招商南油：2025年半年度报告

公司概况

招商南油是招商局集团旗下从事油轮运输的专业化公司，市场定位为全球中小船型液货运输服务商，主要经营海上原油、成品油、化工品和气体等运输业务。公司船队规模庞大，运营船舶74艘，共284.61万载重吨，主要采用航次租船、定期租船、COA及参与市场联营体运作（POOL）的经营模式。

行业及经营情况

2025年上半年，国际油价震荡下行，成品油运输市场运价同比高位回落，国际原油运输市场呈现结构性分化特征，化工品运输市场运价处于回落阶段，气体运输市场供需趋于平衡。公司油化气综合运输解决方案能力突出，内外贸兼营优势明显，大客户优质资源得到保障，市场地位及品牌突出，船舶管理、船员劳务等配套资源国内领先。

主要财务指标

报告期内，公司营业收入和资产处置收益同比减少，主要原因是国际油价和运价下降。财务费用同比减少，主要原因是有息债务余额减少及利息收入增加。经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要为报告期内营业收入同比减少所致。

风险提示

公司面临的主要风险包括经济增长乏力或衰退风险、运输价格波动风险、船队结构和升级转型风险等。公司已制定相应的应对措施，包括加强船舶管理、增强市场竞争能力、拓展新增市场及客户、发挥内外贸兼营的优势、灵活调度船位等。

其他重要事项

公司控股子公司上海长石海运有限公司将3艘液化气船出售给关联方南京长江油运有限公司下属深圳华南液化气有限公司；公司全资子公司南油（新加坡）将AFRA原油船BAI LU ZHOU出售给独立第三方GRAND YANG SHIPPING CO.,LIMITED。公司控股股东增持计划已实施完毕，增持金额为258,782,758.66元人民币。