一致魔芋增收不增利

一致魔芋确实出现了增收不增利的情况，相关表现和背后原因可以从多方面来看：

1. 直观的业绩表现
   2025年公司实现营业收入7.39亿元，同比增长19.91%，但归母净利润仅为6672万元，同比下滑23.05%；2026年一季度公司营收同比大涨30.63%，归母净利润却同比下降48.8%，毛利率也从往年的近20%滑落至13.28%，增收不增利的特征十分明显 【3】 。
2. 核心驱动因素
   • 魔芋原料价格长期处于高位：2024年6月起魔芋原料价格快速上涨，接近2018年的历史高位，2026年国内魔芋原料供求关系依然偏紧，即便通过东南亚进口补充，价格仍维持在较高区间，原料成本上升的幅度超过了营收增长的幅度，直接挤压了利润空间 【2】 【5】 。
   • 多重额外成本压力叠加：除了原料涨价之外，2026年一季度利润下滑还受到人民币升值带来的出口业务汇兑损失、物流包装等费用上涨的额外影响，进一步侵蚀了利润 【2】 。
   • 成本传导阶段性不畅：此前消费品市场需求低迷、行业竞争加剧，公司很难把全部的原料涨价压力向下游传导，只能选择自我消化成本，直接导致整体毛利率明显下降 【1】 。
3. 阶段性的特殊扰动
   2025年前三季度的利润数据还受到股份支付530.62万元的额外支出影响，剔除该部分以及上年同期存货跌价准备转回的不可比因素后，实际净利润同比仍有30%左右的正向增长，也侧面说明原料等外部因素是本轮增收不增利的核心原因 【10】 。