铁路设备行业快评：中泰铁路合作仪式启动，中国铁路标准化输出继续推进
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业快评 铁路设备 中泰铁路合作仪式启动，中国铁路标准化输出继续推进 行业评级推荐 评级变动维持 事项 据报道，中泰铁路合作项目仪式昨日启动，中泰双方将合作建设泰国首条标准轨铁路，这是继中国-老挝铁路项目后，中国铁路产业和技术标准整体走出去的又一重大成果。 主要观点 1.中泰铁路落地，完全使用中国标准，依照中方建造进度，2020年末有望通车。 中泰铁路合作项目包括修建廊开-呵叻-坎桂-玛塔卜和曼谷-坎桂铁路。线路全长845公里，设计时速180公里，预留时速250公里提速条件，将全部使用中国技术、标准和装备。 2.项目成型有望带动整个东南亚以及“泛亚铁路网”的建设，是区域铁路合作的良好开端，意义深远。 泰国项目成型，对中国高铁在东南亚推进有示范和先导作用，有助于中国高铁在东南亚乃至“泛亚铁路网”规划地区的推广。随着“一带一路”战略的推进，未来铁路方面有望继续实现突破性进展。 3.海外高铁建设市场广阔，中国高铁技术具备国际竞争力屡被验证，在“高铁外交”推动下持续拓展海外市场。 全球高铁建设空间大，目前在建里程超2万公里，规划里程超5万公里，未来十年平均年投资超万亿。 中国高铁实力世界领先，在成本、资金以及技术方面具有一定优势，且在出口层次已经积累了较长时间的成功经验。近期，我国高铁出海连获成果，除泰国外，目前已与俄罗斯、印尼、美国等建立合作，其他在谈国家超过20个。 4.国内轨交市场稳定增长，随保有量年年攀升，轨交装备后市场也将迎来需求爆发期。 15-16年动车组订单和交付量维持高位，十三五规划渐近，城际+密度提升将成需求增长主线。 轨交零部件在“十三五”期间后市场总规模达到650亿，随着轨交车辆陆续步入大修期，零部件厂商也将得到实质的业绩提升。 5.投资建议： 继续推荐整车制造商中国中车以及核心零部件企业永贵电器、康尼机电、海达股份，推荐轨交后市场标的神州高铁、运达科技、康拓红外、ST春晖。 证券分析师：李佳 执业编号：S0360514110001 电话：021-31758488 邮箱：lijia@hcyjs.com 证券分析师：何思源 电话：021-31758485 邮箱：hesiyuan@hcyjs.com 联系人：鲁佩 电话：021-31758477 邮箱：lupei@hcyjs.com 联系人：赵志铭 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 永贵电器 康尼机电 海达股份 神州高铁 运达科技 ST春晖 《铁路设备行业报告：增开新列+高铁外交，轨交热度不断，持续推荐轨交产业链！》 2015-12-14 -13%37%12-0712-0912-112012-07-25～2013-01-09 沪深300 中药 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 铁路设备 2015年12月20日 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 图表目录 机械组分析师介绍 华创证券首席分析师：李佳 伯明翰大学金融硕士，上海交通大学应用数学学士，5年证券分析行业经验。2012年新财富第6名，水晶球第5名、金牛第5名，2013年新财富第4名，水晶球第3名，金牛第3名，2014年加入华创证券研究所，同年第一财经第1名团队成员。 华创证券高级分析师：何思源 经济学硕士、理学学士。主要负责油气设备、船舶海工、军工、工程机械、冷链、农机等行业的研究； 6年机械行业研究经验，4年买方机械军工研究经验。2014年加入华创证券研究所。 华创证券分析师：鲁佩 伦敦政治经济学院经济学硕士，中央财经大学经济学学士。2014年加入华创证券，从事机械行业研究。 华创证券助理分析师：赵志铭 瑞典哥德堡大学交通运输与物流管理硕士，浙江大学管理学学士。2015年加入华创证券，从事机械行业研究。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 翁波 销售经理 010-66500810 wengbo@hcyjs.com 王勇 销售经理 010-66500817 wangyong@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 张弋 销售助理 010-66500809 zhangyi@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 张昱洁 销售助理 0755-83479862 zhangyujie@hcyjs.com 汪丽燕 销售助理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 林芷豌 销售助理 0755-88283039 linzhiwan@hcyjs.com 上海机构销售部 简佳 销售副总监 021-31118832 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-31180590 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-31118835 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 销售经理 021-31217102 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-31217101 zhangjiani@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-31217101 fanjie@hcyjs.com 非公募业务发展部 石露 副总监 021-31118830 shilu@hcyjs.com 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号 恒奥中心C座3A 邮编：100033 传真：010-66500801 会议室：010-66500900 地址：深圳市福田区香梅路1061号 中投国际商务中心A座19楼 邮编：518034 传真：0755-82027731 会议室：0755-82828562 地址：上海浦东东方路18号 保利广场E栋1201室华创证券 邮编：200120 传真：021-31219530 会议室：021-31117792
