本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金融产品研究/基金日报 基金市场要闻： 9月底公募基金规模达6.69万亿（证券时报） 四季度基金反攻 年内股基平均涨幅近三成（中国证券报） 公私募加减仓分歧增大 后市震荡或加剧（中国证券报） 公募规模止跌反弹 货币基金成“避风港”（第一财经日报） 基金视点： 融通基金：市场多重利好正在叠加 信诚基金：A股具备长期投资价值 基金动态信息：  基金公司股权/高管/基金经理变更 1、 万家基金新聘法人方一天 2、 兴业聚利（001272）基金经理朱文辉离任，腊博继续管理 兴业添利（001299）基金经理朱文辉离任，徐莹继续管理 兴业货币（000721）基金经理朱文辉离任，丁进继续管理 金元顺安消费主题（620006）新聘基金经理闵杭，与晏斌共同管理 金元顺安成长动力（620002）新聘基金经理闵杭，与晏斌、侯斌共同 管理 金元顺安宝石动力（620001）新聘基金经理闵杭，与晏斌、侯斌共同 管理  基金发行/设立情况 1、今日无基金发行设立公告 2、发行期基金列表  基金分红 1、 博时优势收益信用债(000752)分红，每10份派0.14元 上投摩根双息平衡(373010)分红，每10份派0.06元 工银瑞信沪深300(481009)分红，每10份派0.005元 博时信用债纯债分红，每10份派0.15元（A类）、0.41元（C类） 民生加银平稳添利分红，每10份派0.31元（A类）、0.34元（C类） 2、 即将分红基金列表 风险提示：基础市场波动风险 不同基金产品风险属性 金融产品研究---基金日报 9月底公募基金规模达6.69万亿 2015年10月20日 民生证券金融产品研究中心 分析师：闻群 执业证号：S0100512110002 电话：(8610)8512 7512 邮箱：wenqun@mszq.com 分析师：李洋 执业证号：S0100515090001 电话：(8610)8512 7831 邮箱：liy ang_y jy@mszq.com 地址：北京市东城区建国门内大街28号 民生金融中心A座17层 100005 相关报告 1、基金日报（2015-10-19）：《创业板逞强 成长风格基金领涨》2015-10-19 2、基金日报（2015-10-14）：《A股迎来四连阳 险资借道指数基金火速加仓》2015-10-14 3、基金日报（2015-10-13）：《成长风格基金短期涨幅惊人》2015-10-13 4、基金日报（2015-10-12）：《节前勇敢加仓“国家队”基金迎开门红》2015-10-12 5、基金日报（2015-10-9）：《短期风险不大 基金看好“红十月”》2015-10-9 金融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 一、基金市场要闻 9月底公募基金规模达6.69万亿（证券时报） 9月份股市震荡筑底，公募基金规模暂止跌企稳，货币基金继续吸引资金流入，货币基金规模和占比再创历史新高，而在股市大跌中损失惨重的偏股基金延续资金净流出态势，9月份净赎回约2000亿份。 中国基金业协会官方微信昨日公布的9月份公募基金市场数据显示，截至9月底，公募机构管理的公募基金资产合计为6.69万亿元，比8月底小幅增加558.93亿元，而在此前的6月份到8月份，受到股市大幅下跌偏股基金规模剧烈缩水影响，公募基金规模连续3个月下降，从5月底的7.36万亿元跌至8月底的6.64万亿元。 从各类型基金规模变化看，货币市场基金再度成为拉动公募基金整体规模企稳回升的绝对主力。数据显示，截至9月底，货币基金规模达到36695亿份，比8月底增加1989亿份，增幅为5.75％，成为当月规模增长最多的基金类别；债券基金在9月份也大增400亿份，增幅达到一成，资金流入强劲；合格境内机构投资者（QDII）基金也获得了小幅净申购。 在货币市场基金和债券基金双双大举吸金的同时，偏股基金继续遭遇资金大幅流出。数据显示，9月份开放式股票型基金和混合型基金规模分别减少875亿份和968亿份，合计减少1843亿份，而9月份新成立股票和混合基金募资规模为123亿份，剔除新基金增量影响，整个9月份偏股基金净赎回规模约达2000亿份，本来规模就不大的股票型基金当月份额大跌13％。 由于货币基金规模大增而偏股基金再度缩水，截至9月底，货币基金规模占公募基金总规模比重升至54.83％的新高，开放式股票基金和混合基金总净值规模跌至2.3万亿元，占基金总规模的比例下降至34.42％并再探新低。 截至9月底，我国境内共有基金管理公司100家，其中，合资公司46家，内资公司54家；取得公募基金管理资格的证券公司9家，保险资管公司1家；此外，有17家新基金公司申请设立。 http://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/epaper/index/content_740794.htm 四季度基金反攻 年内股基平均涨幅近三成（中国证券报） 近期市场显露回暖迹象，公募基金净值水涨船高。在经历了前期的普遍下跌后，10月以来偏股型基金逐渐收复失地，月内平均涨幅为12.12%，今年以来股基的平均涨幅接近30%。展望后市，部分基金转向乐观，认为随着三季度诸多利空因素的逐渐消弭，本轮反弹行情仍将持续一段时间。 