农产品策略日报（鸡蛋）：贸易商走货很慢，预计蛋价震荡偏空

农产品 研究员： 陈静 棕榈油 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 豆类 0755-83213347 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 白糖 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 棉花 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 近期相关报告： 利空主导油脂消费旺季，料近期油脂震荡下行 2015-01-26 上下游供应充足，预计油脂价格保持弱势运行 2015-01-19 短期利多叠加，料在供应过剩压力下油脂上行阻力较大 2015-01-05 油脂库存压力待消化，油脂弱势转变仍需酝酿 2015-01-12 2015年油脂供应过剩压力缓解，价格运行区间上升 2014-12-25 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-03-26 贸易商走货很慢，预计蛋价震荡偏空 策略摘要 观点： 昨日鸡蛋各期货合约出现大幅下跌，其中JD1505合约尾盘收于跌停板，JD1509合约跌幅也达3.06%，且各合约成交量、持仓量纷纷增加，表示目前市场看空氛围浓厚。现货方面，据芝华数据监测，鸡蛋现货价格继续下跌，大部分地区贸易商收货较易，其中华东地区、东北地区收货非常好收，但由于下游需求仍然平淡，大部分地区走货很慢，贸易商持有看跌预期。整体来看，在鸡蛋供求利空的背景下，预计近期鸡蛋期价震荡偏空为主。 操作建议：多单离场，近期观望 风险因子：疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年3月26日 2 / 8 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)芝华数据，3月24日全国鸡蛋均价为3.43元/斤，环比涨跌-0.02元/斤；主产区鸡蛋均价为3.38元/斤，环比涨跌-0.1；主销区鸡蛋均价为3.58元/斤，环比涨跌-0.03，主销产区鸡蛋价差为0.20元/斤，环比涨跌-0.02元/斤。 (2)博亚和讯数据，昨日除天津、上海浦西、济南、郑州和石家庄鸡蛋价格分别涨跌-0.11、0.10、-0.04、-0.05和-0.0-元/斤外，其他城市环比持平；据国家粮油信息中心数据，辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌90、90、-70、300和210元/吨； (3)汇易数据，昨日除湖南常德和安徽巢湖鸡蛋价格均下跌-0.2元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为6.87元/公斤，环比涨跌-0.5元/公斤；昨日除黑龙江铁力活鸡价格涨跌0.2元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为8.48元/公斤，环比涨跌0.02元/公斤；生猪养殖利润方面除河北、山东和江西分别涨跌20、30和40元/头外，其他省份没有变化，平均养殖利润为-81.67元/头，环比7.5元/头。 (4)文华财经数据，昨日大连JD1505合约开盘后一路下行，收盘于跌停板3931点，涨跌-4.98%，持仓增减33014手，JD1509合约收盘于4539点，涨跌-3.06%，持仓增减268手，09-05价差扩大65点至608点。 鸡蛋市场要闻： (1)据荷兰新闻网3月12日报道，周四，荷兰禽蛋业中心巴讷费尔德地区一农场再次爆发禽流感疫情，该农场的3万只活禽和其他生物已被扑杀，有关方面要求该农场周围1公里范围内的17家其他农场停止禽蛋肉及相关制品和垃圾废物的运输。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年3月26日 3 / 8 一、产业链数据日度跟岁踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0002013-12-102014-01-102014-02-102014-03-102014-04-102014-05-102014-06-102014-07-102014-08-102014-09-102014-10-102014-11-102014-12-102015-01-102015-02-102015-03-10活跃成交量活跃收盘价活跃持仓量 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,9002,0002,1002,2002,3002,4002,5002,600成交量收盘价持仓量 数据来源：wind 中信期货研究部 数据来源：wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,00005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000成交量收盘价持仓量 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 01,0002,0003,0004,0005,0006,000JD09-JD05JD01-JD09鸡蛋1505鸡蛋1509鸡蛋1601 数据来源：wind 中信期货研究部 数据来源：wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 -5.00%-4.50%-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%JD活跃JD05JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：wind 中信期货研究部 数据来源：wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年3月26日 4 / 8 图 7： 鸡蛋玉米期货收盘价差 单位：元/吨 图 8： 鸡蛋豆粕期货收盘价差 单位：元/吨 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0002013/11/082013/12/082014/01/082014/02/082014/03/082014/04/082014/05/082014/06/082014/07/082014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/08(JD-C)05(JD-C)09(JD-C)01 3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0002013/11/082013/12/082014/01/082014/02/082014/03/082014/04/082014/05/082014/06/082014/07/082014/08/082014/09/082014/10/082014/11/082014/12/082015/01/082015/02/082015/03/08(JD-M)05(JD-M)09(JD-M)01 数据来源：wind 中信期货研究部 数据来源：wind 中信期货研究部 图 9： 价差日涨跌 单位：元/吨 图 10： 价差日涨跌幅 -100 -90 -80 -70 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 (JD-C)05(JD-C)09(JD-C)01(JD-M)05(JD-M)09(JD-M)01价差日涨跌 数据来源：wind 中信期货研究部 数据来源：wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 11： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 12： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 024682011-09-062012-09-062013-09-062014-09-06天津上海浦西上海浦东济南沈阳郑州石家庄广州北京主要地区均价 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0002011-01-262012-01-262013-01-262014-01-262015-01-26玉米豆粕 数据来源：wind 中信期货研究部 数据来源：wind 中信期货研究部 -1.40%-1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%(JD-C)05(JD-C)09(JD-C)01(JD-M)05(JD-M)09(JD-M)01价差日涨跌幅 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年3月26日 5 / 8 图 13： 现价日涨跌 图 14： 现价日涨跌幅 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -0.50%-0.40%-0.30%-0.20%-0.10%0.00%0.10%0.20%0.30%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：wind 中信期货研究部 数据来源：wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 15： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 16： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002013-12-022014-01-022014-02-022014-03-022014-04-022014-05-022014-06-022014-07-022014-08-022014-09-022014-10-022014-11-022014-12-022015-01-022015-02-02盘面养殖利润 2.502.602.702.802.903.003.103.203.300112233442011-07-012012-07-012013-07-012014-07-01蛋鸡苗价格（