甲醇市场周报：期货减仓上行 现货区域走势

银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 一、 基本面盘点 期货收盘 11/24 11/23 11/20 11/19 11/18 周涨跌 MA1601 1807 1731 1805 1836 1840 -33 MA1605 1659 1616 1692 1720 1723 -64 MA1609 1635 1607 1686 1715 1715 -80 WTI 41.99 41.46 41.85 41.98 - 布伦特 45.08 44.48 44.26 44.27 - 美元指数 99.791 98.985 99.605 99.63 - 仓单（张) 社会库 1750 1050 1050 1050 1050 700 现货成交 太仓出罐 1900 1900 1950 1945 1950 -50 鲁南出厂 1680 1700 1720 1740 1750 -70 内蒙出厂 1300 1350 1300 1300 1300 0 CFR中国（$) 230 236 240 239 245 -15 跨月价差 MA05-01 -148 -115 -113 -116 -117 -31 MA09-05 -24 -9 -6 -5 -8 -16 基差 太仓-1601 93 169 145 109 110 -17 太仓-1605 241 284 258 225 227 14 跨区价差 太仓-鲁南 220 200 230 205 200 20 太仓-内蒙 600 550 650 645 650 -50 太仓进口价差 38 -10 10 13 -30 68 国内动态 1、港口午后卖盘惜售；内地偏弱，主产区道路封闭，厂家库存压力大增； 2、MTO/P需求稳定，神华榆林MTO试车延后至月底； 3、港口库存大幅降低，太仓7.3万吨，两大港可流通36万吨，周降幅7.8%。 外盘动态 1、上周EIA原油库存增25万桶，汽油库存增100万桶，钻机减少10台 2、美就业与通胀指数持续好转，美联储12月加息概率增加 3、沙特称将于OPEC联合非OPEC国家稳定油价，中东局势紧张 操作建议 短时内地降雪导致厂家库存压力大增，或有继续下调。现货升水期货100元，在最近几日快速下跌之后，今日大幅减仓上行，短期有继续回归基本面的势头。操作上，建议机构户可继续参与01合约，投机转向05合约为主，05合约仍贴水01合约148点，预计短期为快速下跌的修复行情，谨慎参与。（仅供参考） 二、 持仓排名 2015年11月24日 星期二 ▍银河期货研究中心 ▍甲醇市场周报 银河期货研究中心 研究员 张林玉 ：021-60329621 ：zhanglinyu_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号soho世纪广场9层 : w ww.yhqh.com.cn 期货减仓上行 现货区域走势 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东海期货 219,718 17,970 永安期货 40,738 -5,610 永安期货 21,767 -10,686 2 创元期货 141,706 98,728 中信期货 31,950 -3,525 海通期货 21,544 -344 3 国泰君安 109,336 6,918 海通期货 13,444 -1,790 中信期货 18,584 -7,658 4 中信建投 89,917 28,664 中粮期货 11,765 -1,750 东证期货 14,170 801 5 宏源期货 80,672 -14,930 山金期货 10,015 -3 华泰期货 11,529 -418 6 光大期货 62,717 -4,733 华联期货 7,651 -169 国泰君安 9,953 238 7 金瑞期货 55,956 14,513 国海良时 7,384 4,757 财富期货 8,904 -789 8 永安期货 53,080 348 申银万国 7,329 4,464 申银万国 8,379 -1,468 9 海通期货 49,890 -18,685 国泰君安 6,785 488 东航期货 6,550 -2,523 10 冠通期货 49,327 11,132 银河期货 5,210 -1,124 浙商期货 6,547 -825 11 国投期货 47,219 6,471 大地期货 4,824 -941 鲁证期货 5,796 -6,155 12 东证期货 45,848 -4,489 华泰期货 4,541 -605 宏源期货 5,519 593 13 银河期货 45,515 7,331 南华期货 4,313 733 东吴期货 4,839 680 14 申银万国 44,062 10,209 兴证期货 4,279 1,144 东海期货 4,789 2,088 15 华泰期货 42,329 -10,330 弘业期货 4,257 -706 广发期货 4,395 -96 16 铜冠金源 39,692 -40,727 冠通期货 3,901 3,252 上海中期 4,237 -741 17 鲁证期货 38,897 7,914 鲁证期货 3,609 -3,340 光大期货 4,070 -3,007 18 徽商期货 37,092 -18,381 中原期货 3,604 766 国信期货 3,978 -383 19 广发期货 36,943 -75,489 西部期货 3,599 -4 方正中期 3,927 -1,457 20 首创期货 34,176 1,010 徽商期货 3,591 -1,962 兴证期货 3,715 -1,067 合计 1324092 23444 182789 -5925 173192 -33217 三、 价格&价差走势 图1：国内主要地区甲醇价格走势 图二：中国主港进口甲醇与东南亚价差走势 13001500170019002100230025006/237/238/239/2310/2311/23华东华南鲁南西北10152025303540452002202402602803008/148/208/269/19/99/159/219/2510/810/...10/...10/...10/...11/511/...11/...