有没有什么信号，比如说国家大政方针，可以判断未来三年利率可能还会持续下行

从已有的公开政策信号和官方研判来看，确实有不少指向利率易下难上的大政层面支撑，核心的相关信号主要有这些：

1. 经济发展模式转型的长期顶层导向
   我国经济已经明确从高速增长转向高质量发展，过去依赖地产、基建的粗放型投资驱动模式逐步退出，全社会融资需求总体呈现回落趋势，央行也明确预判未来社融与M2增速下行趋势不变，从货币供求的底层逻辑来看，除非货币供给收缩得比需求更快，否则利率根本没有趋势上行的基础，叠加货币政策长期坚持“适度宽松”的导向，利率天然就有易下难上的属性 【3】 。
2. 近年货币政策的明确宽松指引
   2025年三季度的《货币政策执行报告》首次在年内将“扩内需”的重视度提到最高层级，政策思路已经出现明显调整，降准降息的“双降”落地有明确的政策铺垫，后续为了托底内需，宽松型货币政策的延续性很强 【6】 。而2026年两会定调的政策主线也是稳增长、防风险、促转型，明确指出降准降息在年内仍有空间，货币政策的工作重点正从“直接下调政策利率”转向打通全链条利率传导，持续引导实际利率下行惠及实体，也给中长期利率走势提供了宽松的政策环境支撑 【13】 。

当然也需要留意，目前也有研究提示反向的潜在变化：如果后续增量财政发力带动通胀温和回升，同时实体景气度、房地产量价回稳的话，利率也存在止跌回升的可能性，并非一定会毫无波动地持续下行 【8】 。