农产品策略日报（鸡蛋）：蛋鸡补栏量存栏量增加，预计蛋价震荡偏空

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 鸡蛋贸易形势较差，预计期价维持弱势 2015-09-25 节后鸡蛋消费预期下降，料蛋价维持弱势 2015-09-23 鸡蛋贸易形势变差，后期蛋价回落概率大 2015-09-11 鸡蛋供求相对宽松，下半年蛋价有望先扬后抑 2015-05-27 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-10-16 蛋鸡补栏量存栏量增加，预计蛋价震荡偏空 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋1601合约低开震荡上行，日K线收阳，成交量增加、持仓量减少，后期关注3650一线支撑的有效性。现货方面，昨日全国主要城市鸡蛋均价继续偏弱调整，鸡蛋贸易形势继续好转，大部分地区收货偏易，走货偏慢，库存偏少，贸易商稳中看跌，另芝华数据显示9月份蛋鸡补栏量和存栏量均环比增加，后期鸡蛋供给依然充足。综上分析，预计近期鸡蛋1601合约震荡偏空。 操作建议： 鸡蛋1601合约空单持有（8月26日3950附近建仓，止盈3800）。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年10月16日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，10月15日全国主要城市鸡蛋价格除郑州和广州分别涨跌-0.10和0.02元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.36元/斤，环比涨跌-0.24%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌0、-160、-50、-120和0元/吨，均价涨跌-66元/吨，涨跌幅-0.38%。 (2)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格没有变化，平均价格为6.6元/公斤，环比涨跌0元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润没有变化，平均养殖利润为466.67元/头，环比涨跌0元/头。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1601合约收盘于3685点，涨跌0.11%，持仓增减-8196手，JD1605合约收盘于3519点，涨跌0.83%，持仓增减130手，01-05价差166点。 行业要闻: (1)据芝华数据显示，9月份育雏鸡补栏量为6978万只，环比7.97%，同比14.73%；受7、8月份育雏鸡补栏量较低影响，9月份青年鸡存栏量环比下降18.33%；后备鸡存栏量为2.05亿只，环比-14.58%，同比-13.86%；在产蛋鸡存栏量为12.7亿只，环比6.01%，同比12.19%；全国蛋鸡存栏量为14.75亿只，环比2.57%，同比7.68%。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年10月16日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 30003200340036003800400042004400460048002015/01/232015/02/062015/02/202015/03/062015/03/202015/04/032015/04/172015/05/012015/05/152015/05/292015/06/122015/06/262015/07/102015/07/242015/08/072015/08/212015/09/042015/09/182015/10/02活跃收盘价 02000004000006000008000001000000120000014000000500100015002000250030002011/08/162011/11/162012/02/162012/05/162012/08/162012/11/162013/02/162013/05/162013/08/162013/11/162014/02/162014/05/162014/08/162014/11/162015/02/162015/05/162015/08/16成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 01000000200000030000004000000500000060000007000000800000005001000150020002500300035004000450050002011/08/162011/11/162012/02/162012/05/162012/08/162012/11/162013/02/162013/05/162013/08/162013/11/162014/02/162014/05/162014/08/162014/11/162015/02/162015/05/162015/08/16成交量收盘价持仓量 -400-300-200-10001002002015/05/122015/05/192015/05/262015/06/022015/06/092015/06/162015/06/232015/06/302015/07/072015/07/142015/07/212015/07/282015/08/042015/08/112015/08/182015/08/252015/09/012015/09/082015/09/152015/09/222015/09/292015/10/062015/10/13jd(1601-1509)jd(1605-1601) 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 -1%0%1%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -40%-30%-20%-10%0%10%20%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年10月16日 4 / 7 图 7： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 8： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 2011/08/162011/11/162012/02/162012/05/162012/08/162012/11/162013/02/162013/05/162013/08/162013/11/162014/02/162014/05/162014/08/162014/11/162015/02/162015/05/162015/08/16全国主要城市鸡蛋均价 05001000150020002500300035004000450050002011/08/162011/11/162012/02/162012/05/162012/08/162012/11/162013/02/162013/05/162013/08/162013/11/162014/02/162014/05/162014/08/162014/11/162015/02/162015/05/162015/08/16玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 现价日涨跌 图 10： 现价日涨跌幅 -8-6-4-202鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -0.40%-0.30%-0.20%-0.10%0.00%0.10%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 11： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 12： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 400050006000700080009000100002014/06/242014/07/242014/08/242014/09/242014/10/242014/11/242014/12/242015/01/242015/02/242015/03/242015/04/242015/05/242015/06/242015/07/242015/08/242015/09/24盘面养殖利润 2.702.802.903.003.103.203.302342012/01/132012/03/132012/05/132012/07/132012/09/132012/11/132013/01/132013/03/132013/05/132013/07/132013/09/132013/11/132014/01/132014/03/132014/05/132014/07/132014/09/132014/11/132015/01/132015/03/132015/05/132015/07/132015/09/13蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年10月16日