请务必阅读最后重要事项 第0页 股指期货日报 Stock Index Futures Daily Report 股指结束调整 短线快涨可期 行情综述：股指在蓄力两天后表现强势，开盘短暂震荡后快速上攻，盘面普涨。截止收盘，沪指报3617.06点，涨48.59点，涨幅1.36%，深成指报12609.84点，涨326.08点，涨幅2.65%，创业板报2770.75点，涨109.58点，涨幅4.12%。成交量方面，沪市成交3284.4亿，深市成交5313.8亿，两市共成交8598.2亿。期指次月合约涨幅较高，但季月合约价差不同程度放大，IC由于标的走强成交于持仓有所上升，但IF和IH程度出现资金流出迹象。 观点：股指盘面普涨，以一根大阳线宣布回调结束开始新一轮行情启动，普涨格局较为乐观，美中不足的是减少的成交量。价差结构中次月合约价差减小除了移仓换月的因素，更多的是表达了市场短期看好的情绪。经过本周前半段的整固，浮筹几近洗清，融资余额连续上升，短期具备向上动能。较小的成交量虽表达观望态度，但也为未入场资金提供逢低多单的机会。 方正中期研究院金融衍生品组 研究员：相阳 从业编号：F3009863 Email：xiangyang@foundersc.com 电话： 010-68579169 2015年11月20日星期五 行情预测:上涨 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 沪深300 3725.62 3775.23 3714.68 3774.97 1.60 1.63 15463198900 IF当月 3716.00 3775.00 3703.80 3775.00 3758.00 1.85 59.20 1.92 8129.00 6837 -4865.00 IF次月 3617.00 3690.80 3605.00 3688.80 3668.40 2.26 72.20 2.39 13386.00 32559 4500.00 IF当季 3483.80 3538.00 3456.00 3533.40 3517.40 1.95 58.40 2.37 266.00 2135 62.00 IF下季 3388.80 3450.00 3388.80 3450.00 3445.20 1.40 56.40 1.81 90.00 621 9.00 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 上证50 2444.88 2469.01 2436.90 2468.49 1.19 1.32 4194923400 IH当月 2436.80 2471.60 2432.60 2471.60 2460.40 1.57 1.57 1.61 3104 2628 -1972 IH次月 2395.20 2440.00 2393.40 2438.60 2427.00 1.87 1.87 1.96 4612 12687 1321 IH当季 2346.60 2393.80 2346.60 2393.80 2380.00 1.92 1.92 2.02 207 1163 77 IH下季 2365.80 2365.80 2330.20 2358.20 2344.20 0.97 0.97 1.53 65 244 35 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅(结) 振幅 成交量 持仓量 持仓量变化 中证500 7553.00 7719.52 7538.28 7718.62 2.55 2.41 11052002500 IC当月 7516.20 7710.00 7502.20 7697.00 7677.60 2.41 2.41 2.77 4148 4034 -2261 IC次月 7227.00 7459.00 7208.60 7435.60 7410.00 3.28 3.28 3.49 7685 11576 2285 IC当季 6715.60 6948.80 6706.80 6939.00 6915.60 3.14 3.14 3.61 182 1116 6 IC下季 6450.00 6656.20 6408.00 6571.20 6600.00 2.29 2.29 3.90 30 215 -1 请务必阅读最后重要事项 第2页 2.0181.5232.5461.3212.5475.0781.9881.1732.4242.3482.0901.4201.0370.6211.7922.1593.2681.9791.4173.4292.6374.0293.9523.3321.1492.0942.3292.921农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、 基差走势 0.00100.00200.00300.00400.00500.00IF基差走势近月远月当季下季 0.0050.00100.00150.00200.00250.00IH基差走势近月远月当季下季 请务必阅读最后重要事项 第3页 