银河期货研究中心 您忠实和可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 一、盘面因素盘点 甲醇1601盘面因素盘点 基本面 宏观经济数据继续下滑，实体经济低迷；传统下游需求维持低位，MTO需求降低；检修装置增多，气头增加开车，港口库存正常；整体供应略宽松。 技术面 MA1601合约开盘1887,之后震荡走低，日内震荡偏强，收盘1884较昨结跌17点，成交175万手，减仓4.5万手。日K线继续收阴，跌幅收窄，收盘价仍然处于各周期均线下方，KDJ指标KD值继续下滑，J值止跌回升，但周线KDJ指标向下交叉成死叉； 日线下跌动能减弱，但空头趋势未改，短期可能仍然延续弱势震荡。 现货 现货甲醇市场周末至今多有下滑，西北市场新价北线1500，南线1450，较上周↓50-100元，关中新价1550↓100；山西临汾主流1550-1570↓30，晋城1610-1620↓40；河南主流1700↓50；河北石家庄及周边1730-1750↓30，文安不含税1710↓20；山东南部出厂1750-1780↓90-100，临沂不含税1760↓60，中部1800附近；苏北1820-1850↓80；港口成交继续僵持，太仓商谈1860-1880，成交1865-1870，江阴常州出罐坚挺1940-1950，宁波成交较少参考1970，广东1910-1920。 外盘 上周EIA公布原油库存继续大幅增加，但炼厂利用率有所回升，汽柴油库存继续下降，表明炼厂加大开工率时下游需求尚可，目前WTI在44-45美元上下；布伦特在48美元左右，美元指数开盘97.2，目前回落至96.8。 煤制烯烃 阳煤恒通正常；神达装置正常；南京惠生正常；浙江兴兴正常；富德装置重启，但对甲醇需求降低；大唐多伦pp装置两条线运行；延长中煤榆林正常；蒲城清洁能源烯烃装置出现问题，目前PP停车；中煤陕西榆林能化装置正常；神华宁煤外采正常；宝丰正常，因甲醇扩能外采量降低2成；中原石化计划10月10号开始检修1个月；蒙大备货3-5万吨，听闻因水质问题开车延后。 操作建议 西北主产区进入11月份检修会陆续结束，青海地区80万吨天然气装置近日重启，供给端压力增加；传统下游需求维持低位，新兴下游MTO需求降低，总体供应趋宽松而需求收窄。整体来看，内地下游经过库存消耗，面临采货需求，加之本周新价再次下调，低端成交好转；港口成交僵持，低端惜售。买盘观望，放量有限。总体来看，后期甲醇供应增加而需求没有明显起色，预计本周内地市场伴随下游补库市场会趋于稳定。操作上，关注1870-1920区间。（仅供参考） 2015年10月26日 星期一 ▍银河期货研究中心 ▍甲醇市场日报 期货减仓盘整 现货继续走低 银河期货研究中心 研究员 张林玉 ：021-60329621 ：zhanglinyu_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道1501号soho世纪广场9层 : www.yhqh.com.cn 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2 甲醇研究报告 二、甲醇现货区域价格走势 三、甲醇开工率 四、下游周开工率 1400160018002000220024002015/6/232015/7/232015/8/232015/9/232015/10/23华东 华南 鲁南 西北 40%45%50%55%60%65%70%3月3日 3月23日 4月12日 5月2日 5月22日 6月11日 7月1日 7月21日 8月10日 8月30日 9月19日 10月9日 全国 日期 全国 西北 10月9日 64.2% 75.4% 10月15日 63.7% 74.0% 10月22日 63.4% 70.3% 环比上周 -0.7% -1.8% 甲醇下游 MTO/P 甲醛 二甲醚 MTBE 醋酸 甲缩醛 DMF 10月9日 67.9% 35.7% 23.3% 47.3% 63.8% 19.8% 44.6% 10月15日 74.8% 35.3% 23.4% 48.5% 61.0% 19.8% 44.6% 10月22日 69.7% 35.9% 23.4% 51.5% 66.5% 18.6% 44.6% 环比上周 -6.9% 1.8% 0.0% 6.3% 9.0% -5.8% 0.0% 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 3 甲醇研究报告 五、港口周库存 (单位：万吨) 六、国内主要停车或检修装置运行情况一览表 地区 公司名称 产能 万吨/年 工艺 装置动态 黑龙江 华丰 6.5 焦炉气 停车中，重启时间待定 西北 咸阳化学 60 煤炭 10月12日检修10-15天 兖矿榆林能化 60 煤炭 10月10日开始检修20天 咸阳石油化工 10 天然气 2014年12月上旬停车检修，至今未重启 久泰 100 煤炭 计划10月22日开始检修15天左右 伊东东方 10 焦炉气 元旦后停车检修至今，重启计划暂无。 神华西来峰 30 焦炉气 停车中，重启时间待定 内蒙古天野 20 天然气 开工不高 内蒙古博源 135 天然气 停车中，重启时间待定 和宁 20 煤炭 6月18-19日停车，至今仍未有重启。 长城能源 50 煤制 10月15日检修，22日重启 15%25%35%45%55%65%75%85%4月30日 5月31日 6月30日 7月31日 8月31日 9月30日 甲醛 二甲醚 MTBE醋酸 甲缩醛 DMF010203040506070802015/1/92015/2/92015/3/92015/4/92015/5/92015/6/92015/7/92015/8/92015/9/92015/10...