厂发电量2397亿千瓦时，同比增长25.3%，增速比上年同期回落1.9个百分点。全国风电设备平均利用小时1552小时，比上年同期增加151小时。风电新增发电能力1070万千瓦，比上年同期多投产68万千万。全国主要发电企业电源工程中，风电工程完成投资471亿元，同比下降14.0%。 ◆核电：1-10月核电设备平均利用小时数增加，投资放缓。1-10月份，全国核电发电量2036亿千瓦时，同比增长18.4%，增速比上年同期回落4.0个百分点。全国核电设备平均利用小时5873小时，比上年同期增加107小时。核电新增发电生产能力218万千瓦、比上年同期少投产503万千瓦。全国主要发电企业电源工程中，核电工程完成投资315亿元，同比下降16.0%； 投资建议： 光伏电站发展态势良好，建议持续关注单晶龙头隆基股份（601012）；锂电池装机量稳步提升，建议持续关注锂电材料领域的格林美(002340)；新能源汽车继电器市场空间大，建议持续关注继电器行业龙头宏发股份（600885）。 风险提示： 3 / 22 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 分布式光伏、光伏扶贫发展程度不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。 4 / 22 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 一周行情回顾 ........................................................ 5 2 重要行业数据跟踪 .................................................... 6 2.1 光伏设备 ...................................................... 6 2.2 风电设备 ...................................................... 8 2.3 核电设备 ...................................................... 9 2.4 发电设备数据 ................................................. 10 2.5 新能源汽车 ................................................... 10 3 电力设备与新能源行业上市公司重点公告速览 ........................... 12 4 电气设备与新能源行业上市公司最新业绩公告 ........................... 15 股票投资评级说明 ..................................................... 22 5 / 22 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 一周行情回顾 上周，电气设备行业总体涨跌幅为-2.56%，在28个一级行业中表现低于平均水平；在二级行业中，电气自动化设备跌幅最大为-3.48%，电源设备、高低压设备、电机涨跌幅分别为-2.93%、-1.76%和-1.14%；在三级行业中，储能设备跌幅最大达-4.38%，火电设备、其他电源设备略有增长，涨幅均为0.69%。 图表1：一级行业一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表2：电气设备二级行业分类一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00SW食品饮料SW电子SW医药生物SW休闲服务SW电气设备SW纺织服装SW汽车SW轻工制造SW非银金融SW农林牧渔SW计算机SW家用电器SW商业贸易SW建筑材料SW综合SW交通运输SW建筑装饰SW公用事业SW传媒SW化工SW通信SW机械设备SW国防军工SW钢铁SW房地产SW有色金属SW采掘SW银行%-4.00-3.50-3.00-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.00SW电气自动化设备SW电源设备SW高低压设备SW电机II% 6 / 22 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3：电气设备三级行业分类一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 2 重要行业数据跟踪 2.1 光伏设备 图表4：国产原生多晶硅国内主流厂商平均出厂价 图表5：进口原生多晶硅国外主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.00SW储能设备SW电网自动化SW光伏设备SW计量仪表SW工控自动化SW低压设备SW综合电力设备商SW风电设备SW高压设备SW中压设备SW电机IIISW线缆部件及其他SW火电设备SW其它电源设备%0501001502002502012-05-242012-11-242013-05-242013-11-242014-05-242014-11-242015-05-242015-11-242016-05-242016-11-242017-05-242017-11-24出厂价(含税):国产原生多晶硅(一级料):国内主流厂商平均（元/千克）0510152025303540452012-05-242012-11-242013-05-242013-11-242014-05-242014-11-242015-05-242015-11-242016-05-242016-11-242017-05-242017-11-24经销价(不含税):进口原生多晶硅:国外主流厂商平均（美元/千克） 7 / 22 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表6：单晶硅片国内主流厂商平均出厂价 图表7：多晶硅片国内主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表8：单晶硅电池片国内主流厂商平均出厂价 图表9：多晶硅电池片国内主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.002011-11-242012-05-242012-11-242013-05-242013-11-242014-05-242014-11-242015-05-242015-11-242016-05-242016-11-242017-05-242017-11-24出厂价(含税):八寸单晶硅片(A片):国内主流厂商平均（元/片）0.002.004.006.008.0010.0012.002012-05-242012-11-242013-05-242013-11-242014-05-242014-11-242015-05-242015-11-242016-05-242016-11-242017-05-242017-11-24出厂价(含税):多晶硅片(A片):国内主流厂商平均（元/片）0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.502012-05-242012-11-242013-05-242013-11-242014-05-242014-11-242015-05-242015-11-242016-05-242016-11-242017-05-242017-11-24出厂价(含税):156单晶硅电池片(单片4.3瓦以上):国内主流厂商平均（元/瓦）0.001.002.003.004