锦欣康养在中国机构养老服务市场的地位和业务模式分析-发现报告

锦欣康养是一家在中国机构养老服务市场占据重要地位的企业，以下是关于它的一些关键信息：

市场地位与业务聚焦：锦欣康养是中国机构养老服务市场的领导者，战略上聚焦于高龄（80岁以上）及有迫切养老需求（如行动不便、慢性病、认知障碍）的老年人。截至2025年9月30日，其管理及运营38家养老设施，床位容量达8,333张，其中23家为医疗养老结合设施。根据弗若斯特沙利文资料，在国内机构养老行业主要专业民营连锁机构中，其医疗养老结合设施数量和医养结合床位数量均全国排名第二，医疗养老结合设施入住率全国排名第一【2】【5】【6】【9】。
发展历程与背景：锦欣康养源于锦欣集团的公益事业部，自2011年9月建立第一家养老机构。2022年，与苏州福星医疗养老产业集团有限公司（福星医养）完成全面战略重组，强强联合后打造出全新的养老服务集团锦欣福星。福星医养前身系“苏州福星护理院”，始建于2004年，由解放军100医院老年病科的四位军医创立，是国内首批卫健委批准、民政局注册、医保定点的民非医疗养老机构【1】。
服务网络与模式：整合锦欣集团旗下医疗资源，针对居家养老、社区养老和机构养老三种模式，建立了庞大的养老服务网络和上下游产业链。依托集团下属社区卫生家庭医生工作站及4家医院内设的康养科室，实现居家和社区日间照料中心的医养结合。除机构服务外，也提供社区及居家养老服务，形成多元化服务矩阵【1】【2】【4】。
财务表现：
- 收入增长：通过内生增长与并购形式（如收购香港安老院舍及上海国松集团）推动收入持续增长。2024年公司收入为6.05亿元，同比增长23.8%；2025年1-9月收入为5.47亿元，同比增长22.0% 【2】【4】【6】。
- 收入构成：主营业务分为医疗养老服务及其他机构护理服务、社区及居家养老服务，其中医疗养老服务占比最大，2025年1-9月达到49.9% 【2】。
- 盈利情况：2024年纯利3975.7万元，同比上升45.19%；但2025年1-9月纯利2632.2万元，同比减少29.88% 【4】。毛利率（2023-2024年在21.7%-24.5%区间）和净利率（2023-2024年在6.0-8.0%区间）整体保持稳定【6】。
- 费用控制：增长并非依赖高营销投入，2025年1-9月销售费用率仅0.81% 【6】。
区域布局：养老设施主要集中在川渝区域，该地区贡献了71.8%的收入，区域集中度较高。此外，也已在长三角和大湾区的成都、绵阳、自贡、德阳、内江、乐山、贵阳、苏州、无锡、扬州、徐州、安庆、北京、东莞等城市完成养老产业布局【1】【2】【6】。
上市动态：锦欣康养于2026年2月25日正式向港交所主板递交上市申请，由中金公司及广发证券担任联席保荐人。计划将集资所得净额用于扩展养老设施网络、强化综合业务营运能力、提升品牌知名度及营销效果，以及补充营运资金等【4】【9】。