惠泰医疗

惠泰医疗是国内血管介入与电生理领域的国产龙头企业，核心业务布局、产品进展与近年经营情况如下：

一、核心业务布局

公司业务覆盖五大板块，2025年各板块经营表现清晰：

1. 电生理业务：2025年营收5.71亿元，同比增长29.81%，毛利率73.92%，增长核心来自产品迭代与PFA脉冲消融产品放量 【2】
2. 冠脉通路业务：2025年营收13.43亿元，同比增长27.35%，毛利率73.71%，受益于二代球囊入院上量与产品迭代升级 【2】
3. 外周介入业务：2025年营收4.56亿元，同比增长29.76%，毛利率76.25%，依托集采持续放量及弹簧圈等新品逐步上量 【2】
4. 非血管介入业务：2025年营收0.53亿元，同比增长36.52%，毛利率62.34%，增长源于产品结构优化及入院渗透程度持续提升 【2】
5. OEM业务：2025年营收1.45亿元，同比下滑12.05%，毛利率59.68% 【2】

二、核心产品亮点

1. PFA脉冲消融产品：2024年12月公司就已获批脉冲消融相关导管与设备，成为全球首个同时拥有线形/环形磁电定位脉冲消融导管、心脏脉冲消融仪和配套三维标测系统，可实现三维脉冲消融整体解决方案的企业 【6】 ；2025年2月磁定位线性压力PFA导管和磁定位环形PFA导管正式上市，凭借独特压力感应技术可精准感知导管与心肌组织的接触压力，对阵发性房颤患者治疗安全有效，2025年全年完成PFA手术5900余例 【1】 【2】 。
2. 全线三维化布局：2025年公司陆续拿到磁定位压力感应消融导管、星型标测导管等多款电生理产品注册证，完成全线产品三维化布局 【1】 ；2025年11月心腔内超声导管获批上市，可与迈瑞医疗的超声机及公司三维电生理标测系统联合使用，实现清晰的心腔内超声影像和三维建模 【2】 。

三、近年经营业绩

• 2024年：全年冠脉通路收入10.54亿（同比+33.30%）、电生理收入4.40亿（同比+19.73%），国内电生理三维手术量达15000余例，同比增长50% 【5】 【6】 。
• 2025年上半年：实现收入12.14亿元，同比+21%；归母净利润4.25亿元，同比+24%，累计完成PFA脉冲消融手术800余例，国内电生理传统三维非房颤手术完成近8000例 【1】 。
• 2025年全年：实现营业收入25.84亿元，同比增长25.08%；归母净利润8.21亿元，同比增长21.91%，三维非房颤手术全年完成超1.5万例 【2】 。

四、其他重要动态

2025年1月迈瑞医疗通过受让股权成为惠泰医疗的关联方，双方在心腔内超声等产品上已实现协同适配 【2】 【14】 ；同时公司海外业务增长强劲，2025年上半年境外业务收入1.43亿元，同比增长23.84%，自主品牌收入同比增长34.56%，欧洲、俄罗斯独联体、拉美等区域表现亮眼 【13】 。