昆仑万维：2025年半年度报告

昆仑万维科技股份有限公司2025年半年度报告显示，公司持续聚焦AGI与AIGC业务发展，加大研发投入，开源多款行业领先的大模型，并推出天工超级智能体等AI应用产品。报告期内，公司营业收入同比增长49.23%，达到37.33亿元，其中海外收入占比达92.17%。然而，公司也面临多项风险，包括AGI与AIGC持续投入导致亏损、经济秩序重构导致宏观环境变化、国际及地缘政治风险、市场竞争加剧、海外市场经营风险、新产品开发和运营失败风险、互联网产品生命周期风险、投资项目业绩不及预期风险、汇率风险、商誉风险、核心管理团队和技术人才流失的风险、公司规模扩大带来的管理风险、品牌声誉与舆情管理风险等。

核心观点：

• 公司坚定推进AI业务发展，聚焦大模型与多模态技术的研发与应用落地，商业化落地成效初显。
• 公司业务覆盖全球100多个国家和地区，全球整体月活跃用户接近4亿，依托庞大的用户基础和全球化市场，不断整合资源，强化AGI与AIGC业务发展。
• 公司面临多项风险，需制定全面的风险管理策略，以最小化潜在的亏损风险。
• 公司将持续加大AI技术研发投入，推动人工智能技术在更广泛的场景中实现应用创新，全面开启智能时代的新篇章。

关键数据：

• 营业收入：37.33亿元，同比增长49.23%
• 海外收入：34.41亿元，同比增长56.02%
• 亏损：1.147亿元

研究结论：

• 公司AI业务发展迅速，但仍面临多项风险，需谨慎应对。
• 公司具有良好的全球化布局和丰富的产业资源，未来发展潜力巨大。