农产品策略日报（鸡蛋）：蛋鸡存栏量增加，预计鸡蛋期价震荡偏空

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 王聪颖 0755-83213347 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 从业资格号F3004611 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 研究助理： 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 近期相关报告： 利空主导油脂消费旺季，料近期油脂震荡下行 2015-01-26 上下游供应充足，预计油脂价格保持弱势运行 2015-01-19 短期利多叠加，料在供应过剩压力下油脂上行阻力较大 2015-01-05 油脂库存压力待消化，油脂弱势转变仍需酝酿 2015-01-12 2015年油脂供应过剩压力缓解，价格运行区间上升 2014-12-25 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2015-08-12 蛋鸡存栏量增加，预计鸡蛋期价震荡偏空 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋1601合约高开先扬后抑，日K线收阴且上影线较长，成交量和持仓量增加。现货方面，昨日全国主要城市鸡蛋均价继续小幅上涨，鸡蛋贸易形势有所好转，大部分地区收货正常，走货偏慢，库存减少，贸易稳中看涨，另7月份全国蛋鸡存栏量增加，鸡蛋供给比较充足。综上分析，在鸡蛋供需情况尚未根本好转的条件下，预计近期鸡蛋1601合约震荡偏空。 操作建议： 鸡蛋1601合约空单持有(8月10日4130入场，止损4200)。 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年8月12日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1)博亚和讯数据，昨日全国主要城市鸡蛋价格除上海浦西、上海浦东、济南和广州分别涨跌0.1、0.11、-0.02和-0.05元/斤外，其他主要城市没有变化，主要城市鸡蛋均价为3.92元/斤，环比涨跌0.36%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌-80、-100、-60、-60、和-180元/吨，均价涨跌-96元/吨，涨跌幅-0.51%。 (2)汇易数据，昨日全国主要地区鸡蛋价格除河南、山东栖霞、湖北荆门、湖南常德、江苏南通和安徽巢湖分别涨跌0.3、0.2、0.1、-0.4、0.3和0.1元/公斤外，其他地区没有变化，平均价格为7.9元/公斤，环比涨跌0.08元/公斤；昨日全国主要地区活鸡现价没有变化，平均价格为8.04元/公斤，环比涨跌0元/公斤；生猪养殖利润方面，主要地区生猪养殖利润没有变化，平均养殖利润仍为610.83元/头，环比涨跌0元/头。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1509合约收盘于4231点，涨跌-0.31%，持仓增减-2626手，JD1601合约收盘于4121点，涨跌0%，持仓增减4442手，01-09价差-110点。 鸡蛋市场要闻： (1)据芝华数据显示，7月份在产蛋鸡存栏量为11.48亿只，环比1.08%，同比1.60%；全国蛋鸡存栏量为14.16亿只，环比0.51%，同比4.40%；后备鸡存栏量2.68亿只，环比-1.82%，同比18.37%；育雏鸡补栏量6859万只，环比-14.87%，同比23.42%；青年及存栏量环比7.37%，蛋鸡空栏量环比-0.8%，蛋鸡鸡龄结构仍然呈现年轻化。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年8月12日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 玉米期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000000100020003000400050006000活跃成交量活跃收盘价活跃持仓量 0200000400000600000800000100000012000001400000050010001500200025003000成交量收盘价持仓量 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 豆粕期货活跃合约收盘价 单位：元/吨 图 4： 鸡蛋各合约收盘价及价差走势 单位：元/吨 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000000500100015002000250030003500400045005000成交量收盘价持仓量 -600-500-400-300-200-10001002002015/03/132015/04/132015/05/132015/06/132015/07/13jd(1601-1509)jd(1605-1601) 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 5： 收盘价日涨跌幅 图 6： 成交量、持仓量日涨跌幅 0%0%0%0%1%1%1%1%1%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年8月12日 4 / 7 图 7： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 8： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 024682014/1/142014/2/142014/3/142014/4/142014/5/142014/6/142014/7/142014/8/142014/9/142014/10/142014/11/142014/12/142015/1/142015/2/142015/3/142015/4/142015/5/142015/6/14天津上海浦西上海浦东济南沈阳郑州石家庄广州北京主要地区均价 05001000150020002500300035004000450050002011/6/172012/6/172013/6/172014/6/172015/6/17玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 9： 现价日涨跌 图 10： 现价日涨跌幅 -1001020304050鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 11： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 12： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 400050006000700080009000100002014/04/242014/05/242014/06/242014/07/242014/08/242014/09/242014/10/242014/11/242014/12/242015/01/242015/02/242015/03/242015/04/242015/05/242015/06/242015/07/24盘面养殖利润 2.702.802.903.003.103.203.30012342011/11/252012/11/252013/11/252014/11/25蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2015年8月12日 5 / 7 图 13： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 14： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 2011/11/252012/11/252013/11/252014/11/25蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 012345672011/8/222012/8/222013/8/222014/8/22销产区价差主产区鸡蛋均价主销区鸡蛋均价 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 15： 鸡蛋贸易情况 图 16： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/1/92014/2/92014/3/92014/4/92014/5/92014/6/92014/7/92014/8/92014/9/92014/10/92014/11/92014/12/92015/1/92015/2/92015/3/92015/4/92015/5/92015/6/92015/7/92015/8/9收货走货 024681012142010/08/202011/08/202012/08/202013/08/202014/08/20淘汰鸡价格（元/公斤） 数据来源：芝华数据 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 17： 白羽肉毛鸡价格 单位：元/斤 图 18： 生猪价格 单位：元/吨 012345672012/01/182013/01/182014/01/182015/01/18沈阳大