光威复材

光威复材（证券代码300699）是国内碳纤维行业的全产业链龙头高新技术企业，核心布局覆盖碳纤维、碳纤维织物、预浸料、复合材料制品及碳纤维核心生产设备的研发、生产与销售，在军民两大市场都有深厚的技术积累和业务布局 【1】 。

核心业务与发展现状

1. 业绩表现
   2025年公司实现营业收入28.60亿元，同比增长16.72%；归母净利润6.03亿元，同比下降18.59%，整体呈现营收增长但利润阶段性承压的特征。其中风电碳梁是增长最快的业务板块，全年实现销售收入9.43亿元，同比大增75.84%，客户结构持续优化，抗风险能力显著提升 【2】 。分板块来看，2025年航空业务营收11.00亿元，同比微降6.18%；新能源业务营收10.83亿元，同比增长54.99%；航天业务营收3.41亿元，同比增长29.45%，高强高模碳纤维已经配套国家卫星工程实现批量应用 【13】 。
2. 技术与产品储备
   公司在高性能碳纤维领域突破多项核心技术：继湿法T1100级碳纤维成功研制并完成应用验证后，又开发出干喷湿纺工艺的T1100级碳纤维，在项目考核中胜出；高模型纤维TZ40S实现量产，耐磨性提升、生产成本下降，已经在无人机等新兴领域批量应用，同时在特定装备领域开展应用验证 【3】 。
   民机配套领域也取得关键进展：GW300碳纤维是中国商飞直签的第一个碳纤维PCD，既可以用于民机生产，也成为低空有人装备研制取证的核心材料选择；舱内结构阻燃预浸料也通过了中国商飞的PCD正式审核，为后续大飞机配套业务打开成长空间 【4】 。
3. 产能与订单保障
   内蒙古光威碳纤维产业化项目一期年产4000吨高性能碳纤维生产线已于2024年正式投产，主打高性价比民用工业级碳纤维产品，大幅提升了公司的产能规模和民用市场竞争力 【8】 。
   大额长期订单也为业绩稳定性提供支撑：2024年末公司子公司威海拓展与核心客户A签订总金额36.64亿元的物资采购合同，分3年执行，2025年6月又追加签订6.58亿元的补充采购合同，长期订单将对后续多年的营收和利润形成积极支撑 【12】 。

未来布局方向

公司除了巩固航空航天、风电等传统优势赛道，还在积极拓展低空经济、消费电子、商业航天等新兴市场，深度参与商业航天星箭配套，同时依托全产业链配套能力，参与无人直升机、无人运输机等低空装备的复合材料结构研制，打开长期增长空间 【2】 。多家机构也基于公司的技术壁垒和下游需求红利，维持“买入”的投资评级，看好其后续的成长韧性 【6】 【12】 。