国内IPO排队情况

国内不同时间节点的IPO排队情况呈现出明显的动态变化，同时在区域分布、券商布局、项目结构上也有清晰的特征，具体可以梳理为以下几个方面：

1. 排队总量的阶段性变化
   • 2024年末全市场IPO排队总数为277家，此前困扰市场的IPO排队“堰塞湖”已经得到极大缓解 【2】 。
   • 2025年上半年排队数量进一步下降，2024年底排队企业为293家，到2025年6月10日已降至208家，同期IPO终止潮也趋于尾声，2025年上半年仅67家企业终止IPO，九成以上为主动撤回，远低于2024年同期近300家的终止规模；同时2025年1-5月IPO首次申报企业达28家，较去年同期的2家实现同比大幅增长，但整体申报规模仍保持低位 【3】 。
   • 2025年9月22日，进入注册制发行上市系统的排队项目共412个，其中沪市主板及科创板64个、深市主板及创业板178个、北交所170个，四季度融资压力较上半年略有增加 【15】 。
   • 到2026年4月，沪深市场IPO排队项目回升至123个，北交所排队项目达196个，审核注册项目数显著回升，“受理-发行”的耗时较短 【11】 。
2. 排队企业的区域分布特征
   从隶属省市来看，IPO排队企业数量排名靠前的多为经济和科创产业活跃的省份：江苏省以44家排队企业居全国首位，其次为广东省40家、浙江省33家、北京市16家、山东省14家 【5】 。
3. 券商排队项目的布局差异
   不同头部券商的IPO排队项目板块侧重差异明显：
   • 截至2024年11月22日，中信证券主板IPO排队项目达136家，双创板块排队170家，均处于行业领先位置；中信建投紧随其后，主板排队103家、双创板块排队138家，北交所排队项目数达19家为全市场最高 【7】 。
   • 截至2025年11月24日，国泰海通以30家保荐排队企业数量领先全市场，中信证券、中信建投、中金公司、招商证券分别为27家、21家、18家、12家；其中国泰海通的北交所保荐排队企业占比高达60%，其余头部券商的排队项目则多以双创板块为主 【1】 。
4. 排队项目的结构特点
   近年排队项目主要集中在人工智能、机器人、半导体、新能源、生物医药等硬科技战略领域，还涌现出不少百亿级的大型IPO项目，比如2026年前后排队的长鑫科技拟募资295亿元、中化能源拟募资110亿元等，头部投行在这类大额硬科技项目上的竞争优势十分突出 【14】 【10】 。