昆仑万维

昆仑万维是一家成立于2008年的民营企业，2015年在深交所上市，总部位于北京市东城区，属于信息传输、软件和信息技术服务业，全球员工规模已超5000人[1][2][13]。

业务布局：从传统互联网到AI全产业链

• 传统核心业务：早期形成移动游戏平台(GameArk)、休闲娱乐社交平台(闲徕互娱)、社交平台(Grindr)、信息资讯(Opera)四大板块，通过大数据系统驱动协同效应[1]。
• AI战略升级：已完成“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链布局，构建起AI大模型、AI搜索、AI游戏、AI音乐、AI社交、AI短剧等多元业务矩阵，2025年上半年AI相关业务收入增长显著[4][5][13]。

全球市场与规模

业务覆盖全球100多个国家和地区，包括美国、俄罗斯、日韩、印度及欧非东南亚等地，全球平均月活跃用户近4亿，海外收入占比高达94%，是其核心增长引擎[11][13]。

财务表现：营收高增，研发投入强劲

• 2023年营收49.2亿元（同比+3.8%），海外收入占比86%，毛利率78.8%[5]；
• 2025年上半年营收37.33亿元（同比+49.23%），海外收入34.41亿元（占比92.17%）[4]；
• 2025年全年营收81.98亿元（同比+44.78%），2026年一季度营收25.70亿元（同比+45.69%），主要由AI短剧、Opera广告等业务驱动[8][10]；
• 研发投入持续加码，2023年研发费用9.7亿元（同比+40.2%），2024年增至15.43亿元（同比+59.46%），重点布局AI技术[5][14]。

AI技术亮点：多模态大模型与场景落地

• 大模型研发：推出“天工”系列大模型，2024年4月发布4000亿参数的MOE架构“天工3.0”，是全球性能较强的开源MOE模型之一[5]；
• 多模态创新：2025年3月开源多模态思维链推理模型SkyworkR1V，2月推出国内首个实现3D场景生成和可交互视频生成的Matrix-Zero世界模型[7]；
• 场景应用：AI视频生成模型SkyReels-V2支持影视级质量电影生成，AI短剧平台DramaWave年化流水突破2.4亿美元，AI配音服务支持16种语言转换[9][11]。

未来展望

公司正从“流量驱动”向“智能驱动”转型，AI音乐、社交等业务逐步从投入期转向兑现期，机构预测2025-2027年营收有望持续增长，目标市值约932亿元[12][15]。不过，需关注AI落地进度、海外市场竞争及政策风险等挑战[5][15]。