成长主题基金依旧是反弹急先锋 金融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 四季度以来，市场显露回暖迹象，偏股型基金净值随之水涨船高。好买基金研究中心数据统计显示，截至10月16日，开放式主动型偏股基金月内涨幅为12.12%，其中股票型基金上涨14.66%，混合型基金上涨11.96%。而在刚刚结束的三季度，受制于基础市场的持续调整，权益类基金净值面临巨大下跌压力，年内平均涨幅从前期高点回落至三季度末的15%以下；经过10月阶段性反攻，目前股票型基金和混合型基金的平均年内涨幅已分别回升至29.87%和28.91%，涨幅接近三成。 后市注重精选个股 而从机构对于后市的预期看，尽管基金认为四季度的反攻行情依然值得期待，但仍需防范结构性行情的分化，特别需要强调精选个股的能力。“对当前的A股市场不宜过度悲观，宜忽略指数变动，精选政策敏感度高、具有产业背景的公司进行投资，未来或将获得较大的超额收益。”信诚精萃成长基金经理王睿表示：“具体而言，可以关注以环保基建为代表的PPP行业、新能源汽车行业，以及体制改革尤其是医疗体制改革、天然气体制改革、电力体制改革等带来的投资机会。” 展望未来，中欧盛世成长基金经理魏博认为，市场整体大概率进入震荡和分化阶段，挖掘行业个股领先度和深度的重要性将持续上升。经过前期上涨和快速下挫后，市场信心波动，行情快慢、时间长短、幅度大小对所有投资者来说都是崭新的，管理层的调控与市场参与者的行为都在适应的过程中。 http://www.p5w.net/fund/fxpl/201510/t20151020_1229467.htm 公私募加减仓分歧增大 后市震荡或加剧（中国证券报） A股这轮“秋抢”行情中，一批中小创个股的涨幅已经超过50%，随着获利盘增多，机构资金博弈开始加剧，9月份抄底的在撤，而前期没买的在买，市场或将进入剧烈震荡状态。不过，目前流动性依旧很宽裕，在部分基金经理看来，股权类资产在经过大幅下跌后，已成为最具长期投资价值的资产。在基金看来，目前需要忽略指数波动，未来个股分化或进一步加剧，需要精选政策敏感度高，具有产业前景的公司进行投资。 A股连续反弹之后，公私募基金对于仓位的加减，出现了严重分歧。整体而言，从公募基金仓位情况看，在上周指数大幅反弹的情况下，公募基金的仓位有所下降。众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，节后开放式偏股型基金平均仓位自节前的81.51%下降2.35个百分点至79.16%，其中股票型基金平均仓位为85.38%，比此前一周下降2.38个百分点；而混合型基金平均仓位为67.99%，比此前一周下降2.30个百分点。其中，99只基金选择了加仓，而285只基金选择了减仓，此外还有153只基金仓位基本保持不变。而部分低仓位的私募基金近期开始明显提升仓位，而前期仓位较高的基金经理则选 金融产品研究/基金日报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 择获利了结。低仓位的私募基金普遍开始入场，如从泽熙投资旗下基金净值来看，也几乎从空仓状态开始提升仓位。 不过，此前仓位较高的一些私募基金，近期仓位开始下行。一家私募基金研究总监表示，其管理的基金节前选择加仓，仓位提升至7成左右，上周五开始逐步减仓，主要是对于创业板的巨大的成交量有所担忧，目前仓位在5成左右。 在基金经理看来，接下来市场震荡会加剧，一方面因为机构间分歧加大，此外，获利盘增多，市场也逐步进入成交密集区。不过，从多方面考量，基金认为，股票市场的估值中枢或会有所抬升，市场下跌空间有限，来自经济转型领域的投资机会值得期待。博时基金特定资产管理部总经理欧阳凡认为，信用债收益率持续下行，以房地产公司为例，在债券市场上，可以用5%以内成本融资，对应20倍左右PE，而股票PE在6-8倍左右，从这点来看，股票价值安全性和未来预期收益都明显高于债券。 http://www.p5w.net/fund/zjcc/201510/t20151020_1229522.htm 公募规模止跌反弹 货币基金成“避风港”（第一财经日报） 10月19日晚间，基金业协会公布了截至今年9月底公募基金市场数据。基金业协会的这份数据显示，截至9月底公募基金资产合计6.69万亿元，9月当月公募基金资产净值较上月略增558.93亿元，增幅为0.84%。这也意味着，在最近的3个月来，继7月、8月连续两月当月公募基金资产净值环比缩水后，公募基金资产首次实现了正增长。 尽管9月公募基金总体业绩表现较为平稳，但基金业协会的这份数据显示，9月份股票型基金与混合型基金均出现了份额与净值缩水。而《第一财经日报》记者亦注意到，截至9月末，货币型基金总规模为36695.45亿元，占到公募基金总资产的比例为54.8%，8月份该数值为52.3%，7月份则是48%。 9月基金发行降三成 基金业协会的数据显示，截至今年9月底，股票型基金数量是573只，比上个月增加了4只;股票型基金的份额是5814.33亿份，上个月数据是6688.85亿份，缩水了874.52亿份，缩水比例约为13.1%;股票型基金的净值到9月末是6331.3亿元，上月末则是7248.05亿元，规模缩水了916.75亿元，缩水比例约为12.6%。 据本报记者梳理统计，9月份132只主动股票型基金平均收益率-0.37%，而当月沪深300指数的累计涨跌幅为-4.86%。混合型基金方面，截至9月30日，混合型基