油脂油料日报：出口数据不佳 油脂继续回调

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 报告日期 2015-10-26 主力合约 230024002500260027002800290030001/192/193/194/195/196/197/198/199/1910/19豆粕1601170018001900200021002200230024001/192/193/194/195/196/197/198/199/1910/19菜粕16014600480050005200540056005800600062001/192/193/194/195/196/197/198/199/1910/19豆油16014000420044004600480050005200540056001/192/193/194/195/196/197/198/199/1910/19棕榈油1601 研究所 阳洪 油脂油料分析师 从业资格号：F0295330 投资咨询从业资格号：Z0011206 010-84180304 yanghong@guodu.cc 出口数据不佳 油脂继续回调 关注度：★★ 国都观点 粕类：目前国际豆类市场在美豆出口数据转好和收割压力的双重作用下，走势陷入震荡。国内方面，随着期货盘面的下跌，饲料企业采购谨慎，豆粕现货成交不佳；菜粕由于季节性原因，基本无成交可言。而下月，大豆进口量即将恢复正常，期现货压力增加，料豆菜粕将继续维持震荡下行的走势。操作上，豆粕1601空单继续持有，关注前低2510附近支撑；菜粕1601空单持有。 油脂：由于本月马来西亚棕榈油出口数据不佳，国际棕榈油市场暂时陷入震荡之中；但厄尔尼诺预期及减产季的影响仍在支撑其中长期走势。国内方面，棕榈油进入消费淡季，成交清淡；另一方面，由于前期内外价差较大，本月棕油进口大幅减少，限制了库存的增长，对盘面起到支撑。节后油厂开机率回升，使豆油库存小幅稳步增加。在上述多空因素影响下，油脂短期走势震荡，但我们仍看好其中长期上涨趋势，建议中长线投资者逢低做多。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 一 、库存 图1 主要港口大豆库存（单位：万吨） 图2 主要港口棕榈油库存（单位：万吨） 0.001,000,000.002,000,000.003,000,000.004,000,000.005,000,000.006,000,000.007,000,000.008,000,000.00大豆港口库存 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00棕榈油库存 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 主要港口豆油库存（单位：万吨） 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00豆油库存 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 二 、期现货市场回顾 收盘 结算 涨跌 持仓变化 豆油1601 5550 5572 -62 -9856 棕榈油1601 4448 4484 -120 -7172 郑油1601 5658 5664 -36 -7534 豆粕1601 2580 2574 -12 -67294 菜粕1601 1963 1955 16 -32598 数据来源：wind、国都期货研究所 表2 现货价格和基差 豆油 大连 青岛 天津 连云港 张家港 黄埔 价格 5700 5700 5800 5750 5800 5650 基差 150 150 250 200 250 100 棕榈油 日照 天津 张家港 宁波 广东 福建 价格 4550 4650 4550 4550 4500 4550 基差 102 202 102 102 52 102 菜籽油 江苏 湖北 安徽 四川 贵州 价格 6000 6150 6150 6300 6150 基差 342 492 492 642 492 豆粕 哈尔滨 大连 连云港 张家港 湛江 防城 价格 3000 2820 2780 2650 2720 2770 基差 420 240 200 70 140 190 菜粕 长沙 武汉 上海 合肥 南京 黄埔 价格 2080 2050 2150 2050 2100 2050 基差 117 87 187 87 137 87 数据来源：wind、国都期货研究所 表3 技术分析 豆油1601 棕榈油1601 郑油1601 豆粕1601 菜粕1601 方向 整理 整理 整理 震荡 震荡 压力/支撑 支撑5300 压力5730 支撑4210 压力4725 支撑5500 压力5900 支撑2600 阻力2830 支撑1940 阻力2190 数据来源：国都期货研究所 表1 主力合约运行情况 表1 主力合约运行情况 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 分析师简介 阳洪，国都期货研究所农产品分析师，主要负责油脂油料的研究。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。