银行业2017年第一季度中国上市银行业绩分析：季末银根稍紧、加息周期临近

季末银根稍紧、加息周期临近2017年第一季度中国上市银行业绩分析2017年5月www.pwccn.com 主编：王玮副主编：郭英娜、邓亮编写团队成员：陈佳、冷杉、凌妍妍、刘思淼、刘钰、孟艳红、王婷(按姓氏拼音首字母顺序排列)本期快讯的编写团队包括：专家委员会：梁国威、何淑贞、朱宇、叶少宽 普华永道《银行业快讯》作为普华永道对中国银行业分析与展望的季刊，已出版了31期。随着中国上市银行数量和类型的丰富，本刊的分析范围逐步扩大，涵盖了31家已披露2017年第一季度报告的A股和/或H股上市银行，以此作为样本持续观察中国银行业的发展动向。这些银行按照中国银行业监督管理委员会(“银监会”)的机构类型，包括了四大类：编写说明上述31家上市银行的资产合计相当于截至2017年3月末中国商业银行总资产的82.67%。除了特殊说明，本刊信息均来自公开资料。想要获取更多信息，欢迎联系您在普华永道的日常业务联系人，或本快讯附录中列明的普华永道银行业及资本市场专业团队。大型商业银行(6家)工商银行(工行)建设银行(建行)农业银行(农行)中国银行(中行)交通银行(交行)邮储银行(邮储)股份制商业银行(9家)招商银行(招行)兴业银行(兴业)浦发银行(浦发)中信银行(中信)民生银行(民生)光大银行(光大)平安银行(平安)华夏银行(华夏)浙商银行(浙商)城市商业银行(9家)北京银行(北京)上海银行(上海)江苏银行(江苏)南京银行(南京)宁波银行(宁波)杭州银行(杭州)重庆银行(重庆)贵阳银行(贵阳)郑州银行(郑州)农村商业银行(7家)重庆农村商业银行(重庆农商)吉林九台农商行(九台农商)常熟农村商业银行(常熟农商)江阴农村商业银行(江阴农商)无锡农村商业银行(无锡农商)吴江农村商业银行(吴江农商)张家港农村商业银行(张家港农商)2017年5月银行业快讯3 普华永道目录宏观环境概述5盈利能力9财务状况13监管新规19银行业快讯2017年5月4 普华永道宏观环境概述•全球及中国经济初现曙光•季末银根中性偏紧，信用债萎缩•信贷放缓，调控持续2017年5月银行业快讯5 普华永道全球及中国经济初现曙光在愈加复杂多变的国际环境下，2017年一季度全球经济在增速、就业、贸易等方面出现积极变化。大宗商品价格反弹，让全球范围内的通缩风险有所缓解。国际货币基金组织(IMF)于4月小幅上调了2017年全球经济增长预测，由3.40%升至3.50%。中国经济在2017年一季度呈现温和回暖的态势，国内生产总值(GDP)同比增速由2016年四季度的6.80%微升至6.90%(图1)。主要是受到工业生产提速、出口增速回升以及国内基础建设投资稳定等因素的拉动。物价方面，2017年一季度居民消费价格(CPI)受食品价格波动影响，涨幅较2016年四季度有所下行；工业生产者出厂价格(PPI)受生产资料(主要是原油、铁矿石和有色金属等)价格大幅上涨及国内部分行业供需关系调整影响，延续了2016年9月份开始的上涨势头(图2)。银行业快讯图1中国GDP季度累计同比增速变化2017年5月62017 Q16.90%5%6%7%8%9%10%11%12%13%注：图中的增速为每个季度末的情况，如2016 Q2代表2016年1-2季度的增速，2016 Q3代表2016年1-3季度的增速。资料来源：国家统计局2017.027.80%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%2015.012015.032015.052015.072015.092015.112016.012016.032016.052016.072016.092016.112017.012017.03居民消费价格(CPI)工业生产者出厂价格(PPI)资料来源：国家统计局图2居民消费价格及工业生产者出厂价月度同比变化 普华永道季末银根中性偏紧，信用债萎缩2017年第一季度，中国人民银行持续开展常备借贷便利和中期借贷便利等操作，累计操作规模分别达2,300亿元和14,415亿元，较2016年四季度均有所增加。然而，银行间市场的流动性仍处于中性偏紧状态。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)各期限利率均有不同程度的上升，且波动性加大(图3)，其中小型银行受流动性影响较为明显。2017年一季度末公司信用类债券(包括企业债、公司债和非金融企业债务融资工具)发行规模降幅明显(图4)，主要受资金面偏紧、发行成本上升以及信用风险事件增多等因素影响。公司信用类债券发行规模萎缩也导致信贷资源紧张，预计将影响未来一段时间的信贷资产定价。72017年5月图3上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)走势银行业快讯1.502.002.503.003.504.004.505.00隔夜1周2周1个月3个月6个月9个月1年%图4公司信用类债券发行量变化1,918 1,339 1,992 2,077 593 5,998 5,136 7,838 4,445 2,159 15,49311,87912,98111,0057,70305,00010,00015,00020,00025,0002016 Q12016 Q22016 Q32016 Q42017 Q1企业债公司债非金融企业债务融资工具单位：亿元资料来源：中国人民银行注：非金融企业债务融资工具包括可转债、可分离债、中小企业私募债等。 普华永道信贷放缓，调控持续2017年一季度人民币贷款余额同比增速有所放缓(图5)。受到中央和地方政府加强房地产市场调控、收紧房贷政策影响，2016年迅速扩张的个人住房贷款在2017年一季度有所降温。2016年末中央经济工作会议将防范金融风险作为重点工作任务以来，中央领导层对金融安全加倍重视。2017年一季度，金融监管机构针对各金融领域潜在风险开展一系列摸底检查，并密集出台各项新规，监管整治持续升级。中央政治局于4月25日就维护国家金融安全进行集体学习，国家主席习近平就维护金融安全提出六项任务。目前国内的潜在金融风险主要集中在不良贷款、债券违约、影子银行、互联网金融等方面。