东南亚-中国CFR东南亚低端CFR中国低端 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图3：甲醇期现价差 图4： 进口利润追踪 图5：国内相关化工品期货走势图6：国际原油价格与原油库存走势 四、 下游开工率&利润追踪 图7：下游周度开工率 图8：下游开工率走势 MTO/P 甲醛 DME MTBE 醋酸 甲缩醛 DMF 上周 80.6% 41.5% 23.8% 61.8% 67.0% 24.9% 44.7% 本周 80.4% 42.7% 24.0% 61.4% 67.5% 24.5% 44.7% 涨跌 -0.32% 2.94% 0.76% -0.73% 0.76% -1.88% 0.00% -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 1700190021002300250027001/51/232/123/113/314/215/126/16/197/107/308/199/109/3010/2711/16基差活跃合约收盘太仓出罐价-100 0 100 200 300 2002503003504001/52/93/234/286/37/98/139/2111/2太仓-进口（元）进口美金400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 5500 6500 7500 8500 9500 10500 1/51/272/253/194/135/65/286/197/148/58/279/2210/2111/12塑料-PP塑料收盘PP收盘80 90 100 110 120 130 140 35 40 45 50 55 60 65 70 1/21/232/123/53/254/155/55/266/157/37/238/129/19/2210/1210/30EIA库存千万桶布伦特WTI美墨西哥湾钻井（右）15%25%35%45%55%65%75%85%4/305/306/307/308/309/3010/30甲醛二甲醚MTBE醋酸甲缩醛DMF 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图9：期现MTO利润 图10：期现MTP利润 图11: 山东二甲醚利润 图12：山东甲醛利润 五、 港口库存（万吨） 图13：周港口库存变化 图14：港口库存走势 太仓 江苏 广东 福建 两大港 上周 10.40 29.50 6.86 1.90 39.15 本周 7.30 24.90 5.15 1.70 32.75 幅度 -29.81% -15.59% -24.93% -10.53% -16.35% 六、 甲醇开工率 500 1000 1500 2000 2500 6/16/106/197/17/107/217/308/108/198/289/109/219/3010/1610/2711/511/16MTO现货利润01合约MTO利润0 400 800 1200 1600 2000 2400 2800 6/16/106/197/17/107/217/308/108/198/289/109/219/3010/1610/2711/511/16MTP现货利润01MTP利润-250-150-50501502503501500 2000 2500 3000 3500 4000 1/51/232/123/103/304/205/115/296/187/97/298/189/89/2810/2211/12二甲醚利润（右）临沂二甲醚鲁南甲醇-250-200-150-100-50050100150200250800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 1/41/232/133/124/24/245/186/86/307/218/119/19/2310/2011/11甲醛利润(右）甲醛鲁南甲醇01020304050607080901001101/92/93/94/95/96/97/98/99/910/911/9合计华东华南 甲醇研究报告 银河期货研发中心您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 图15：甲醇开工率变化 图16：甲醇全国平均开工率走势 日期 全国 西北 11月5日 65.2% 77.6% 11月12日 64.7% 74.3% 11月19日 66.7% 75.3% 环比上周 3.0% 1.3% 七、 装置运行 地区 公司名称 产能 万吨/年 工艺 装置动态 西北 陕西长青能源 60 煤炭 11日空分故障短停，目前半负荷 咸阳石油化工 10 天然气 2014年12月上旬停车检修，至今未重启 鄂尔多斯世林 30 煤炭 11月10日故障停车，重启未定 伊东东方 10 焦炉气 2015年元旦后停车检修至今，重启计划暂无。 内蒙古三维 36 煤炭 甲醇扩能，产品供下游MTG用 神华西来峰 30 焦炉气 停车中，重启时间待定 内蒙古天野 20 天然气 开工