0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.00IC基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、 成交持仓情况 38000400004200044000460002600.0002800.0003000.0003200.0003400.0003600.0002015-10-21IF成交IF总持仓沪深300 05000100001500020000250003200.0003300.0003400.0003500.0003600.0003700.0003800.0003900.0002015-10-21IF持仓IF总成交（右轴）沪深300 0200040006000800010000120002100.0002200.0002300.0002400.0002500.0002600.0002015-10-21IH成交IH总成交（右轴）上证50 140001500016000170001800019000200002100.0002200.0002300.0002400.0002500.0002600.0002015-10-21IH持仓IH总持仓上证50 请务必阅读最后重要事项 第4页 020004000600080001000012000140006000.0006500.0007000.0007500.0008000.0002015-10-21IC成交IC总成交（右轴）中证500 050001000015000200006000.0006500.0007000.0007500.0008000.0002015-10-21IC持仓IC总持仓中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 4、 宏观要闻 【中国航运业将从四家央企变为两家】 在中国航运业上一轮重组中诞生的中外运长航集团有限公司(下称中外运长航)度过六年“并而不合”的失败重组之后，自身也走到了被重组的边缘。 11月16日，中外运长航旗下三家上市公司中外运航运、中外运股份和 外运发展同时发布公告称：接到中国外运长航集团有限公司的通知，中国外运长航集团正在筹划战略重组事宜。 公告内容显示，虽然“该事项的细节尚未确定，且需要获得国资委及相关监管机构的批准”，但是“中外运长航作为公司实际控制人可能发生变化”。 消息显示，中外运长航非常接近与另外一家央企招商局集团进行重组，但与此前诸多国务院国有资产监督管理委员会直管央企之间的对等合并方式不同，招商局或将采用并购的方式将中外运长航整体“吃下”。 据一位接近中外运长航的人士透露，重组方案目前正在由双方共同成立的工作组商讨之中，“因为并非此前央企对等重组的方式，所以很多问题处理就要简单，也不存在一些比较难处理的利益协调问题，所以进程应该比较快。” 这也是继中远集团和中海集团事实上正在进行的重组之后航运业央企的又一次资产整合，按照目前的趋势，未来中国航运业将从四家央企最终收缩为两家，从规模和资产上看都将成为全球航运业中规模靠前的企业。 ◆ 【外媒：中远和中海运或于1月前合并 规模至少可达200亿美元】 知情人士称，中国政府有望在一月之前批准 中国远洋(601919.SH,1919.HK)和中国海运的合并事宜。若交易达成，将缔造出运力全球第四大的集装箱航运公司。 请务必阅读最后重要事项 第5页 知情人士消息称，两家公司的谈判已经持续了数月，焦点是合并集装箱航运业务。谈判还涉及了合并油轮、干散货和港口业务。 一名消息人士称，中国政府可能将于年底或一月批准该交易，随后将公布正式的合并声明。交易很复杂，一个优先需要解决的事情就是，双方重叠的部门合并之后如何确保不裁员。该交易的总价值将超过200亿美元，具体将取决于合并哪些部门。 ◆ 【保证金结束两周净流出 场外资金已有入市迹象】 保证金、两融余额、新增投资者数量等多项数据显示，资金已有入场迹象，但并未像去年牛市一般疯狂涌入A股。券商研究机构认为，此次反弹与基于“存款搬家”的增量博弈有所不同，市场正在管理层的推动下，营造可持续的良性氛围，短期震荡调整是为延续中级行情蓄力。 投保基金最新数据显示，上周（11月9日至13日）证券保证金净流入351亿元，结束了连续两周的净流出，日均余额为2.24万亿。 两融余额也持续上涨。上周，两市两融余额连续第6周上涨。本周一，两市融资余额报1.18万亿，再度双双净流入，但当日融资买入规模放缓。 针对上周末监管层降低融资杠杆的政策，有机构认为，这意味着管理层要防范化解金融风险，营造可持续的良性氛围，而非暴涨暴跌。总体而言，该政策对市场和行业的影响有限，未来可能还会有其他监管措施防范系统性风险。 中国结算的最新周报还显示，上周新增投资者数量35.36万户，环比前一周增加18%，且为8月以来最高。当周，A股交易活跃度大幅回升，参与交易A股的投资者数量占已开立A股账户投资者数量的26.59%，前一周该比例为24.62%。 从以上数据可看出，在本轮市场的反弹中，无论是保证金、两融余额或开户数，场外资金并未如去年一般疯狂涌入A股，10月保证金依然净流出67亿。这意味着，此次反弹与基于“存款搬家”的增量博弈有所不同。 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上