长城汽车(02333):上半年盈利远逊预期,评级降至"沽售"

根据提供的文本，关于长城汽车(02333)上半年盈利及评级的信息如下：

1. 2026年上半年业绩表现：
   长城汽车2026年半年度业绩预告显示，预计归母净利润23.5-26亿元，同比下滑59%-63%；扣非净利润15-17.5亿元，同比下滑51%-58%。业绩下滑主要受海外税收政策补贴收益收回延期和汇率波动影响。若还原汇兑影响及加回应收报废税补贴，预计归母净利润44.2-46.7亿元，同比下滑收窄至4-9%，单车净利润0.76-0.8万元（去年同期约0.85万元） 【10】 。

2. 评级情况：
   文本中提及的评级包括：

   • 长江研究（2025-09-04）维持“买入”评级 【1】 ；
   • 摩根士丹利（2026-04-28）给予“与大市同步”评级，目标价15港元 【2】 ；
   • 东北证券（2025-03-21）给予“买入”评级，目标价24.13港元 【8】 。
     未提及“沽售”评级，当前文本中最新评级为摩根士丹利2026年4月的“与大市同步”。

3. 核心风险因素：
   业绩下滑的短期压力主要来自外部因素（如汇率、政策补贴），而非核心业务恶化。长期来看，公司仍面临行业价格战、海外拓展不及预期、新车型销量等风险 【1】 【4】 【5】 。

综上，文本中未出现“评级降至‘沽售’”的信息，最新评级为“与大市同步”。上半年盈利下滑主要受短期非经营性因素影响，核心业务盈利能力仍在修复中。