恒泰期货—您身边的衍生品投资顾问 国债期货日报 2015年11月25日 恒泰期货研究所 金融期货组 国债收益率持续下行 期债上涨仍有空间 盘面回顾 今日（2015-11-25）期债延续涨势，其中五年期合约TF1512早间高开后盘中震荡，临近午间收盘时快速下行，午后于昨日收盘价附近小幅波动，收于100.205，上涨0.03%，单日成交量13998手，日减仓1219至2336；新晋主力合约TF1603今日收于99.880，上行0.05%，日成交量30267手，日增仓193至18302；十年期合约T1512报收98.990，上行0.15%，单日成交量4149手，日减仓1242至2713，交割月临近，持仓量持续下降，移仓明显；新进十年期合约T1603合约收于98.590，上行0.16%，单日成交量17429，日增仓200至22528。 资金面 资金市场短期利率微幅上行。银行间定盘回购利率FR001报1.7800%，上行1bp；7天回购FR007报2.3300%，3bp；SHIBOR隔夜利率报1.7810%，未变动，7天利率报2.2860%，上行0.1BP。资金面保持稳定充裕。 现券方面 今日，五年期合约TF1512的CTD券为150019.IB，IRR为5.0016%，该券今日收于100.7000，收益率2.9791%；十年期合约T1512的CTD券为150023.IB， IRR为4.6588%，该券当日报98.8112，到期收益率3.1305%。 现券方面，国债收益率持续下行，短期下行幅度大于长期，其中一年期国债收益率报2.5250%，三年期报2.8225%，五年期报2.9262%，七年期国债报3.1300%，十年期报3.0963；分别下行4.26BP、2.30BP、3.76BP、0.99BP、1.14BP。 基本面/宏观资讯 李克强总理在近期讲话中透露，预计未来5年中国进口商品会达到10万亿美元，并且，对外投资将超过1万亿美元。李克强还表示，只要未来几年中国经济增速仍保持6.5%以上，到2020年中国可以实现全面建成小康社会目标。 操作建议 TF1512午后于昨日收盘价附近波动，临近尾盘小幅上涨，收于100.205，上涨0.03%；未来关注布林上轨附近走势（与当前压力位基本重合），交割临近移仓明显，建议转战次季合约，新晋五年期合约TF1603走势与TF1512类似，收于99.880,上涨0.05%；技术上突破布林中轨，MACD金叉初步形成，线柱由绿翻红，建议多头继续持有。十年期合约操作参照五年期合约。 恒泰期货—您身边的衍生品投资顾问 1 敬请参阅最后一页特别声明 国债期货日报 经济数据及事件前瞻 时间 事件 18:30 英国央行行长卡尼发表讲话 时间 数据 前值 预测 16:15 瑞士第三季度工业生产年率 -2.5% 17:00 欧元区10月3个月M3货币供应年率 4.9% 4.9% 20:30 德国11月GfK消费者信心指数 9.4 9.2 恒泰期货金融期货部 恒泰期货金融期货部主要从事股指期货、国债期货对冲组合策略产品的研究与开发，以及程序化交易策略产品的设计与开发。为基金公司、券商自营、资产管理以及投资公司提供系统性的对冲产品解决方案，从产品设计，程序化交易，风险管理等提供全方位的咨询与服务。 地址：上海市浦东新区峨山路91弄120号2楼 邮编：200127 电话：（021）60212736 网址：www.cnhtqh.com.cn/ 免责声明：本报告仅代表作者本人观点，不构成买卖之依据。报告用以提供给商业客户和职业投资者参考，未经过允许不得转给他人，或者作为别的商业用途。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。期货有风险，入市须谨慎。