中国宏观

以下是根据提供文本整理的中国宏观经济相关信息：

一、经济增长与预测

1. GDP预测修正：2025年10月下旬，中国经济团队上调GDP预测，为十多年来最大修正，引发投资者关注修正理由[1]。
2. 未来增长展望：
   • 2025年被形容为“峰回路转”的一年，预计2026年宏观基本面“柳暗花明”[2]。
   • 2026年下半年经济整体平稳，结构呈现“投资与出口偏强，消费平稳偏弱”特征[6]。
   • 长期情景（如2℃情景）显示，2025年支出法GDP增速预计5.0%，2030年4.3%，2050年1.8%[9]。

二、经济结构特征

1. 内需与外需：
   • 2025年内需逐月趋弱，外需景气度较高[3]。
   • 2026年出口韧性或延续（尤其三季度前半程），但需关注后期压力；消费在“以旧换新”政策退潮后降温，需寻找新增长点[6]。
2. 房地产与投资：
   • 房地产市场疲软、固定资产投资放缓是投资者主要担忧，被质疑是否预示增长下行风险[1]。
   • 房地产行业代表性下降，2025年投资持续低迷，但产能利用率已探底企稳[7]。
   • 投资端政策蓄势，2026年下半年“稳中渐强”，基建（如雅鲁藏布江下游水电工程）和产业政策（汽车、钢铁等行业稳增长方案）为重要支撑[5][6]。
3. 外贸结构：加速优化，成为经济增长的重要底盘[3]。

三、政策焦点

1. 刺激政策预期：投资者对政府刺激经济举措“失去动力”表示沮丧，关注经济放缓是否会促使新的政策刺激出台[1]。
2. “十五五”规划：投资者高度关注规划中受益行业，“反内卷”努力是常见讨论话题[1]。
3. 财政与货币：
   • 2026年下半年财政政策环境有望好于二季度，维持温和积极发力[6]。
   • 货币政策维持宽松底色，短端受降息预期支撑[6]。
4. 行业政策：城市更新、中长期资金入市、治理非理性价格战（修订价格法整治“内卷式”竞争）等政策陆续推进[5]。

四、市场与投资者关注

1. 资产配置：国内股指维持标配，关注AI链、高端制造和出口链；债券以区间思路为主，长端受财政供给、能源通胀约束[6]。
2. 风险担忧：房地产下行、内需疲软、政策力度不足是投资者主要顾虑[1][3]。

五、其他重要趋势

• 通胀：2026年下半年国内PPI同比或于6-7月见顶回落[6]。

• “反内卷”行情：2025年在房地产低迷背景下，“反内卷”主题获资金青睐，与产能利用率企稳相关[7]。

以上信息综合自研报对经济走势、政策动态及市场情绪的分析，反映了当前中国宏观经济的主要特征与关注点。