同时，房地产等领域的资产价格泡沫膨胀、企业和地方政府债务率攀升和经济“脱实向虚”等问题也加速了风险的累积。为遏制金融风险，预计未来对货币供应和信贷增长的调控将更明显，监管整治的力度也将持续。82017年5月图5人民币贷款增长12.44%0%2%4%6%8%10%12%14%16% - 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0增量同比增速增量(单位：万亿元)同比增速资料来源：中国人民银行银行业快讯 普华永道盈利能力•剔除“营改增”，净利息收入略增长•拨备增减各不同•盈利指标微跌银行业快讯92017年5月 普华永道剔除“营改增”，净利息收入略增长本刊分析的31家已披露一季度业绩的上市银行，2017年一季度共实现净利润4,117.98亿元，同比增加3.88%。表1为可比口径下19家上市银行的两年一季度净利润增长率的对比。银行业快讯102017年5月净利润总额(亿元)2017年一季度增长率2016年一季度增长率增长率变化(百分点)19家上市银行3,964.02 3.55%2.96%0.59六家大型商业银行2,856.072.83%1.37%1.46八家股份制商业银行969.194.87%7.04%-2.17四家城市商业银行114.169.19%10.68%-1.49一家农村商业银行24.5911.47%7.54%3.94表12017年一季度各类型银行净利润及增长情况(可比口径)**由于有12家银行未披露2015年第一季度净利润数据，因此上表为剔除了这12家银行后的19家上市银行的净利润变化情况。-7.68%-2.18%6.06%6.76%3.20%12.61%净利息收入增长率剔除“营改增”影响后的净利息收入增长率*股份制商业银行城市商业银行农村商业银行0.04%-0.53%图62017 年一季度各类型银行净利息收入剔除“营改增”影响前后增长率比较*该增长率采用的2016年一季度的对比数为不含营业税的净利息收入。自2016年5月1日起,金融业开始实施全面“营改增”。由于银行业计税收入范围扩大，可抵扣进项税相对有限，税率有所提高。随着补丁政策”的出台，明确了税收优惠，例如金融同业往来利息收入免征增值税，“营改增”税负政策效应逐步显现。2017年第一季度大型商业银行的净利息收入维持不变，股份制和城商行的净利息收入均有不同程度的下幅，仅农商行的净利息收入继续保持较快增长。如图6所示，剔除“营改增”影响后，各类银行净利息收入增长率平均有5个百分点以上的涨幅，其中近半数银行净利息收入的增长率将由负转正。此外，本季度中，汇率变化及贵金属业务对银行净利润的影响较为突出。大型商业银行 普华永道拨备增减各不同四类银行拨备前营业利润的变动情况体现出各类银行盈利能力的差异化。大型商业银行资产盈利能力有所回升，但减值损失增长较快，成为制约其净利润增速的一个重要因素。股份制商业银行的盈利压力较大，拨备前营业利润接近零增长。城市商业银行的净利润保持双位数增长，拨备前营业利润增长率则降至5%以下。农村商业银行的净利润和拨备前营业利润增长率均较快，但该类别中银行盈利能力各异，体现了地区差异。图72017年一季度各类型银行净利润和拨备前营业利润增长率比较2.83%5.39%10.13%9.60%7.72%0.56%4.76%11.31%大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行净利润增长率拨备前营业利润增长率图8各类型银行资产减值损失金额变化11125,968 82,521 14,604 1,731 93,519 83,898 14,204 1,539 大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行2017年一季度2016年一季度(单位：百万元)2017年5月银行业快讯 普华永道盈利指标微跌绝大部分上市银行2017年第一季度年化净资产收益率(Returnonequity,ROE)微跌，主要原因为2016年二季度开始陆续发行优先股(如交行、中信、光大和北京)的影响使净资产的增速快于净利润增速所致。图9上市银行净资产收益率(ROE)变化15.43%15.32%16.59%11.41%16.95%17.00%17.90%12.20%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行2017年一季度2016年一季度注：浙商、郑州、九台农商未披露第一季度的加权平均净资产收益率，因此上述股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行的相关比率均未包括这些银行。银行业快讯2017年5月12 普华永道财务状况•总资产增长分化，证券及非标资产增速放缓•公司贷款上升，零售贷款平稳•不良贷款率小幅下降•拨贷比基本持平，拨备覆盖率小幅上升银行业快讯132017年5月 银行业快讯142017年5月 普华永道总资产增长分化，证券及非标资产增速放缓按照宏观审慎评估体系(MPA)的要求，从考核狭义贷款转向对广义信贷(包括贷款、债券投资、股权和其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项、以及2017年一季度新纳入的表外理财)的关注。宏观审慎资本充足率纳入考核体系对银行资本的约束，导致2017年一季度上市银行的总资产同比增长率有所放缓。不同类别的银行的增速呈现出分化的趋势。图10上市银行2017年一季度证券及非标资产投资同比增长率比较2.89%2.48%2.07%5.46%3.19%10.28%17.07%6.29%大型商业银行股份制商业银行城市商业银行农村商业银行2017年一季度2016年一季度总资产(万亿元)2017年一季度增长率2016年一季度增长率增长率变化(百分点)31家上市银行合计155.062.92%3.84%-0.92六家大型商业银行103.063.59%3.32%+0.27九家股份制商业银行40.780.94%4.65%-3.71九家城市商业银行9.664.37%8.07%-3.69七家农村商业银行1.572.69%1.43%+1.25表2上市银行2017年一季度总资产增