截止2026年6月末，中美AI资本开支对比

我从宏观、微观不同维度整理了2026年6月末中美AI资本开支的对比情况，整体差异还是比较明显的：

一、宏观维度对比

1. 中国侧：2026年1-5月国内计算机通信电子制造业+信息业固投总额达到1.7万亿，对应AI相关投资的整体增速仅为3.4%，只是刚从2025年的负增长状态低位反弹，远低于2022年末ChatGPT刚发布时19.6%的高增速，整体投资节奏偏稳健 【5】 。
2. 美国侧：2026年第一季度美国私人信息处理设备和软件固定投资同比增速高达18.7%，头部云厂的AI算力投入持续超预期，AI投资已经成为拉动美国投资端增长的核心动力 【8】 。

二、头部样本企业维度对比

1. 绝对规模差距显著：美国谷歌、亚马逊、Meta、微软四家头部云厂2026年一季度合计资本开支就达到1296亿美元，全年指引合计已经超过6350亿美元，2025年末6家美国头部科技企业AI相关资本开支合计就达到4386亿美元（约合3.1万亿人民币）；而同期中国7家头部科技企业AI相关资本开支仅约4787亿元，腾讯、阿里、百度三家核心企业的同比增速也只有41%，远低于美国头部企业普遍50%以上的增速 【2】 【4】 。
2. 相对占比差距同样突出：从占GDP的比重来看，2025年美国样本企业AI资本开支占GDP比重为1.4%，中国仅为0.3%，中国的占比水平大概只有美国的五分之一；从占本国股票总市值的比重来看，美国6家样本企业总市值占美股总市值的18.8%，中国7家样本企业总市值仅占AH总市值的9.8%，AI赛道在资本市场的权重差距也十分明显 【2】 。

三、背后的核心差异原因

国内AI相关资本开支整体更偏向产业落地的确定性，不会像美国市场那样有大量高风险偏好的市场化资本涌入，后续随着AI商业化变现渠道逐步打通，国内AI资本开支才有望进入更稳健的扩张阶段 【6】 。