宏观经济周报：“十三五”未来发展蓝图

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES宏观经济 东兴证券股份有限公司证券研究报告 “十三五”未来发展蓝图 ——宏观经济周报（20151108） 2015年11月08日 宏观经济 动态周报 核心观点：  “十三五”规划建议绘制未来五年发展蓝图。2015年10月29日中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，未来五年的总体目标到二○二○年全面建成小康社会，是我们党确定的“两个一百年”奋斗目标的第一个百年奋斗目标。  需求低迷，玉米及猪肉价格缺乏强劲上涨动力，预计CPI将继续回落。在历经数月上涨之后，8月份猪肉价格同比涨幅高达19.6%，一度推动当月CPI上升至2%，引发了市场对于年内尤其是4季度消费旺季猪价和CPI大幅上涨的担忧。但是，事实上猪肉价格在8月创下每公斤超过27元的2011年以来的峰值之后持续下行。与此同时，8月开始作为饲料主要成分的玉米价格快速下跌，跌幅达到20%。另一方面，国家下调了主要粮食的收储价格。我们认为在玉米价格大幅回落的情况下，未来猪价不具备强劲反弹的空间。预计10月CPI同比继续回落至1.4-1.5%。 一周要闻:  李克强在《人民日报》发表署名文章称，新型城镇化是扩大内需的最大潜力所在，也是最大的结构调整。中国要不断释放改革红利和人才红利，把经济潜在增长率充分发挥出来。实现“双中高”，要充分挖掘内需潜力，激发和释放发展新动能。  美国非农数据大幅好于预期，期货交易商认为美联储12月加息的概率已上升至70%，数据前为56%，美元指数大幅走高，欧元/美元创7个月低点，美元/日元升破123.00关口。黄金快速走低10多美元至每盎司1100美元下方，原油期货也快速走低。 谭凇 宏观经济分析师 执业证书编号：S1480510120016 010-66554042 tansong@dxzq.net.cn 联系人： 萨日娜 010-66554043 sarn@dxzq.net.cn 陈巧巧 010-66554036 chen_qq@dxzq.net.cn 玉米价格近期大幅回落（22省市平均玉米价格） 资料来源：wind资讯；东兴证券研究所 相关研究报告 1．宏观经济周报：景气低迷 宽松继续 2015.11.01 2．宏观事件点评：工业经济逐步向知识经济转型 ——2015年3季度GDP和工业增加值数据点评 2015.10.19 0.000.501.001.502.002.503.002014- 05-022014-06-022014- 07-022014- 08-022014- 09-022014- 10-022014-11-022014- 12-022015-01-022015- 02-022015-03-022015- 04-022015- 05-022015- 06-022015- 07-022015-08-022015- 09-022015-10-022015- 11-02 P2 东兴证券宏观周报 “十三五”未来发展蓝图 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1．核心观点.................................................................................................................................................................................................. 4 1.1 “十三五”绘制未来五年发展蓝图 ............................................................................................................................................ 4 1.2 玉米价格暴跌CPI仍将回落........................................................................................................................................................ 5 2．宏观政策与经济数据.............................................................................................................................................................................. 6 2.1 国内外宏观经济与政策：证监会将在完善新股发行制度之后重启IPO；中国10月外汇储备意外增加114亿美元。6 2.2 关键数据：中国财新制造业PMI48.3，预期47.6；美国10月非农就业人口+27.1万人，预期+18.2万人。 ............. 7 3．宏观全景数据概览.................................................................................................................................................................................. 9 3.1 流动性：本周短期利率下行，长期利率微涨；票据贴现利率下跌；美元兑人民币下降；互联网金融利率上升 .......... 9 3.2 煤炭: 本周秦皇岛港煤库存上涨 .............................................................................................................................................10 3.3 有色金属：本周现铜、期铜、黄金价格继续下跌；期铝、现铝、碳酸锂价格上涨 ........................................................11 3.4 本周原油价格下跌，天然气期货价格上涨；CCBFI综合指数上升 ...................................................................................11 3.5 化工：本周橡胶期货价格下跌，石脑油、烧碱、涤纶短纤、PTA期货、MDI价格价格上涨 .......................................12 3.6 钢铁：本周铁矿石价格下跌，螺纹钢价格上涨；各品类钢材库存量下降 ........................................................................14 3.7 建材：本周乌鲁木齐水泥价格下跌；中国玻璃价格指数、玻璃综合指数上升，玻璃市场信心指数下跌 ....................14 3.8 房地产业：本周主要城市商品房成交面积下降 ....................................................................................................................15 3.9 交通运输行业：本周CCBFI指数上升；中国CCFI指数下降；铁矿石海运运费下降；其他运费指数下降 ...............15 3.10 食品价格：本周农产品批发价格指数下降；猪价格上升，生猪价格、猪肉价格下降 ..................................................16 3.11 本周电影票房收入 ..................................................................................................................................................................17 表格目录 表1：政策动向整理（2015.11.02-2015.11.08） ................................................................................................................................... 6 表2：经济数据整理（2015.11.02-2015.11.08） ................................................................................................................................... 7 插图目录 图1：本周SHIBOR隔夜利率、SHIBOR1周利率、SHIBOR2周利率下降（%）.......................................................................... 9 图2：本周3个月国债收益率、1年期国债收益、 10年期国债收益率上涨（%）.......................................................................... 9 图3：本周票据贴现利率下跌（‰）......................................................................................................................................................... 9 图4：本周美元兑人民币中间价下降（美元/人民币） ........................................................................................................................... 9 图5：本周互联网金融天弘余额宝、汇添富现金宝、广发天天红收益率、华夏财富宝、嘉实活期宝收益率上涨（%） ..........10 图6：秦皇岛港煤库存上涨.......................................................................................................................................................................10 图7：本周LME期铝价格、LME现货铝价上涨；LME现货铜价、LME期铜价格、COMEX黄金价格下跌（美元/吨）.......11 图8：本周碳酸锂现货结算价上涨（元/公斤） ................................................................................................................