油运行业市场规模分析

一、全球油运市场规模

1. 全球原油海运贸易量

全球原油贸易极度依赖海运，占比超过94% 【2】 。根据行业预测，全球石油海运贸易量持续增长，主要受以下因素驱动：

• 需求端：OPEC预测2024年全球原油需求将同比增加1.6百万桶/日，2025年将同比增长1.4百万桶/日，油运需求将稳步增长 【3】 。
• 运距拉长：俄乌战争及相应制裁推动2023年全球原油油轮和成品油轮的航行距离分别增加3%和2.3%；巴拿马运河低水位和红海危机进一步推动2024年原油轮平均航距提升7%、成品油轮平均航距提升4% 【3】 。

2. 全球油轮运力规模

截至2025年，全球原油运输船手持订单载重吨为104.3百万吨，占当前运力比重为22.1%。分船型看：

船型	手持订单量（艘）
VLCC	223
苏伊士型	191
阿芙拉型	50
巴拿马型	0

原油船整体手持订单量远小于老旧船舶数量，中长期来看无法抵消船舶老龄化带来的运力供给萎缩 【5】 。

二、中国油运市场规模

1. 中国原油进口规模

中国是全球最大的原油进口国之一，近年来进口量持续攀升：

• 2025年：中国原油进口总量为5.78亿吨，同比增长4.4%，创历史新高 【6】 。
• 2024年上半年：中国进口原油27,939万吨，同比小幅增加 【2】 。

2. 中国水上油品运输市场规模

根据头豹研究院数据，中国水上油品运输市场规模（结论=B×C），相关数据来源于交通运输部 【1】 。具体市场规模数值需结合运输量（B）与运价（C）计算得出。

3. 国内原油运输市场结构

2025年，国内原油运输区域市场有增有减，整体需求保持高位 【6】 ：

• 沿海市场：随着国内沿海大型码头的投用，AFRAMAX船型直达增多，沿海市场运输需求有所减少。
• 海进江市场：四季度因相关码头被制裁致使管道输送能力下降，中石化沿江炼厂原油水运需求增加，海进江市场形成增量。
• 区域小型化趋势：福建、江苏等省份炼化企业及仓储方持续压缩罐容，主流运输需求已集中于6000-8000吨级船舶 【2】 。

三、油运运价指数表现

1. 国际原油运价指数（BDTI）

年份	最高点	最低点	均值
2024年	1,152点	799点	969.26点
2025年	1,468点	—	1,068点

2025年BDTI均值较2024年（1,094点）略有下跌，但年内高点显著抬升，呈现震荡上行走势 【6】 。

2. 成品油运价指数（BCTI）

成品油轮运价同样受地缘政治和贸易格局重塑影响，吨海里需求持续上涨 【3】 。

四、市场规模驱动因素

1. 需求端驱动

• 补库周期：美国战略石油储备（SPR）及商业库存处于低位，补库需求将刺激油运需求反弹 【3】 。
• 炼厂东移：全球炼厂产能东移，中国、印度、中东贡献较多增量，推动原油消费重心东移，带动油运吨海里增长 【3】 。
• OPEC+增产：OPEC+逐步取消减产，将增加全球原油供给，直接利好油运需求 【3】 。

2. 供给端约束

• 船龄老化：20年以上面临拆解的老船运力约占整体运力的16%，是在手订单运力的1.1倍 【3】 。
• 环保法规：IMO减排措施可能要求船舶限制发动机功率等，降低有效运力 【3】 。
• 制裁影响：截至2025年12月，已有598艘船只受到欧盟制裁，被制裁VLCC运力约占当前活跃VLCC的16%，导致合规运力持续收缩 【8】 。

五、市场结构变化：合规市场与影子市场

当前油运市场呈现“合规市场”与“影子市场”并存的格局：

• 合规市场：占全球原油海运量的约85-87%，受国际法规监管 【10】 。
• 影子市场：老旧油轮作为影子船队为受制裁地区（伊朗、俄罗斯、委内瑞拉）提供油运服务 【4】 。

关键趋势：随着美国对伊朗、俄罗斯制裁趋严，委内瑞拉原油运输需求合规化已阶段性落地，“影子市场”需求合规化将带来3.312~5.373万DWT运力需求（占合规运力9.0%-14.5%），而2025-2026年有效运力分别增加890万DWT和2489万DWT（占合规运力2.4%和6.7%），意味着供需仍存在显著缺口 【8】 。

六、市场规模总结

维度	关键数据
全球原油海运占比	94%以上
中国原油进口量（2025年）	5.78亿吨，同比+4.4%
BDTI均值（2025年）	1,068点
全球原油轮手持订单占比	22.1%
老旧船运力占比（20年以上）	约16%
影子市场合规化新增运力需求	9.0%-14.5%合规运力

总体来看，油运市场规模受全球能源贸易格局、地缘政治、运力供给等多重因素影响。当前行业处于供需偏紧状态，合规市场存在显著供需缺口，运价上行弹性尚未完全释放 【5】 。