联合资信 生猪

从你提供的参考资料中，整理出联合资信关于生猪养殖行业的相关研究内容如下：

1. 相关研究系列
   联合资信推出了多份生猪养殖行业系列信用风险展望报告，覆盖2022年下半年、2023年行业观察及2024年信用风险展望、2025年信用风险展望等多个时间节点，相关研究内容均归属于联合资信所有 【1】 【2】 。
2. 行业样本企业运营与信用状况分析
   联合资信选取了牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦食品5家生猪养殖上市公司作为样本开展行业分析：
   • 2023年受猪价回落叠加成本高位的影响，样本企业盈利能力、获现能力同比下滑，财务杠杆上升，债券融资呈现净流出态势；
   • 2024年前三季度样本企业全部扭亏，负债率有所下降，债券融资从净流出转为净流入；
   • 2023年初至2024年10月底，部分样本企业经历破产重整、信用级别/展望下调，但未发生实质性违约，存续债券仍有一定规模且偿付时间较为集中 【3】 。

【1】 参考资料1
【2】 参考资料2
【3】 参考资料3