华东 华南 太仓 江苏 广东 福建 两大港 上周 18.40 39.90 8.00 2.00 51.50 本周 14.50 35.70 9.90 1.80 49.50 幅度 -21.20% -10.53% 23.75% -10.00% -3.88% 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 4 甲醇研究报告 庆华 20 焦炉气 20万吨芳烃，甲醇装置1月5日停车，芳烃用外采 山东 中化平原化工 35 煤炭/联醇 仅开一套联醇装置，精醇量少 联盟化工 75 煤炭 25万吨装置10月8日起检修10天 滕州盛隆 25 焦炉气 10万吨装置10月3日停车，计划10月底开车 新能凤凰 72 煤炭 一套36万吨装置10月13日停车 山西 山西丰喜 50 煤炭 10月19日停车，预计25日重启 大土河 20 焦炉气 7月12日停车，暂未重启 建滔潞宝 20 焦炉气 一套装置10月7日起停车20天，新建30万吨装置预计2016年投产 山西焦化 40 焦炉气 一套装置10月9日，已恢复 利达焦化 10 焦炉气 国庆期间停车，计划18日重启 通洲煤焦化 10 焦炉气 国庆期间检修，今日重启 山西光大 15 焦炉气 10月10日开始检修20天 河南 心连心 20 联醇 16万吨装置停车中，预计10月底重启 鹤壁煤化 60 煤制 10月19日停车检修1个月 平煤蓝天 53 天然气 装置停车技改 河南晋开 30 煤炭 9月21日停车，重启待定 中原大化 50 煤炭 低负荷 华东 江苏恒鑫 10 煤炭 9月18日停车，重启待定 安徽临涣焦化 20 焦炉气 16日起装置停车一周 青海 青海格尔木 42 天然气 30万吨装置14年7月停车，今日重启，12万吨装置停车 中浩天然气 60 天然气 2014年8月停车，9月初重启，9月13日出产品 青海桂鲁 80 天然气 10月下旬开始试车，暂未出产品 西南 新疆天智辰 22 煤炭 8月22日装置出产品，下游乙二醇 巴州东辰 48 天然气 18万吨装置半负荷，30万吨装置计划10月出产品 川维 102 尾气 天然气 77万吨和20万吨装置开车 玖源 60 天然气 装置停车，计划10月重启 建滔 45 天然气 重启时间待定 泸天化 44.5 天然气 重启时间待定 达钢 50 焦炉气天然气 20万吨天然气装置停车 江油市万利 15 天然气 计划10月重启 毕节东能 20 煤炭 停车中，重启时间待定 美丰 5 煤炭 停车中，重启时间待定 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 5 甲醇研究报告 贵州金赤 30 煤炭 9月23日停车，计划检修1个月 天福 20 煤炭 停车中，重启时间待定 云维 64 焦炉气+煤炭 仅有2套20万吨的焦炉气装置开车 云天化 32 煤炭 停车中，重启时间待定 七、仓单日报 仓库编号 仓库简称 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0801 太仓阳鸿 1000 0 0 小计 1000 0 500 0802 常熟汇海 0 0 0 0803 南通千红 0 0 0 0804 东华能源 0 0 0 0805 南通诚晖 0 0 0 0806 江阴华西 0 0 0 0807 江苏海企 700 0 0 小计 700 0 0 0809 中原大化 0 0 -200 0810 兖矿煤化 0 0 -200 0811 新能凤凰 0 0 -200 0812 江阴澄利 0 0 0 0813 镇海宁远 0 0 0 0814 泉州振戎 0 0 0 小计 0 0 50 0815 东莞百安 0 0 0 0816 东莞东洲 0 0 0 0817 广州碧辟 0 0 0 0818 定州天鹭 0 0 -260 0819 内蒙博源 0 0 -600 0820 新能能源 0 0 -600 0821 南通阳鸿 0 0 0 小计 0 0 500 0822 常州新润 0 0 0 总计 1700 0 1050 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 6 甲醇研究报告 八、MA601持仓排名 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东海期货 254,819 -87,868 永安期货 21,538 586 海通期货 32,682 894 2 创元期货 92,742 30,922 中信期货 13,756 4,519 永安期货 20,615 -8,512 3 宏源期货 79,399 -57,274 格林大华期货 11,341 -27 中信期货 14,179 47 4 中信建投 78,499 4,121 海通期货 10,605 -143 东吴期货 13,861 2,079 5 中信期货 64,290 16,464 银河期货 10,512 268 浙商期货 13,755 142 6 冠通期货 56,318 -34,504 国泰君安 9,402 -3,718 东航期货 13,049 3,317 7 申银万国 48,664 -24,659 英大期货 9,315 -55 申银万国 11,775 3,338 8 广发期货 40,259 -18,311 信达期货 9,309 831 华鑫期货 11,528 -3,497 9 长江期货 36,960 12,562 申银万国 8,696 -3,752 光大期货 10,987 -656 10 国泰君安 35,864 -15,860 南华期货 8,116 633 广发期货 8,275 -1,053 11 海通期货 34,369 -30,869